Los grandes saltos bursátiles en torno a los movimientos de las criptomonedas suscitan sospechas de actividad privilegiada

Las acciones de MEI Pharma se dispararon a mediados de julio. No fue por un nuevo medicamento contra el cáncer. La compañía anunció que compraría 100 millones de dólares en Litecoin para sus reservas cash . Tras esto, el precio de las acciones pasó de 3 a casi 7 dólares.

Lo extraño es que las acciones ya habían subido en los días previos a la noticia, a pesar de que no hubo presentaciones ante la SEC, ni comunicados de prensa, ni apenas comentarios en las redes sociales.

Otras empresas de pequeña capitalización también registraron fuertes ganancias poco antes de revelar sus planes de mantener criptomonedas en sus tesorerías corporativas, un patrón que plantea la posibilidad de que algunos participantes del mercado negociaran con base en información que no era pública.

La actual tracde "criptomonedas" tiene su origen en el multimillonario Michael Saylor.

En 2020, el fundador y presidente de Strategy, antes conocida como MicroStrategy, anunció que la compañía de software mantendría Bitcoin como activo de reserva. Los inversores comenzaron a considerar las acciones como un indicador del precio de Bitcoin.

Pronto surgieron imitadores. Un operador de hoteles económicos en Japón comenzó a comprar Bitcoin en 2024, y otros le siguieron.

El ritmo se aceleró este año. Desde enero, 184 empresas cotizadas han revelado compras de criptomonedas por un total de casi 132.000 millones de dólares, según Architect Partners, una firma de asesoría y financiación de fusiones y adquisiciones de criptomonedas.

“Hemos llegado a un punto de saturación”, dijo Louis Camhi en un informe. Añadió que los inversores ahora están atentos para ver si esas posiciones generan rentabilidad.

No todas las ganancias parecen ir a parar a los inversores minoristas

En varios casos, las acciones subieron justo antes de los anuncios.

SharpLink, una empresa de marketing que presta servicios a casas de apuestas deportivas y casinos, cotizó por debajo de los 3 dólares durante abril y principios de mayo.

El 27 de mayo, anunció que inyectaría 425 millones de dólares en Ethereum, lo que elevó el precio de las acciones a casi 36 dólares. Sin embargo, en los tres días hábiles previos a esa noticia, las acciones se duplicaron, pasando de 3 a 6 dólares, a pesar de no haberse presentado ningún documento ni comunicado de prensa.

Las normas estadounidenses que rigen la "información material no pública" exigen controles estrictos. A las personas ajenas a la organización a las que se les concede acceso a detalles confidenciales se les suele "excluir del proceso" y se registra su actividad para que los reguladores puedan tracquién sabía qué.

Si bien las operaciones de tesorería de criptomonedas pueden tardar meses en concretarse, la campaña de marketing final suele tener lugar justo antes del anuncio mediante breves presentaciones a inversores. SharpLink se reunió con inversores durante tres días antes de su cambio; esos mismos días coincidieron con el repunte de sus acciones. La campaña de Mill City, que duró dos días, también coincidió con su subida.

Las prohibiciones sobre el uso de información privilegiada no solo abarcan a los directivos de las empresas; también se extienden a cualquiera que negocie tras recibir información relevante, afirmó Elisha Kobre, socia de Sheppard Mullin y exfiscal federal del Distrito Sur de Nueva York.

Aún no está claro quién se beneficia

Según los registros de la SEC, un pequeño grupo de ejecutivos presentó avisos de subvenciones o compras antes de los cambios de rumbo, pero la mayoría no vendió.

Las empresas están intentando optimizar sus procesos para evitar fugas de información. «Esto da mala imagen a todos», dijo Camhi, instando a que se tomen medidas rápidas. Mackintosh comentó que su equipo redujo el contacto con los inversores en una transacción aparte a solo dos días hábiles.

Algunas empresas fueron más allá. A finales de julio, CEA Industries anunció que había recaudado 500 millones de dólares para adquirir acciones BNB. Para reducir la volatilidad previa al anuncio, los responsables de la operación mantuvieron en secreto el símbolo bursátil de la empresa durante la fase de contacto con los inversores y lo revelaron a estos últimos el viernes por la noche, tras el cierre de los mercados el 25 de julio, según declaró el director ejecutivo, David Namdar. La empresa, ahora llamada BNB Network Company, buscaba "minimizar el riesgo de filtraciones o volatilidad" antes de publicar la noticia el lunes siguiente.

Una semana después, Verb Technology anunció una captación de fondos de 558 millones de dólares para mantener TON y empleó la misma estrategia, retrasando la cotización hasta después del cierre del viernes, según un inversor que prefirió permanecer en el anonimato. A pesar de estas medidas, las acciones subieron casi un 60 % en las cuatro horas previas al anuncio del lunes.