セイラーは日本の永久優先株の発行を遅らせ、メタプラネットに有利なスタートを切る

ストラテジー（MSTR）のマイケル・セイラー執行会長は、同社が少なくとも1年間は日本で優先株を発行しないことを発表し、メタプラネットに市場での明確な早期の優位性をもたらすことになる。  

メタプラネットのCEO、サイモン・ゲロヴィッチ氏は、アラブ首長国連邦のアブダビで開催された Bitcoin MENAカンファレンスにおいて、MSTRが日本で「デジタルクレジット」または永久優先株を上場する予定があるかどうかについて質問しました。ゲロヴィッチ氏は、メタプラネットが日本の「活気がない」永久優先株市場に独自のデジタルクレジット商品を導入する準備を進めている中で、この質問をしました。

メタプラネット、MARSとMercuryで優先株を拡大

先月、Metaplanetは を発表しました に基づき、2段階の優先株構造 bitcoin。まずは、Metaplanet Adjustable Rate Security（MARS）と呼ばれるクラスA優先株から開始されます。MSTRの責任者であるディラン・ルクレア氏は、 述べて います。

ゲロビッチ氏によると、現在日本には上場されている永久優先株はわずか5社で、全日本空輸（ANA）は5社目だ。ゲロビッチ氏は、メタプラネットは2つの新しい商品「マーキュリー」と「マーズ」で6位と7位にランクインしたいと述べた。

ゲロビッチ氏は、マーキュリーをメタプラネット版ストラテジーのSTRKと呼んだ。マーキュリーは2025年12月31日までの期間に40.40円（0.26ドル）の初回配当に加え、名目行使価格1,000円に対して年間4.9%の配当を四半期ごとに支払うことになっていると述べた。

ゲロビッチ氏によれば、マーキュリーの利回りは、ほとんどゼロか50ベーシスポイント程度の日本の銀行預金やマネー・マーケット・ファンドのほぼ10倍である。

メタプラネットのCEOは、2026年初頭までにマーキュリーを上場させる予定だ。マーキュリーは現在IPO前の段階にあると述べ、ジェロヴィッチ氏によると、2つ目の商品であるマーズは、ストラテジーの短期高利回りクレジット商品であるSTRCを模倣することを目的としているという。

ゲロビッチ氏はさらに、MSTRが普通株と永久優先株の両方でATMを利用することは日本では禁止されていると指摘した。同氏は、メタプラネットがムービング・ストライク・ワラント（MSW）と呼ばれる類似のシステムを採用しており、永久優先株の発行にもこれを導入する予定だと述べた。

両幹部は、セイラー氏が「デジタルクレジット」と呼ぶものを提供する Bitcoin ・トレジャリー企業の数についても意見が一致しなかった。セイラー氏は幅広い参加を促し、Strive（SATA）の証券を例に挙げ、12社の発行会社が参加すると予測した。一方、ゲロビッチ氏は、メタプラネットは主に日本、そしておそらくアジア全域でクレジットを提供する計画だが、現時点では他の市場では提供しないと強調した。 

同氏は、メタプラネットは単に発行体を増やすよりも、バランスシートの健全性と財務の安定性を優先すべきだと主張した。

STREはStrategyの優待サービスをヨーロッパ全域に拡大

日本の永久優先株市場へのデジタルクレジット商品の導入は、ストラテジー・グループが最近自社の永久優先株プログラムを拡充したことと時を同じくしています。MSTRは現在、米国で4つの永久優先株を保有しています。 

11月、ストラテジーは を発表しました 米国以外では初となるユーロ建て優先株「ストリーム（STRM）」。 ストラテジーによると、STREは1株あたり100ユーロ（115ドル）で発行され、年率10%の配当が四半期ごとに cash。 

MSTRは、配当は四半期ごとに複利計算されると述べています。配当が支払われない場合、利率は四半期ごとに100ベーシスポイントずつ上昇し、最大18%となります。MSTRによると、Strategyが配当を宣言しない場合、延期通知を発行する必要があります。さらに、Strategyは60日間、STRKやSTRDなどのジュニア証券を売却することにより、商業的に合理的な資金調達の試みを行う必要があります。

MSTRによると、STRE株式を規定する指定証明書において「根本的な変更」に該当する事象が発生した場合、保有者は特定の権利を行使することができます。その場合、保有者はStrategyに対し、STRE株式の指定された買戻し価格と同額の cash で保有株式の一部または全部を買い戻すよう要求することができます。

特に、STRE は STRF、STRC、負債よりも低いランクですが、STRK、STRD、MSTR 普通株よりも高いランクになっています。

この戦略では、STREは 欧州経済領域（EEA）の機関投資家およびプロの投資家をターゲットとしていると明記されている。MSTRによると、STREは ユーロMTFルクセンブルクに上場され、 ユーロクリアとクリアストリームを通じて清算される予定である。