وول ستريت تتخلى عن شركة أدوبي بعد أن أصبحت رمزاً لمخاوف اضطراب الذكاء الاصطناعي

وول ستريت ثقتها في شركة أدوبي. يشعر المحللون بقلق بشأن الشركة المصنعة لبرامج التصميم الإبداعي أكثر من أي وقت مضى خلال العقد الماضي ، مع تزايد المخاوف بشأن قدرتها على مواكبة عصر الذكاء الاصطناعي.

خفضت أوبنهايمر تصنيفها لسهم أدوبي إلى " أداء جيد " يوم الثلاثاء. وهذا ليس سوى أحدث خفض في سلسلة من التخفيضات. ويخشى المحللون من أن تواجه الشركة صعوبة في منافسة شركات مثل أوبن إيه آي التي تتيح للمستخدمين إنشاء الصور والفيديوهات بمجرد كتابة ما يريدون.

أدت كل هذه التخفيضات في التصنيف إلى انخفاض التقييم الإجمالي لشركة أدوبي إلى 3.91 من 5. وهذا هو أدنى مستوى لها منذ عام 2013. ويأتي هذا الرقم من خلال النظر إلى عدد المحللين الذين يوصون بالشراء أو الاحتفاظ أو البيع.

أشار برايان شوارتز من أوبنهايمر إلى عدة مشاكل يعتقد أنها ستؤثر سلبًا على سهم الشركة هذا العام. فهناك بيئة صعبة مع تحول الشركات إلى تقنية الذكاء الاصطناعي، وهذا سيؤدي إلى ضعف نمو الإيرادات وتباطؤه بشكل متزايد. كما ذكر شوارتز أيضًا صعوبات في إطلاق المنتجات، وشكوكًا حول مدى قوةtronلشركة أدوبي التنافسية ، وقلة اهتمام المستثمرين بأسهم البرمجيات حاليًا، وتوقعات بانخفاض هوامش الربح مقارنة بالعام الماضي.

أداء سوق الأسهم متأخر كثيراً عن أداء قطاع التكنولوجيا

انخفضت أسهم الشركة بنسبة 2.6% يومالثلاثاء. السهم 6.4% حتى يوم الاثنين من هذا العام. هذا الانخفاض بعد تراجعات تجاوزت 20% في كل من عامي 2024 و2025 شركة أدوبي أكثر من 45% من قيمتها منذ نهاية عام 2023.

قارن ذلك بأداء أسهم شركات التكنولوجيا الأخرى . صندوق استثماري tracفقد ارتفع شركات البرمجيات بنسبة تقارب 30% خلال الفترة نفسها. وحققت شركاتٌ يُنظر إليها على أنها رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي، مثل مايكروسوفت وأوراكل وبالانتير تكنولوجيز، أداءً متميزًا. وقفز مؤشر ناسداك 100 بأكثر من 50%، ويعود الفضل في ذلك بشكل رئيسي إلى الشركات السبع الرائدة.

تتعرض شركات البرمجيات كخدمة لضغوط شديدة. ويعتقد المستثمرون أن الخدمات التي تقدمها الشركات الناشئة المتخصصة في الذكاء الاصطناعي ستؤدي إلى استقطاب العملاء والإضرار بالنمو.

لم تكن أوبنهايمر الشركة الوحيدة التي خفضت تصنيف أدوبي في يناير/كانون الثاني، فقد خفضت بي إم أو كابيتال ماركتس تصنيفها إلى " أداء السوق" الأسبوع الماضي. وأوضحت الشركة أن الضغوط التنافسية في سوق الإبداع تتفاقم، وأنها لا تتوقع أي أخبار إيجابية. وقبل ذلك، خفضت جيفريز تصنيفها إلى " محايد "، مشيرةً إلى أن أي زيادة في الإيرادات من الذكاء الاصطناعي لم تظهر بعد. في الواقع، يشهد النمو تباطؤًا منذ السنة المالية 2023، بما في ذلك في التوقعات الأولية للشركة للسنة المالية 2026.

بدأت غابرييلا بورخيس، المحللة في غولدمان ساكس، تغطية أسهم أدوبي بتوصية بيع في 11 يناير . وكانت الشركة توصي سابقًا بشراء السهم. وكتبت بورخيس أن أدوبي تعاملت مع التغيرات التقنية بشكل جيد في السابق، لكن الذكاء الاصطناعي مختلف. فهو يُتيح أدوات التصميم للجميع، مما يعني أن عددًا أقل من الناس يحتاجون إلى برامج أدوبي الاحترافية.

تتراجع مخاوف التقييم أمام مخاوف المنافسة

خفض بنك مونتريال (BMO) السعر المستهدف لسهم أدوبي من 400 دولار إلى 375 دولارًا. وأوضح البنك أن تقييم أدوبي ليس هو المشكلة الحقيقية، بل المشكلة الأكبر تكمن في تزايد حدة المنافسة في مجال برامج التصميم الإبداعي. وأشار بنك مونتريال إلى أن أدوبي تحتل الآن المرتبة الأخيرة في مجموعته الاستثمارية، مفضلاً منافسيها سيلزفورس وهاب سبوت.

تؤكد بيانات الاستطلاع هذه المخاوف. فقد وجد بنك مونتريال (BMO) أن أكثر من 50% من الطلابdentCanva بدلاً من Adobe حاليًا. ويعتمد ما يقرب من نصف العاملين لحسابهم الخاص على Canva، مقابل حوالي 10% يستخدمون Adobe فقط. وقال أكثر من نصف المستخدمين إنهم يعملون بكلتا الأداتين. ويرى بنك مونتريال أن هذا خبر سيئ نظرًا لهيمنة Adobe السابقة.

من المتوقع أن تطرح شركة كانفا أسهمها للاكتتاب العام في عام 2026 أو 2027. وهذا من شأنه أن يزيد الأمور صعوبة على شركة أدوبي. فقد انخفضت أسهمها بنحو 20% خلال العام الماضي، مسجلةً أداءً أسوأ من أداء قطاع البرمجيات بشكل عام.