بلغت نسبة المؤسسات 72% من إجمالي عمليات التداول خارج البورصة لشركة وينترموت، وهو رقم قياسي

ساهم العملاء المؤسسيون بنسبة 72% من حجم التداول الفوري خارج البورصة (OTC) لشركة وينترموت خلال الأشهر الستة الأولى من عام 2026، وهو أعلى مستوى تاريخي للشركة. ويشير هذا إلى أن المعاملات الكبيرة في عالم العملات الرقمية تتجه تدريجياً نحو التداول خارج دفاتر أوامر البورصات العامة.

أعلنت شركة وينتر ميوت عن هذا الرقم في 30 يوليو، مسجلةً زيادةً من 59% خلال النصف الأول من عام 2025 و61% خلال النصف الثاني. كما شهد حجم التداول خارج البورصة ارتفاعًا أسرع من نشاط منصات التداول المركزية، حيث بدأ كبار المستثمرين بالبحث عن قنوات أكثر دقةً لتحقيق مكاسب كبيرة في سوق العملات الرقمية.

بالنسبة لصناديق التحوط ومديري الأصول وخزائن الشركات وغيرهم من المستثمرين المحترفين، يشير الاتجاه الجديد إلى أن السيولة الكبيرة بدأت تتواجد في مكاتب التداول الخاصة وفي المنتجات المتداولة في البورصة بدلاً من وجودها فقط في دفاتر الطلبات التي يستخدمها معظم المتداولين الأفراد.

حققت شركة Wintermute رقماً قياسياً في حصة المؤسسات في سوق التداول خارج البورصة بنسبة 72%

بحسب تقرير، تُعدّ نسبة 72% أعلى نسبة مُسجّلة للمؤسسات بين جميع الرموز الرقمية على منصة التداول خارج البورصة التابعة للشركة. وتتألف قاعدة عملاء الشركة من صناديق التحوّط، وصناديق الأصول الرقمية، ومديري الأصول، والمكاتب العائلية. وتُجري الشركة تداولات يومية تتجاوز قيمتها 10 مليارات دولار أمريكي على أكثر من 70 منصة تداول، ما يُتيح لقاعدة عملائها فهمًا أعمق لأنشطة المتخصصين في هذا القطاع.

من المهم التنويه إلى أن الرقم المذكور يمثل المعاملات التي تتم على منصة وينترموت، وليس تلك التي تُجرى في السوق الفورية العالمية. وبالتالي، لا يشير هذا الرقم إلى أن المؤسسات مسؤولة عن 72% من إجمالي تداول Bitcoin . فالأسعار لا تزال تُحدد من خلال منصات التداول، وصناديق المؤشرات المتداولة، وسوق المشتقات، وعمال تعدين البيتكوين، والمستثمرين على المدى الطويل.

تشير هذه البيانات إلى أن اللاعبين الكبار يشعرون بمزيد من الراحة حيال إجراء الصفقات في أماكن خاصة.

لماذا يفضل الحجم مكتبًا خاصًا

تتمثل ميزة التداول خارج البورصة للمشترين والبائعين الكبار في الخصوصية. إذ يُمكن للمستثمرين التفاوض مباشرةً مع مُزوّد ​​السيولة بدلاً من الكشف عن صفقة ضخمة قادرة على التأثير في السوق. وهذا من شأنه أن يُقلل من الانزلاق السعري،dentسرية نوايا التداول، ويُتيح خيارات تسوية مرنة.

وهنا تبرز أهمية صُنّاع السوق. تدّعي شركة سيتادل سيكيوريتيز مسؤوليتها في توفير عروض أسعار ثنائية الجانب، وتحقيق الأرباح من فرق السعر، مع توفير السيولة في جميع ظروف السوق. وبالمثل، تُدير شركة جين ستريت أعمالها في مجال العملات الرقمية من خلال منصة JCX، وهي منصة تداول أطلقتها عام 2018، وتتيح التداول المستمر والتسويات اليومية.

تساعد هذه الشركات في إنشاء البنية التحتية التي تسمح بإجراء المدفوعات المؤسسية، ويتزايد انخراطها في مجال العملات المشفرة.

ارتفع الطلب، وانخفضت كمية التداول

الأمر الأكثر إثارة للاهتمام في هذا الوضع هو عدم توافق الطلب المؤسسي مع النشاط التجاري الإجمالي.

