سايلور يؤجل السندات المفضلة دائمة الصلاحية في اليابان، مما يمنح Metaplanet ميزة سابقة

أعلن مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي التنفيذي لشركة Strategy (MSTR)، أن الشركة لن تصدر أسهماً مفضلة في اليابان لمدة عام على الأقل، مما يوفر لـ Metaplanet ميزة سابقة واضحة في السوق.  

طرح رئيس مجلس إدارة Metaplanet، سايمون جيروفيتش، هذا السؤال خلال مؤتمر Bitcoin MENA في أبوظبي، الإمارات العربية المتحدة، حول ما إذا كانت MSTR تخطط لإدراج «ائتمان رقمي» أو أسهم مفضلة دائمة الصلاحية في اليابان. طرح جيروفيتش الاستفسار بينما تستعد Metaplanet لإدخال منتجات ائتمان رقمي خاصة بها إلى السوق الياباني السائد للسندات المفضلة دائمة الصلاحية «النائمة».

Metaplanet توسع الأسهم المفضلة مع MARS وMercury

في الشهر الماضي، قامت Metaplanet . بهيكلة أسهم مفضلة من درجتين تتماشى مع استراتيجية التمويل الخاصة بها والمركزة على البيتكوين، بدءاً من أسهمها المفضلة من الفئة المعروفة باسم Metaplanet Adjustable Rate Security (MARS). ديلان ليكلاير، رئيس MSTR، أوضحت أن MARS موضوعة كأداة موثوقة للدخل وتنعيم التقلبات، وتتصدر كل من Mercury والأسهم العادية في قمة هيكل رأس المال للأسهم في Metaplanet.

وفقاً لجيروفيتش، هناك الآن فقط خمسة أسهم مفضلة دائمة الصلاحية مدرجة في اليابان، وخطوط الطيران اليابانية (ANA) هي الخامسة. صرح جيروفيتش بأن Metaplanet تأمل في الترتيب السادس والسابع بأدواتها الجديدة، «Mercury» و«MARS».

أشار جيروفيتش إلى Mercury على أنها نسخة Metaplanet من STRK الخاصة بـ Strategy. وذكر أن Mercury يقدم دفعة أولية قدرها 40.40 ين ($0.26) للفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025، بالإضافة إلى أرباح سنوية ثابتة بنسبة 4.9% على سعر ضربة افتراضي قدره 1000 ين، مع دفعات ربع سنوية.

وفقاً لجيروفيتش، تدفع Mercury ما يقرب من 10 أضعاف ما تدفعه الودائع المصرفية اليابانية وصناديق سوق النقد، والتي لا تحقق عائداً يذكر أو حوالي 50 نقطة أساس.

ينوي رئيس مجلس إدارة Metaplanet إدراج Mercury بحلول أوائل عام 2026. صرح بأن Mercury الآن في مرحلة ما قبل الطرح العام الأولي. ووفقاً لجيروفيتش، فإن الأداة الثانية، Mars، مصممة لتكرار STRC الخاصة بـ Strategy، وهي منتج ائتمان قصير الأجل وعائد مرتفع.

لاحظ جيروفيتش أيضاً أن استخدام MSTR لـ ATMs لكل من أسهمها العادية والمفضلة دائمة الصلاحية محظور في اليابان. بدلاً من ذلك، صرح بأن Metaplanet تستخدم نظاماً مماثلاً يُسمى ضمان الضربة المتحركة (MSW)، وتعتزم نشره لعروضها المفضلة دائمة الصلاحية.

اختلف التنفيذيان أيضاً بشأن عدد شركات خزائن البيتكوين التي ينبغي أن تقدم ما أسماه سايلور «ائتماناً رقمياً». حث سايلور على المشاركة الواسعة وتوقع وجود عشرة إصدارات، مستشهداً بأداة Strive (SATA). حث جيروفيتش على أن Metaplanet تخطط لتقديم الائتمان بشكل أساسي في اليابان وربما في جميع أنحاء آسيا، ولكن ليس في الأسواق الأخرى في الوقت الحالي. 

ادعى أن Metaplanet يجب أن تعطي الأولوية لصحة الميزانية العمومية والاستقرار المالي بدلاً من مجرد إضافة المزيد من المصدريين.

STRE توسع عروض الأسهم المفضلة لـ Strategy عبر أوروبا

يتزامن إدخال منتجات الائتمان الرقمي إلى السوق الياباني للسندات المفضلة دائمة الصلاحية مع التوسع الأخير لـ Strategy في برنامجها الخاص للسندات المفضلة دائمة الصلاحية. تمتلك MSTR حالياً أربع تفضيلات دائمة الصلاحية في الولايات المتحدة. 

في نوفمبر، قامت Strategy . بأول إصدار خارج الولايات المتحدة، Stream (STRM)، وهو سند مفضل مقوم باليورو. وفقاً لـ Strategy، سيتم عرض STRE بسعر 100 يورو ($115) للسهم مع أرباح سنوية بنسبة 10% تدفع ربع سنوية نقداً. 

أوضحت MSTR أن الأرباح تتراكم كل ربع سنة. إذا لم يتم دفعها، سيرتفع المعدل بمقدار 100 نقطة أساس لكل ربع سنة، بحد أقصى 18%. ووفقاً لـ MSTR، في حال لم تعلن Strategy عن أرباح، يجب عليها إصدار إشعار بالتأجيل. بالإضافة إلى ذلك، يجب على Strategy بذل جهود معقولة تجارياً لجمع الأموال خلال 60 يوماً من خلال بيع أوراق مالية أدنى مرتبة مثل STRK أو STRD.

وفقاً لـ MSTR، إذا حدث حدث يعتبر «تغييراً جوهرياً» بموجب شهادة التصميم التي تحكم أسهم STRE، يمكن للمالكين ممارسة حقوق معينة. في مثل هذه الحالة، يمكنهم مطالبة Strategy بشراء بعض أو كل أسهمهم بمبلغ نقدي يساوي سعر إعادة الشراء المحدد لأسهم STRE.

جدير بالذكر أن STRE تحتل مرتبة أدنى من STRF وSTRC والديون، ولكنها أعلى من STRK وSTRD والأسهم العادية لـ MSTR.

ذكرت الاستراتيجية أن STRE تستهدف المستثمرين المحترفين والمؤسسيين في المنطقة الاقتصادية الأوروبية (EEA). وفقاً لـ MSTR، سيتم إدراج STRE في بورصة Euro MTF Luxembourg والتسوية من خلال Euroclear وClearstream.