Die Wall Street gibt Adobe auf, da das Unternehmen zum Paradebeispiel für die Ängste vor disruptiven KI-Erschütterungen wird

Die Wall Street hat das Vertrauen in Adobe verloren. Analysten sind so besorgt um den Hersteller kreativer Software wie seit über einem Jahrzehnt , da sich die Zweifel häufen, ob das Unternehmen im Zeitalter der KI mithalten kann.

Oppenheimer senkte am Dienstag die Empfehlung für die Adobe-Aktie auf „Perform“ . Dies ist nur die jüngste Herabstufung in einer ganzen Reihe. Analysten befürchten, dass das Unternehmen gegenüber Konkurrenten wie OpenAI, die es Nutzern ermöglichen , Bilder und Videos durch einfaches Eintippen ihrer Wünsche zu erstellen, Schwierigkeiten haben wird

All diese Herabstufungen haben Adobes Konsensrating auf 3,91 von 5 Punkten gedrückt. Das ist der niedrigste Wert seit 2013. Die Zahl ergibt sich aus der Anzahl der Analystenempfehlungen ( Kaufen, Halten oder Verkaufen).

Brian Schwartz von Oppenheimer nannte mehrere Probleme, die seiner Meinung nach die Aktie in diesem Jahr belasten werden. Das schwierige Geschäftsumfeld, bedingt durch den Umstieg der Unternehmen auf KI-Technologie, werde zu einem schwachen und sich weiter verlangsamenden Umsatzwachstum führen. Schwartz erwähnte außerdem Produkteinführungen, Zweifel an dertronvon Adobe tatsächlichen Wettbewerbsstärke , das derzeit geringe Interesse der Anleger an Softwareaktien sowie voraussichtlich sinkende Gewinnmargen im Vergleich zum Vorjahr.

Die Aktienperformance hinkt dem Technologiesektor weit hinterher

Die Aktien fielen  am Dienstag um 2,6 % . Seit Jahresbeginn bis einschließlich Montag hat die Aktie 6,4 % an Wert verloren. Dies folgt auf Kursverluste von über 20 % in den Jahren 2024 und 2025. Adobe hat seit Ende 2023 mehr als 45 % seines Wertes eingebüßt.

Vergleichen wir das mit der anderer Technologieaktien . Ein Fonds, der tracSoftwareunternehmen wie Microsoft, Oracle und Palantir Technologies, entwickeltensichebenfalls positiv. Der Nasdaq 100 Index stieg um mehr als 50 %, vor allem dank der „Magnificent Seven“.

Software-as-a-Service-Unternehmen stehen unter Druck. Investoren befürchten, dass Dienstleistungen von KI-fokussierten Startups Kunden abwerben und das Wachstum beeinträchtigen werden.

Oppenheimer war nicht das einzige Unternehmen, das Adobe im Januar herabstufte. BMO Capital Markets senkte das Rating letzte Woche auf „ Market Perform“ . Das Unternehmen begründete dies mit dem zunehmenden Wettbewerbsdruck im Kreativmarkt und keine positiven Aussichten. Jefferies hatte die Aktie zuvor bereits auf „Hold“ und darauf hingewiesen, dass sich die erwarteten Umsatzsteigerungen durch KI nicht bemerkbar gemacht hätten. Das Wachstum hat sich seit dem Geschäftsjahr 2023 sogar verlangsamt, auch in den ersten Prognosen des Unternehmens für das Geschäftsjahr 2026.

Die Goldman-Sachs-Analystin Gabriela Borges stufte Adobe am 11. Januar mit einem Verkaufsurteil ein . Zuvor hatte das Unternehmen die Aktie mit „Kaufen“ bewertet . Borges schrieb, Adobe habe technologische Veränderungen bisher gut gemeistert, doch KI sei anders. Sie mache Designwerkzeuge für jedermann zugänglich, wodurch weniger Menschen Adobes professionelle Software benötigten.

Bewertungsbedenken treten angesichts von Wettbewerbssorgen in den Hintergrund

Auch BMO senkte sein Kursziel von 400 auf 375 US-Dollar. Laut BMO liegt das Problem nicht , sondern im zunehmenden Wettbewerbsdruck im Bereich Kreativsoftware. BMO zufolge belegt Adobe nun den letzten Platz in der beobachteten Unternehmensgruppe. Konkurrenten wie Salesforce und HubSpot werden höher bewertet.

Umfragedaten bestätigen diese Befürchtungen. Laut BMO nutzen mittlerweile über 50 % der Studierendendentanstelle von Adobe. Fast die Hälfte der Freelancer setzt auf Canva, im Vergleich zu etwa 10 %, die ausschließlich Adobe verwenden. Mehr als die Hälfte der Nutzer gab an, mit beiden Tools zu arbeiten. BMO hält das angesichts der einstigen Marktführerschaft von Adobe für eine schlechte Entwicklung.

Canva wird voraussichtlich 2026 oder 2027 an die Börse gehen. Das dürfte die Lage für Adobe noch verschärfen . Die Aktien sind im vergangenen Jahr um rund 20 % gefallen und haben sich damit schlechter entwickelt als der Softwaresektor insgesamt.