Come le normative SEC sulle criptovalute garantiscono maggiore responsabilità e trasparenza al mercato

Il mondo delle criptovalute ha attraversato molte difficoltà negli ultimi anni. Dall'entusiasmo per il boom delle criptovalute al successivo crollo del mercato e al fallimento di molte aziende del settore, investitori e autorità di regolamentazione si sono ritrovati con molti interrogativi sul futuro di questo settore emergente. Un'organizzazione che è stata in prima linea nella regolamentazione del settore delle criptovalute è la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti. Con la sua missione di proteggere gli investitori, mantenere mercati equi, ordinati ed efficienti e facilitare la formazione di capitale, la SEC è sempre più coinvolta nella regolamentazione del settore delle criptovalute. Questa guida Cryptopolitan esamina le normative della SEC in materia di criptovalute e i loro effetti sul settore delle criptovalute e della blockchain.

Recenti azioni di contrasto della SEC

La Securities and Exchange Commission (SEC) ha intensificato i suoi sforzi per reprimere i titoli non registrati nel settore delle criptovalute. Le recenti azioni di contrasto contro Kraken e Paxos hanno messo in luce le sfide normative che il settore deve affrontare.

Kraken, un popolare exchange di criptovalute, è stato costretto a chiudere il suo servizio di staking negli Stati Uniti a seguito di un accordo da 30 milioni di dollari con la SEC. Il servizio di staking prevedeva che gli investitori bloccassero i token crittografici presso un validatore blockchain per ricevere nuove criptovalute una volta che il validatore avesse utilizzato i loro token per convalidare i dati per la blockchain. La SEC ha considerato questo untracdi investimento perché gli investitori si aspettavano ragionevolmente di ricevere denaro da Kraken in cambio dell'adesione al pool di staking.

La SEC ha affermato che Kraken non ha fornito determinate informazioni agli investitori, il che ha portato alla risoluzione della controversia e all'interruzione del servizio. Questa azione della SEC ha sollevato preoccupazioni per altri progetti proof-of-stake come Ethereum, i cui investitori utilizzano anch'essi opzioni di staking-as-a-service.

Inoltre, la SEC ha avvisato Paxos della sua intenzione di intentare causa per l'emissione di Binance USD (BUSD), una stablecoin ancorata al dollaro statunitense. La SEC sostiene che BUSD sia un titolo non registrato e che Paxos non abbia adeguatamente avvertito gli investitori dei rischi connessi all'investimento nella stablecoin né abbia fornito adeguate informazioni finanziarie. L'avvertimento si è rivelato controverso, poiché gli esperti dibattono se investire in una stablecoin debba essere considerato untracdi investimento. Ciò ha spinto il più grande exchange del paese, Coinbase, a rimuovere la stablecoin dalla sua piattaforma.

Priorità della SEC per il 2023

La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha recentemente incluso la regolamentazione delle tecnologie emergenti e delle criptovalute tra le sue priorità per il 2023. Questa mossa dimostra l'intenzione della SEC di concentrare maggiore attenzione e risorse sulla regolamentazione del settore delle criptovalute, che ha registrato un'impennata di popolarità negli ultimi anni.

Tra le sue priorità, la SEC intende verificare se le società crypto rispettano gli standard di diligenza quando "forniscono raccomandazioni, segnalazioni o consulenza sugli investimenti". Ciò potrebbe avere implicazioni di vasta portata per le società crypto, in quanto potrebbero essere tenute a garantire maggiore trasparenza e informativa agli investitori.

La crescente attenzione della SEC alla regolamentazione delle criptovalute arriva dopo un anno tumultuoso per il settore, che ha visto il fallimento di numerose società crypto e un calo del valore complessivo delle criptovalute. Gli sforzi normativi della SEC mirano a proteggere gli investitori e a garantire una concorrenza leale per tutti i partecipanti al mercato.

