Cómo las regulaciones de la SEC sobre criptomonedas aportan mayor responsabilidad y transparencia al mercado

El mundo de las criptomonedas ha atravesado muchas dificultades en los últimos años. Desde el entusiasmo del auge de las criptomonedas hasta la posterior caída del mercado y la quiebra de muchas empresas de criptomonedas, tanto inversores como reguladores se han enfrentado a numerosas preguntas sobre el futuro de esta industria emergente. Una organización que ha estado a la vanguardia de la regulación del sector de las criptomonedas es la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). Con su misión de proteger a los inversores, mantener mercados justos, ordenados y eficientes, y facilitar la formación de capital, la SEC ha participado cada vez más en la regulación del sector de las criptomonedas. Esta guía Cryptopolitan analiza las regulaciones de la SEC sobre criptomonedas y sus efectos en la industria de las criptomonedas y la blockchain.

Medidas de cumplimiento recientes de la SEC

La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha intensificado sus esfuerzos para combatir los valores no registrados en la industria de las criptomonedas. Las recientes medidas coercitivas contra Kraken y Paxos han puesto de relieve los desafíos regulatorios que enfrenta el sector.

Kraken, una popular plataforma de intercambio de criptomonedas, se vio obligada a cerrar su servicio de staking en EE. UU. tras un acuerdo de 30 millones de dólares con la SEC. Este servicio implicaba que los inversores bloquearan tokens de criptomonedas con un validador de blockchain para recibir nuevas criptomonedas una vez que el validador usara sus tokens para validar datos en la blockchain. La SEC lo consideró untracde inversión porque los inversores esperaban razonablemente recibir dinero de Kraken a cambio de unirse al grupo de staking.

La SEC alegó que Kraken no divulgó ciertas informaciones a los inversores, lo que condujo al acuerdo y la suspensión del servicio. Esta acción de la SEC ha suscitado preocupación en otros proyectos de prueba de participación (PoS), como Ethereum, cuyos inversores también utilizan opciones de staking como servicio.

Además, la SEC advirtió a Paxos sobre sus planes de demandarlos por emitir Binance USD (BUSD), una stablecoin vinculada al dólar estadounidense. La SEC alega que BUSD es un valor no registrado y que Paxos no advirtió adecuadamente a los inversores sobre los riesgos que implica invertir en la stablecoin ni realizó la divulgación financiera adecuada. La advertencia ha resultado controvertida, ya que los expertos debaten si invertir en una stablecoin debe considerarse untracde inversión. Esto ha llevado a Coinbase, la mayor plataforma de intercambio del país, a retirar la stablecoin de su plataforma.

Prioridades de la SEC para 2023

La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha incluido recientemente la regulación de las tecnologías emergentes y los criptoactivos como una de sus prioridades para 2023. Esta decisión demuestra la intención de la SEC de centrar más atención y recursos en la regulación de la industria de las criptomonedas, cuya popularidad ha aumentado en los últimos años.

Como parte de sus prioridades, la SEC pretende examinar si las empresas de criptomonedas cumplen con los estándares de diligencia al hacer recomendaciones, derivaciones o brindar asesoramiento de inversión. Esto podría tener implicaciones de gran alcance para las empresas de criptomonedas, ya que podrían verse obligadas a brindar mayor transparencia y divulgación a los inversores.

El mayor enfoque de la SEC en la regulación de las criptomonedas se produce tras un año turbulento para la industria, que vio la quiebra de numerosas empresas de criptomonedas y una caída en el valor general de las criptomonedas. Las iniciativas regulatorias de la SEC buscan proteger a los inversores y garantizar una competencia justa para todos los participantes del mercado.

Regulaciones criptográficas existentes

En noviembre de 2021, la Ley de Inversión en Infraestructura y Empleo incluyó disposiciones que defilos activos digitales y los corredores, imponiendo requisitos similares a los de las casas de bolsa para las plataformas de intercambio de criptomonedas. La ley exige que las plataformas de intercambio de criptomonedas centralizadas proporcionen a los inversores y al IRS formularios 1099 que resuman la actividad de los operadores, lo que podría ayudar a los inversores a sentirse más cómodos invirtiendo en criptoactivos.

El IRS considera las monedas virtuales como propiedad, lo que significa que las criptomonedas compradas a un precio determinado y vendidas a un precio superior pueden estar sujetas al impuesto sobre las ganancias de capital. De igual manera, las pérdidas derivadas del comercio de criptomonedas pueden deducirse como pérdida de capital.

Esta clasificación presenta una interesante laguna. Si bien las acciones y otros valores están sujetos a una norma de venta de lavado, que impide la deducción de pérdidas por la venta de valores recomprados rápidamente a un precio reducido, esta norma no se aplica actualmente a las criptomonedas.

La SEC utiliza la Prueba Howey, establecida por la Corte Suprema de Estados Unidos, para determinar si untracde inversión es un valor. La Prueba Howey sostiene que un valor es una inversión de dinero en una empresa común con una expectativa razonable de obtener beneficios del esfuerzo de otros

La aplicación de esta prueba a las criptomonedas sigue siendo objeto de debate. Si bien la SEC considera algunos criptoactivos como valores, otros argumentan que ciertos tokens no deberían clasificarse como tales.

Bitcoin es una notable excepción a la clasificación de valores de la SEC, ya que la agencia no lo considera un valor. Esto se debe a que los inversores no invierten en Bitcoin con la expectativa razonable de obtener ganancias. Bitcoin se considera más una moneda, similar a las monedas fiduciarias tradicionales.

