هل يمكن لـ Adobe أن تقود ثورة الذكاء الاصطناعي؟ ينتظر المستثمرون نتائج السوق في موقف "حسم أو خسارة"

تفتقر شركة Adobe Inc. إلى الوقت لإقناع المستثمرين بأنها يمكنها مواكبة الذكاء الاصطناعي، الذي يتسابق كونه الاتجاه الكبير التالي في أسواق التكنولوجيا.

ووفقاً لـ Bloomberg الأخيرة تقرير, انخفضت أسهم Adobe بنسبة 8.3% هذا العام. وتتأخر الشركة عن قطاع البرمجيات الأوسع، الذي ارتفع بأكثر من 30%. وهذا زاد الضغط على النتائج التي سيتم الإعلان عنها بعد إغلاق السوق يوم الأربعاء بعد تخلف توقعات الربع الأخير عن آمال المستثمرين.

ستحتاج Adobe إلى إثبات قدرتها على تحقيق أرباح من أدوات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها والدفاع عن نفسها ضد المنافسين الجدد الذين يطورون الذكاء الاصطناعي التوليدي (AGI) القادر على تحويل المطالبات إلى صور وفيديوهات.

يقول جيمي مايرز، المحلل الأول في Laffer Tengler Investments: "هذا هو ربع حاسم". واستمر قائلاً إن المستثمرين لا يزالون بحاجة إلى رؤية ما إذا كانت Adobe يمكنها تحقيق الأرباح والبقاء تنافسية في سباق الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، لا تزال واحدة من أفضل اختيارات الشركة حتى لو كانت على "اختبار" بسبب خططها غير المؤكدة بشأن الذكاء الاصطناعي.

استراتيجية الذكاء الاصطناعي في Adobe ركزت على جذب العملاء بدلاً من تحقيق الإيرادات 

أضافت Adobe تقنيتها الخاصة للذكاء الاصطناعي، Firefly، إلى منتجات مثل Photoshop وIllustrator. ومع ذلك، لم تطلق أداة الفيديو الخاصة بالذكاء الاصطناعي بسرعة لا تزال هوليواد تناقش كيفية دمج الذكاء الاصطناعي في صناعة الأفلام، لا سيما مع إدخال.

في الربع الماضي، قالت الشركة إن تركيزها الرئيسي كان على جعل العملاء يستخدمون ميزات الذكاء الاصطناعي بدلاً من جني الأرباح منها على الفور. تلعب الشركة بطاقة الصبر مع هذا النهج.

أشار مايرز إلى أن Adobe أنفقت الكثير، لكن المستثمرين لا يزالون يبحثون عن عوائد قوية. ويقول: "إذا كان النبرة سلبية مرة أخرى، فسيستغرق الأمر وقتاً طويلاً قبل أن تتمكن Adobe من التخلص من الشعور بأنها تتخلف عن الركب".

نتائج الربع الرابع متوقعة أن تُظهر أرباحاً صافية أكبر من 13% وإيرادات تزيد عن 9%. ومع ذلك، قد تنخفض الإيرادات المتكررة الجديدة بنسبة 3.1%， وهو أول انخفاض في عام. منطقة Creative Cloud التابعة لـ Adobe، بما في ذلك أدوات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها، لديها أيضاً توقعات ضعيفة من المستثمرين.

مشاعر مختلطة حول الأداء  

ذكر تايلي رادكي، المحلل في Citigroup، في مذكرة أنهم يعتقدون أن الأعمال الأساسية تفقد الإيرادات بسبب الأوقات الاقتصادية السيئة والمنافسة. وقطع رادكي أيضاً هدف السعر الخاص به، قائلاً إن Adobe قد تشهد حركة قليلة بمجرد أن تجذب الشركة عملاء جدد من الذكاء الاصطناعي بدلاً من جني المال بسرعة.

على مدار الأشهر الثلاثة الماضية، انخفضت توقعات المحللين لأرباح وصافي الإيرادات لعام 2025 في المتوسط.

قد ترتفع سعر السهم إذا تمكنت Adobe من تخفيف مخاوف النمو طويلة الأجل. حالياً، نسبة السعر إلى الأرباح أقل من 27، وهو أقل من متوسطها على مدى 10 سنوات والبالغ 32. أسهم الشركة أيضاً أرخص من مؤشر البرمجيات، الذي يتداول عند حوالي 38 ضعفاً من الأرباح. 

ومع ذلك، يتوق المستثمرون إلى أدلة قاطعة على أن الذكاء الاصطناعي سيعمل. وقال مايرز من Laffer Tengler إن التقييم الأقل المعقول في هذا الوقت لأن النمو قد تباطأ. "ومع ذلك، فإن الحصول على وضوح ورؤية تحقيق ملموس من الذكاء الاصطناعي يمكن أن يؤدي حقاً إلى تعويض الفجوة. نحن متفائلون ولكن بحذر"، وأضاف.