Adobe Inc. dispose de peu de temps pour convaincre les investisseurs qu'elle peut suivre le rythme de l'intelligence artificielle, qui s'impose comme la prochaine grande tendance des marchés technologiques.
D'après un récent rapport , l'action d'Adobe a chuté de 8,3 % cette année. L'entreprise est à la traîne par rapport au secteur des logiciels dans son ensemble, qui a progressé de plus de 30 %. Cette situation accentue la pression sur les résultats attendus mercredi après la clôture des marchés, les prévisions du trimestre précédent ayant déçu les investisseurs.
Adobe devra prouver qu'elle peut tirer profit de ses outils d'IA et repousser les nouveaux concurrents développant une intelligence artificielle générative (IAG) capable de transformer des requêtes en images et en vidéos.
Jamie Meyers, analyste senior chez Laffer Tengler Investments, affirme : « Ce trimestre est décisif. » Il ajoute que les investisseurs doivent encore observer si Adobe parviendra à dégager des bénéfices et à rester compétitif dans la course à l’IA. Malgré tout, l’entreprise demeure l’une de ses valeurs préférées, même si ses projets en matière d’IA restent incertains et font l’objet d’une période d’incertitude.
La stratégie d'Adobe en matière d'IA consistait àtracles clients plutôt qu'à monétiser
Adobe a intégré sa propre technologie d'IA, Firefly, à des produits tels que Photoshop et Illustrator. Cependant, elle n'a pas lancé son outil vidéo d'IA aussi rapidement que Sora d'OpenAI .
Au dernier trimestre, l'entreprise a déclaré que son principal objectif était d'inciter les clients à utiliser les fonctionnalités d'IA plutôt que d'en tirer immédiatement des revenus. Elle mise sur la patience avec cette approche.
Meyers a souligné qu'Adobe avait beaucoup investi, mais que les investisseurs attendaient toujours des retours sur investissementtron. Il a déclaré : « Si le ton redevient négatif, il faudra du temps avant qu'Adobe ne puisse se débarrasser de l'impression d'être à la traîne. »
Les résultats du quatrième trimestre devraient afficher une hausse du bénéfice net supérieure à 13 % et du chiffre d'affaires supérieure à 9 %. Cependant, le chiffre d'affaires net récurrent pourrait reculer de 3,1 %, soit sa première baisse en un an. Les attentes des investisseurs concernant la suite Adobe Creative Cloud, notamment ses outils d'IA, restent également faibles.
Avis mitigés sur la performance
Tyley Radke, analyste chez Citigroup, a indiqué dans une note que, selon lui, l'activité principale d'Adobe subit des pertes de revenus en raison de la conjoncture économique défavorable et de la concurrence. Radke a également abaissé son objectif de cours, estimant qu'Adobe pourrait connaître une faible volatilité une fois que l'entreprise aura conquis de nouveaux clients dans le domaine de l'IA, plutôt que de se concentrer sur un profit immédiat.
Au cours des trois derniers mois, les prévisions des analystes concernant les bénéfices nets et le chiffre d'affaires pour 2025 ont baissé en moyenne.
Le cours de l'action pourrait progresser si Adobe parvient à apaiser les inquiétudes concernant sa croissance à long terme. Actuellement, son ratio cours/bénéfice est inférieur à 27, en dessous de sa moyenne décennale de 32. L'action est également moins chère que l'indice du secteur des logiciels, qui se négocie à environ 38 fois les bénéfices.
Les investisseurs restent néanmoins avides de preuves concrètes de l'efficacité de l'IA. Selon Meyers, de Laffer Tengler, la valorisation actuelle, plus faible, se justifie par le ralentissement de la croissance. « Toutefois, une meilleure visibilité et une monétisation tangible de l'IA pourraient entraîner une véritable reprise. Nous sommes optimistes, mais prudents », a-t-il ajouté.
