Сейлор откладывает выпуск бессрочных привилегированных акций Японии, давая Metaplanet преимущество

Майкл Сэйлор, исполнительный председатель Strategy (MSTR), объявил, что компания не будет выпускать привилегированные акции в Японии в течение как минимум года, что обеспечивает Metaplanet явное раннее преимущество на рынке.  

Генеральный директор Metaplanet Саймон Герович поднял вопрос на конференции Bitcoin MENA в Абу-Даби, ОАЭ, о том, планирует ли MSTR разместить на японской бирже «цифровые кредитные» или постоянные привилегированные акции. Герович поднял этот вопрос в связи с тем, что Metaplanet готовится представить собственные цифровые кредитные продукты на преимущественно «сонном» рынке постоянных привилегированных акций Японии.

Metaplanet расширяет привилегированные акции с MARS и Mercury

В прошлом месяце Metaplanet объявила о двухуровневой структуре привилегированных акций в соответствии со своей bitcoin, начиная с привилегированных акций класса А, известных как Metaplanet Adjustable Rate Security (MARS). Дилан ЛеКлер, руководитель MSTR, заявил , что MARS позиционируется как надежный инструмент получения дохода и сглаживания волатильности, занимая более высокое место, чем Mercury и обычные акции, в верхней части структуры акционерного капитала Metaplanet.

По словам Геровича, сейчас в Японии котируется всего пять бессрочных привилегированных акций, и All Nippon Airways (ANA) занимает пятое место. Герович заявил, что Metaplanet рассчитывает занять шестое и седьмое места с двумя новыми инструментами — «Mercury» и «MARS».

Герович назвал Mercury версией STRK от Metaplanet. Он отметил, что Mercury предлагает первоначальную выплату в размере 40,40 иен (0,26 доллара США) за период, заканчивающийся 31 декабря 2025 года, а также фиксированные годовые дивиденды в размере 4,9% по номинальной цене исполнения 1000 иен с ежеквартальными выплатами.

По словам Геровича, Mercury приносит почти в 10 раз больше, чем японские банковские депозиты и фонды денежного рынка, которые либо не приносят практически ничего, либо приносят около 50 базисных пунктов.

Генеральный директор Metaplanet намерен разместить акции Mercury на бирже к началу 2026 года. Он заявил, что Mercury сейчас находится на стадии подготовки к IPO. По словам Геровича, второй инструмент, Mars, призван скопировать STRC от Strategy — краткосрочный высокодоходный кредитный продукт.

Герович также отметил, что использование MSTR банкоматов как для своих обыкновенных акций, так и для бессрочных привилегированных акций запрещено в Японии. Вместо этого, по его словам, Metaplanet использует аналогичную систему, называемую «перемещающимся ордером на продажу» (MSW), которую компания намерена использовать для своих бессрочных привилегированных акций.

Два руководителя также разошлись во мнениях о количестве компаний, управляющих Bitcoin , которые должны предоставлять то, что Сэйлор назвал «цифровым кредитом». Сэйлор призвал к широкому участию и предсказал дюжину эмитентов, ссылаясь на инструмент Strive (SATA). Герович подчеркнул, что Metaplanet планирует предлагать кредиты преимущественно в Японии и, возможно, по всей Азии, но пока не на других рынках. 

Он заявил, что Metaplanet должна отдать приоритет здоровью баланса и финансовой стабильности, а не просто добавлению новых эмитентов.

STRE расширяет предпочтительные предложения Strategy по всей Европе

Внедрение цифровых кредитных продуктов на японском рынке бессрочных привилегированных облигаций совпало с недавним расширением компанией Strategy собственной программы бессрочных привилегированных облигаций. В настоящее время MSTR имеет четыре бессрочных привилегированных облигации в США. 

В ноябре компания Strategy анонсировала свою первую за пределами США привилегированную ценную бумагу Stream (STRM), номинированную в евро. Согласно Strategy, акции STRE будут предлагаться по цене 100 евро (115 долларов США) за акцию с ежеквартальными дивидендами в размере 10% годовых, выплачиваемыми денежными cash. 

Компания MSTR заявила, что дивиденды выплачиваются по капитализированной ставке каждый квартал. В случае их невыплаты ставка будет увеличиваться на 100 базисных пунктов за квартал, но не более чем на 18%. Согласно MSTR, если компания Strategy не объявляет дивиденды, она обязана выпустить уведомление об отсрочке. Кроме того, компания Strategy должна предпринять коммерчески обоснованные попытки привлечь средства в течение 60 дней, продав младшие ценные бумаги, такие как STRK или STRD.

Согласно MSTR, если происходит событие, которое квалифицируется как «фундаментальное изменение» в соответствии с сертификатом соответствия, регулирующим акции STRE, их владельцы могут воспользоваться определёнными правами. В таком случае они могут потребовать от Strategy выкупа части или всех своих акций за cash сумму, равную указанной цене выкупа акций STRE.

Примечательно, что STRE имеет более низкий рейтинг, чем STRF, STRC и долговые обязательства, но более высокий рейтинг, чем обыкновенные акции STRK, STRD и MSTR.

В стратегии указано, что STRE ориентируется на профессиональных и институциональных инвесторов в Европейской экономической зоне (ЕЭЗ). Согласно MSTR, STRE будет размещена на бирже Euro MTF Luxembourg и получит клиринговые услуги через Euroclear и Clearstream.