Regolamentazioni crittografiche esistenti

Nel novembre 2021, l'Infrastructure Investment and Jobs Act ha introdotto disposizioni che defiasset digitali e broker, imponendo agli exchange di criptovalute requisiti simili a quelli delle società di intermediazione mobiliare. La legge impone agli exchange di criptovalute centralizzati di fornire agli investitori e all'IRS moduli 1099 che riassumano l'attività dei trader, il che potrebbe aiutare gli investitori a sentirsi più sicuri nell'investire in criptovalute.

L'IRS considera le valute virtuali come proprietà, il che significa che le criptovalute acquistate a un prezzo fisso e vendute a un prezzo più alto possono essere soggette a imposta sulle plusvalenze. Allo stesso modo, le perdite derivanti dal trading di criptovalute possono essere dedotte come minusvalenze.

Questa classificazione presenta un'interessante lacuna. Mentre azioni e altri titoli sono soggetti a una regola di vendita fittizia, che non consente la deduzione delle perdite sulla vendita di titoli riacquistati rapidamente a un prezzo ribassato, questa regola non si applica attualmente alle criptovalute.

La SEC utilizza il test di Howey, delineato dalla Corte Suprema degli Stati Uniti, per determinare se qualcosa è un "tracdi investimento" e quindi un titolo. Il test di Howey sostiene che un titolo è un "investimento di denaro in un'impresa comune con una ragionevole aspettativa di profitti derivanti dagli sforzi di altri"

L'applicazione di questo test alle criptovalute è ancora oggetto di dibattito. Mentre la SEC considera alcune criptovalute come titoli, altri sostengono che alcuni token non dovrebbero essere classificati come tali.

Bitcoin rappresenta un'eccezione degna di nota alla classificazione dei titoli della SEC, in quanto l'agenzia non lo considera un titolo. Il motivo è che gli investitori non investono in Bitcoin con la ragionevole aspettativa di profitti. Bitcoin è visto più come una valuta, simile alle valute fiat tradizionali.

La famigerata causa Ripple

La causa intentata dalla SEC contro Ripple Labs è stata uno dei casi più controversi e seguiti nel settore delle criptovalute. La SEC ha citato in giudizio Ripple Labs nel 2020 per aver venduto il suo token XRP senza registrarlo come titolo, sollevando un dibattito sull'opportunità di considerare XRP un titolo. L'esito del caso potrebbe avere conseguenze di vasta portata per il settore delle criptovalute.

Al centro del dibattito legale c'è se XRP debba essere considerato un titolo. Se il tribunale si schiererà con la SEC, gli exchange di criptovalute saranno sottoposti a un controllo più rigoroso da parte delle agenzie di regolamentazione e probabilmente dovranno registrarsi come titoli se continueranno a vendere negli Stati Uniti. Tuttavia, se il tribunale si pronuncerà a favore di Ripple Labs, potrebbe creare undent per classificare altre criptovalute in modo diverso dai titoli.

Il caso ha implicazioni che vanno oltre la classificazione di XRP come titolo. Potrebbe definire il modo in cui la SEC regolerà il settore delle criptovalute in futuro. L'esito della causa Ripple potrebbe rappresentare un punto di svolta per il settore, plasmando il modo in cui le autorità di regolamentazione considerano le criptovalute e il modo in cui le aziende che operano nel settore conducono le loro attività.

L'ultima novità della causa è l'ammissione da parte dell'esperto della SEC secondo cui le variazioni di prezzo di Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH) sono state responsabili di ben il 90% delle fluttuazioni di prezzo di XRPdalla metà del 2018. Nel frattempo, si continua a discutere su quando verrà emessa la sentenza sommaria. Inizialmente, diversi esperti legali avevano previsto che la questione sarebbe stata decisa nel primo trimestre del 2023.

La causa contro Ripple ha già portato ad alcuni cambiamenti nel settore delle criptovalute. Molti exchange hanno sospeso o rimosso il trading XRP in risposta alla causa. Alcune aziende hanno persino trasferito le loro attività al di fuori degli Stati Uniti per evitare di dover sottostare al quadro normativo della SEC. 

