Saylor retrasa la acción preferente perpetua de Japón, dando a Metaplanet una ventaja inicial

Michael Saylor, presidente ejecutivo de Strategy (MSTR), anunció que la empresa no emitiría acciones preferentes en Japón durante al menos un año, proporcionando a Metaplanet una ventaja temprana distinta en el mercado.  

El CEO de Metaplanet, Simon Gerovich, planteó la pregunta durante la conferencia Bitcoin MENA en Abu Dabi, EAU, sobre si MSTR planea listar un “crédito digital” o acción preferente permanente en Japón. Gerovich planteó la consulta mientras Metaplanet se prepara para introducir sus propios productos de crédito digital en el mercado de acciones preferentes perpetuas predominantemente “dormido” de Japón.

Metaplanet expande acciones preferentes con MARS y Mercury

El mes pasado, Metaplanet anunció una estructura de acciones preferentes de dos niveles en línea con su estrategia de financiación centrada en bitcoin, comenzando con sus acciones preferentes de Clase A conocidas como Metaplanet Adjustable Rate Security (MARS). Dylan LeClair, Director de MSTR, declaró que MARS está posicionada como la herramienta confiable de ingresos y suavizado de volatilidad, clasificándose más alto que Mercury y la acción común en la parte superior de la pila de capital accionario de Metaplanet.

Según Gerovich, ahora solo hay cinco acciones preferentes perpetuas listadas en Japón, y All Nippon Airways (ANA) es la quinta. Gerovich declaró que Metaplanet espera clasificarse en sexto y séptimo lugar con sus dos nuevos instrumentos, “Mercury” y “MARS.”

Gerovich se refirió a Mercury como la versión de Metaplanet de la STRK de Strategy. Mencionó que Mercury ofrece un pago inicial de 40,40 yenes (0,26 $) para el período que finaliza el 31 de diciembre de 2025, junto con un dividendo anual fijo del 4,9 % sobre un precio de ejercicio nominal de 1.000 yenes, con pagos trimestrales.

Según Gerovich, Mercury paga casi 10 veces más que los depósitos bancarios japoneses y los fondos del mercado monetario, que rinden casi nada o aproximadamente 50 puntos básicos.

El CEO de Metaplanet tiene la intención de cotizar Mercury a principios de 2026. Declaró que Mercury se encuentra ahora en la etapa previa a la oferta pública inicial (pre-IPO). Según Gerovich, el segundo instrumento, Mars, está destinado a replicar la STRC de Strategy, un producto de crédito a corto plazo y alto rendimiento.

Gerovich señaló además que el uso de ATM por parte de MSTR tanto para su acción ordinaria como para sus preferentes perpetuas está prohibido en Japón. En su lugar, declaró que Metaplanet emplea un sistema comparable llamado warrant de strike móvil (MSW), que tiene la intención de implementar para sus ofertas de preferentes perpetuas.

Los dos ejecutivos también discreparon sobre el número de empresas con tesorería en Bitcoin que deberían proporcionar lo que Saylor denominó "crédito digital". Saylor instó a una participación generalizada y predijo una docena de emisores, citando el instrumento de Strive (SATA). Gerovich instó a que Metaplanet planea ofrecer crédito principalmente en Japón y posiblemente en toda Asia, pero no en otros mercados en este momento. 

Afirmó que Metaplanet debería priorizar la salud del balance y la estabilidad financiera por encima de simplemente añadir más emisores.

STRE expande las ofertas de preferentes de Strategy en Europa

La introducción de productos de crédito digital en el mercado de preferentes perpetuas de Japón coincide con la reciente expansión del propio programa de preferentes perpetuas de Strategy. MSTR tiene actualmente cuatro preferentes perpetuas en EE. UU. 

En noviembre, Strategy anunció su primera fuera de EE. UU., Stream (STRM), un valor preferente denominados en euros. Según Strategy, STRE se ofrecerá a 100 euros (115 $) por acción con un dividendo anual del 10 % pagadero trimestralmente en efectivo. 

MSTR declaró que los dividendos se capitalizan cada trimestre. Si no se pagan, la tasa aumentará 100 puntos básicos por trimestre, hasta un máximo del 18 %. Según MSTR, en el caso de que Strategy no declare un dividendo, debe emitir un Aviso de Aplazamiento. Además, Strategy debe hacer intentos comercialmente razonables para recaudar fondos durante 60 días vendiendo valores subordinados como STRK o STRD.

Según MSTR, si ocurre un evento que califica como un "cambio fundamental" según el certificado de designaciones que rige las acciones STRE, los titulares podrán ejercer ciertos derechos. En tal caso, pueden exigir a Strategy que compre parte o la totalidad de sus acciones por un importe en efectivo igual al precio de recompra especificado de las acciones STRE.

Cabe destacar que STRE tiene un rango inferior al de STRF, STRC y la deuda, pero superior al de STRK, STRD y la acción ordinaria de MSTR.

La Estrategia declaró que STRE apunta a inversores profesionales e institucionales en el Espacio Económico Europeo (EEE). Según MSTR, STRE se listará en Euro MTF Luxembourg y se liquidará a través de Euroclear y Clearstream.