La infame demanda Ripple

La demanda de la SEC contra Ripple Labs ha sido uno de los casos más controvertidos y seguidos de cerca en la industria de las criptomonedas. La SEC demandó Ripple Labs en 2020 por vender su token XRP sin registrarlo como valor, lo que generó un debate sobre si XRP debería considerarse un valor. El resultado del caso podría tener consecuencias de gran alcance para la industria de las criptomonedas.

Un punto central del debate legal es si XRP debe considerarse un valor. Si el tribunal falla a favor de la SEC, las plataformas de intercambio de criptomonedas se enfrentarán a un mayor escrutinio por parte de las agencias reguladoras y probablemente tendrán que registrarse como valores si continúan vendiendo en EE. UU. Sin embargo, si el tribunal falla a favor de Ripple Labs, podría sentar undent para que otros criptoactivos se clasifiquen de forma diferente a los valores.

El caso tiene implicaciones que van más allá de la clasificación de XRP como valor. Podría marcar la pauta de cómo la SEC regulará la industria de las criptomonedas en el futuro. El resultado de la demanda Ripple podría ser un punto de inflexión para la industria, influyendo en la visión de los reguladores sobre las criptomonedas y en la forma en que las empresas que operan en ella gestionan sus negocios.

Lo último en la demanda es la admisión por parte del experto de la SEC de que las variaciones en los precios de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) han sido responsables de hasta el 90% de las fluctuaciones del precio de XRPdesde mediados de 2018. Mientras tanto, se especula sobre cuándo se emitirá la sentencia sumaria. Inicialmente, varios expertos legales predijeron que el asunto se resolvería en el primer trimestre de 2023.

La demanda Ripple ya ha generado algunos cambios en la industria de las criptomonedas. Muchas plataformas de intercambio han suspendido o retirado la cotización XRP en respuesta a la demanda. Algunas empresas incluso han trasladado sus operaciones fuera de EE. UU. para evitar lidiar con el marco regulatorio de la SEC. 

Críticas al enfoque de la SEC

La ofensiva de la SEC contra la industria de las criptomonedas no ha estado exenta de críticas. Entre ellas se encuentra la comisionada de la SEC, Hester Peirce, quien ha discrepado de algunas de las recientes medidas coercitivas de la SEC. Peirce ha argumentado que el enfoque de la SEC para regular industrias emergentes como las criptomonedas no es eficiente ni justo, y que las medidas coercitivas no son una forma adecuada de establecer la legislación aplicable en dicha industria.

La discrepancia de Peirce pone de manifiesto un sentimiento generalizado entre algunos miembros de la industria de las criptomonedas: que las regulaciones de valores de la SEC son demasiado inflexibles y no están diseñadas para adaptarse a las características únicas de las criptomonedas. Muchos han argumentado que el enfoque de la SEC no considera las diferencias entre las criptomonedas y los valores tradicionales, y que un enfoque regulatorio uniforme no es adecuado.

Algunos críticos también han cuestionado la disposición de la SEC a utilizar medidas coercitivas para establecer su autoridad regulatoria sobre la industria de las criptomonedas. Las recientes acciones de la SEC contra Kraken y Paxos han suscitado la preocupación de algunos de que la agencia esté adoptando un enfoque excesivamente agresivo para regular la industria.

A pesar de estas críticas, la SEC sostiene que sus medidas son necesarias para proteger a los inversores y garantizar que la industria de las criptomonedas opere de forma justa y transparente. A medida que la industria de las criptomonedas continúa evolucionando y creciendo, queda por ver cómo responderá la SEC a los nuevos desafíos y desarrollos.

Desafíos en la regulación de las criptomonedas

La regulación de las criptomonedas presenta desafíos únicos, ya que la tecnología es relativamente nueva, está en constante evolución y suele operar de forma descentralizada y globalizada. La dificultad para determinar el ámbito de competencia de la SEC sobre las criptomonedas y la controversia en torno a la clasificación de las monedas estables son solo algunos de los temas centrales en los debates regulatorios.

Uno de los principales desafíos en la regulación de las criptomonedas es determinar el ámbito de competencia de la SEC en la industria. A menudo existe una delgada línea entre lo que se considera seguridad y lo que no. 

Otro tema que surge en la regulación de las criptomonedas es la controversia en torno a la clasificación de las stablecoins. 

Las stablecoins son un tipo de criptomoneda vinculada a un activo externo, como el dólar estadounidense. Por último, existen dudas sobre los requisitos de divulgación y el estándar de atención para los emisores de criptomonedas. 

Las prioridades de la SEC para 2023 incluyen examinar si las empresas de criptomonedas cumplen con los estándares de diligencia al hacer recomendaciones, derivaciones o brindar asesoramiento de inversión. Esta prioridad destaca la necesidad de una guía más clara sobre los requisitos de divulgación para los emisores de criptomonedas y el nivel de diligencia que deben cumplir.

Conclusión

Los recientes avances en la regulación de criptomonedas de la SEC demuestran la creciente atención de la agencia a la industria de las criptomonedas. Las medidas coercitivas de la SEC contra Kraken y Paxos, así como la demanda en curso Ripple , reflejan sus esfuerzos por lograr una mayor rendición de cuentas y transparencia en el mercado. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) está participando cada vez más en el negocio de las criptomonedas, como lo demuestran las recientes medidas adoptadas por la agencia. Sin embargo, el futuro de las leyes sobre criptomonedas en Estados Unidos aún es incierto. Es muy probable que la SEC desempeñe un papel vital a la hora de determinar la evolución del mercado y garantizar su continuo crecimiento y éxito a medida que avanza.