Critiche all'approccio della SEC

La repressione della SEC nei confronti del settore delle criptovalute non è stata esente da critiche. Tra queste, la Commissaria della SEC Hester Peirce, che ha espresso il suo dissenso su alcune delle recenti misure di controllo adottate dalla SEC. Peirce ha sostenuto che l'approccio della SEC alla regolamentazione di settori emergenti come le criptovalute non è efficiente né equo, e che le misure di controllo non sono un modo adeguato per stabilire la normativa vigente in tale settore.

Il dissenso di Peirce evidenzia un sentimento più ampio tra alcuni operatori del settore delle criptovalute, secondo cui le normative della SEC sui titoli azionari sono troppo rigide e non pensate per adattarsi alle caratteristiche uniche delle criptovalute. Molti hanno sostenuto che l'approccio della SEC non tiene conto delle differenze tra criptovalute e titoli tradizionali e che un approccio normativo univoco non è appropriato.

Alcuni critici hanno anche messo in dubbio la volontà della SEC di ricorrere a misure coercitive per affermare la propria autorità di regolamentazione sul settore delle criptovalute. Le recenti azioni della SEC contro Kraken e Paxos hanno suscitato preoccupazioni tra alcuni, secondo cui l'agenzia sta adottando un approccio eccessivamente aggressivo nella regolamentazione del settore.

Nonostante queste critiche, la SEC sostiene che le sue azioni siano necessarie per proteggere gli investitori e garantire che il settore delle criptovalute operi in modo equo e trasparente. Con la continua evoluzione e crescita del settore, resta da vedere come la SEC risponderà alle nuove sfide e agli sviluppi futuri.

Sfide nella regolamentazione delle criptovalute

Regolamentare le criptovalute presenta una serie di sfide uniche, poiché la tecnologia è ancora relativamente nuova, in continua evoluzione e spesso opera in modo decentralizzato e globalizzato. La difficoltà nel determinare il dominio della SEC sulle criptovalute e la controversia sulla classificazione delle stablecoin sono solo alcune delle questioni al centro del dibattito normativo.

Una delle principali sfide nella regolamentazione delle criptovalute è determinare il dominio della SEC sul settore. Spesso il confine tra ciò che è considerato sicurezza e ciò che non lo è è sottile. 

Un altro problema che si pone nella regolamentazione delle criptovalute è la controversia che circonda la classificazione delle stablecoin. 

Le stablecoin sono un tipo di criptovaluta ancorata a un asset esterno, come il dollaro statunitense. Infine, ci sono interrogativi sui requisiti di informativa e sugli standard di diligenza per gli emittenti di criptovalute. 

Tra le priorità della SEC per il 2023 rientra l'esame del rispetto degli standard di diligenza da parte delle società crypto quando "forniscono raccomandazioni, segnalazioni o consulenza sugli investimenti". Questa priorità evidenzia la necessità di linee guida più chiare sui requisiti di informativa per gli emittenti di criptovalute e sul livello di diligenza a cui devono attenersi.

Conclusione

I recenti sviluppi nella regolamentazione delle criptovalute da parte della SEC dimostrano la crescente attenzione dell'agenzia al settore. Le azioni di contrasto della SEC contro Kraken e Paxos, così come la causa in corso Ripple , riflettono i suoi sforzi per garantire maggiore responsabilità e trasparenza al mercato. La Securities and Exchange Commission (SEC) sta diventando sempre più coinvolta nel settore delle criptovalute, come dimostrano le recenti misure adottate dall'agenzia. Tuttavia, il futuro delle leggi sulle criptovalute negli Stati Uniti è ancora incerto. È molto probabile che la SEC svolgerà un ruolo fondamentale nel determinare l'evoluzione del mercato e garantirne la continua crescita e il successo nel suo continuo sviluppo.