في تحديث للسوق نُشر في 11 مايو، أفادت شركة وينترموت بأن سعر Bitcoin تجاوز حاجز 80 ألف دولار لأول مرة منذ يناير، بينما ظل حجم التداول الفوري على البلوك تشين عند أدنى مستوياته في عامين. ومع ذلك، ووفقًا لملاحظات الشركة، ارتفع حجم التداول المفتوح بما يقارب 10 مليارات دولار في شهر واحد، على الرغم من تصنيفها لهذا الارتفاع على أنه ضغط بيعي وليس عملية شراء واسعة النطاق على البلوك تشين.

أشار تقرير Coinbase الصادر في يوليو إلى بيئة مماثلة، حيث استقرت هيمنة العملات البديلة على المراكز المفتوحة عند حوالي 0.6-0.7، وظل السوق مُركزًا بشكل كبير على الأصول الرئيسية. ووجدت شركة Kaiko أن أكبر 10 عملات بديلة استحوذت على 63% من حجم تداول العملات البديلة في عام 2025، ارتفاعًا من حوالي 50% في وقت سابق من العام.

ذهب كي يونغ جو، الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant، إلى أبعد من ذلك في يونيو، قائلاً إن عملية تحويل Bitcoinإلى العملات البديلة قد "اختفت بشكل أساسي"

ما تشتريه المؤسسات، وما تتجاهله

يمكن أيضًاdentهذا التركيز في اختيارات التداول لدى العملاء المؤسسيين. فبحسب وينترموت، لم يزد عدد الرموز الفريدة المتداولة من قبل الطرف المقابل المؤسسي إلا بنسبة 24% فقط بين النصف الأول من عام 2024 والنصف الأول من عام 2026. في المقابل، وسّع المتداولون الأفراد نطاق تداولاتهم بنسبة 76%. وهذا يعني أن كبار المستثمرين ما زالوا يركزون على Bitcoin والإيثيريوم، بينما يهتم صغار المتداولين بالعملات الرقمية الأقل انتشارًا في السوق.

تتجه المؤسسات بشكل متزايد إلى تداول التعرض للسوق بدلاً من مجرد شراء الرموز. وأفادت شركة وينترموت أن القيمة الاسمية لخيارات العملات البديلة ارتفعت بنحو 3.4 أضعاف منذ النصف الثاني من عام 2025، حيث يستخدم العملاء الخيارات لتحقيق العائد بالإضافة إلى التعرض لاتجاه السوق.

تؤكد صناديق المؤشرات المتداولة الفورية هذا الاتجاه. فقد سجلت شركة وينترميوت تدفقات نقدية بقيمة 623 مليون دولار أمريكي إلى صناديق المؤشرات المتداولة في أوائل مايو، بما في ذلك 194 مليون دولار أمريكي إلى صندوق Bitcoin الجديد التابع لشركة مورغان ستانلي خلال شهره الأول. ولا يحتاج جزء كبير من هذا الطلب إلى الظهور في سجل تداولات بورصات العملات الرقمية العامة.

ماذا تشاهد بعد ذلك؟

تتمثل القضية الرئيسية فيما إذا كانت المشاركة المؤسسية ستظل مقتصرة على أكبر الأصول في السوق.

إذا ازداد الاستثمار المؤسسي في Solana، وبنية العملات المستقرة، والأصول المُرمّزة، فقد تتسع نطاقات السيولة في نهاية المطاف. أما إذا لم يحدث ذلك، فقد يقتصر الاستثمار المؤسسي في العملات الرقمية على الاستثمارات الكبيرة، بينما تستحوذ استثمارات الأفراد على شرائح السوق الأدنى.

تستعد شركة وينترميوت لمصادر طلب جديدة في كلا الاتجاهين. ففي 29 مايو، دخلت أسواق التنبؤ كمزود للسيولة، حيث تجاوز حجمtracالأحداث 60 مليار دولار لعام 2026.

قال جيك أوستروفسكيس، رئيس قسم التداول خارج البورصة في شركة وينترموت: "تتمتع أسواق التنبؤ بملف طلب لفئة أصول رئيسية، ولكن بملف سيولة لفئة أصول في مراحلها المبكرة".