Saylor retarde l'émission d'actions privilégiées perpétuelles du Japon, donnant ainsi une longueur d'avance à Metaplanet.

Michael Saylor, président exécutif de Strategy (MSTR), a annoncé que la société n'émettrait pas d'actions privilégiées au Japon pendant au moins un an, ce qui confère à Metaplanet un avantage initial distinct sur le marché.  

Lors de la conférence Bitcoin MENA à Abou Dhabi (Émirats arabes unis), Simon Gerovich, PDG de Metaplanet, a soulevé la question de savoir si MSTR envisageait de coter un « crédit numérique » ou des actions préférentielles permanentes au Japon. Cette question intervient alors que Metaplanet s'apprête à lancer ses propres produits de crédit numérique sur le marché japonais des actions préférentielles perpétuelles, un marché majoritairement peu dynamique.

Metaplanet augmente le nombre de ses actions privilégiées avec MARS et Mercury.

Le mois dernier, Metaplanet a annoncé une structure d'actions préférentielles à deux niveaux, conformément à sa bitcoinstratégie de financement axée sur a déclaré que MARS se positionne comme un outil fiable de génération de revenus et de lissage de la volatilité, se classant au-dessus de Mercury et des actions ordinaires dans la hiérarchie des capitaux propres de Metaplanet.

D'après Gerovich, seules cinq actions privilégiées perpétuelles sont actuellement cotées au Japon, et All Nippon Airways (ANA) occupe la cinquième place. Gerovich a indiqué que Metaplanet espère se classer sixième et septième grâce à ses deux nouveaux instruments, « Mercury » et « MARS ».

Gerovich a décrit Mercury comme la version de Metaplanet du STRK de Strategy. Il a précisé que Mercury offre un versement initial de 40,40 yens (0,26 $) pour la période se terminant le 31 décembre 2025, ainsi qu'un dividende annuel fixe de 4,9 % sur un prix d'exercice théorique de 1 000 yens, avec des paiements trimestriels.

Selon Gerovich, Mercury offre un rendement près de 10 fois supérieur à celui des dépôts bancaires et des fonds monétaires japonais, qui ne rapportent quasiment rien ou environ 50 points de base.

Le PDG de Metaplanet prévoit d'introduire Mercury en bourse début 2026. Il a indiqué que Mercury se trouve actuellement en phase de pré-IPO. Selon Gerovich, le second instrument, Mars, vise à reproduire le STRC de Strategy, un produit de crédit à court terme et à haut rendement.

Gerovich a également souligné que l'utilisation par MSTR de guichets automatiques pour ses actions ordinaires et ses actions préférentielles perpétuelles est interdite au Japon. Il a précisé que Metaplanet utilise un système comparable appelé « mandat à prix d'exercice mobile » (MSW), qu'elle prévoit de déployer pour ses offres d'actions préférentielles perpétuelles.

Les deux dirigeants étaient également en désaccord sur le nombre de sociétés de trésorerie Bitcoin qui devraient fournir ce que Saylor appelait le « crédit numérique ». Saylor préconisait une large participation et prévoyait une douzaine d'émetteurs, citant l'exemple de Strive (SATA). Gerovich, quant à lui, affirmait que Metaplanet prévoyait de proposer du crédit principalement au Japon et éventuellement dans toute l'Asie, mais pas sur d'autres marchés pour le moment. 

Il a affirmé que Metaplanet devrait privilégier la santé de son bilan et sa stabilité financière plutôt que de simplement ajouter de nouveaux émetteurs.

STRE étend l'offre privilégiée de Strategy à travers l'Europe

L'introduction de produits de crédit numérique sur le marché japonais des titres de créance perpétuels privilégiés coïncide avec le récent développement du programme de titres de créance perpétuels privilégiés de Strategy. MSTR détient actuellement quatre titres de créance perpétuels privilégiés aux États-Unis. 

En novembre, Strategy a annoncé sa première émission hors des États-Unis, Stream (STRM), une action préférentielle libellée en euros. Selon Strategy, STRE sera proposée à 100 euros (115 dollars) par action, avec un dividende annuel de 10 % payable trimestriellement en cash. 

MSTR précise que les dividendes sont capitalisés trimestriellement. En cas de non-versement, le taux d'intérêt augmentera de 100 points de base par trimestre, jusqu'à un maximum de 18 %. Selon MSTR, si Strategy ne verse pas de dividende, elle doit émettre un avis de report. De plus, Strategy doit déployer des efforts commercialement raisonnables pour lever des fonds pendant 60 jours, notamment par la vente de titres subordonnés tels que STRK ou STRD.

Selon MSTR, si un événement survient et constitue un « changement fondamental » au sens du certificat de désignation régissant l’action STRE, les détenteurs peuvent exercer certains droits. Dans ce cas, ils peuvent exiger de Strategy le rachat de tout ou partie de leurs actions pour un montant cash égal au prix de rachat spécifié de l’action STRE.

À noter que STRE est classé en dessous de STRF, STRC et de la dette, mais au-dessus de STRK, STRD et des actions ordinaires de MSTR.

La stratégie précise que STRE cible les investisseurs professionnels et institutionnels de l'Espace économique européen (EEE). Conformément au MSTR, STRE sera cotée sur l'Euro MTF Luxembourg et compensée par Euroclear et Clearstream.