JPMorgan mejora la calificación del minero de Bitcoin, espera un rally del 70%

Para el cuarto trimestre de 2024, JPMorgan (JPM) modificó sus objetivos de precio y estimaciones para mineros de Bitcoin para tener en cuenta los cambios en el precio de Bitcoin y la tasa de hash de la red. El banco redujo su objetivo de precio, pero la nueva predicción aún muestra que el precio subirá un 70%.

Iren es la principal selección de JPM en el sector, pasando de neutral a sobrepeso. Bajó su objetivo de precio de $15 a $12. Las acciones han caído un 28,3% en 2025 porque Bitcoin y otras criptomonedas han tenido dificultades debido a las políticas poco claras de la administración Trump.

Esto no es una sorpresa. Después de que Donald Trump ganó un segundo mandato como presidente en noviembre, las criptomonedas y las acciones relacionadas inicialmente subieron, pero la mayoría ya han borrado sus ganancias.

El analista Reginald Smith escribió en una nota de estudio que aún considera a Iren como el minero de Bitcoin cotizado en bolsa de menor costo, a pesar de la caída del precio. Añadió, “Calificamos las acciones como Sobrepeso, ya que las acciones han sido castigadas en exceso YTD, y creemos que esto representa un punto de entrada atractivo para obtener exposición a un operador de bajo costo con opcionalidad de HPC.”

Además, diez de los doce expertos que siguen a LSEG dicen que Iren es una compra o una compra fuerte. El objetivo de precio promedio tiene un potencial alcista enorme del 221%. Las acciones también subieron alrededor de un 2% antes de la apertura tras la mejora.

Mientras tanto, en el comercio temprano se vio que el precio de las acciones subió un 2,7% hasta $7,23. Sin embargo, el precio ha bajado a $7.

Calificaciones de JPM sobre otros mineros

El banco retiró su objetivo de precio de $8 para Cipher Mining (CIFR) y cambió su calificación de sobrepeso a neutral. El precio bajó un 3% hasta $3,10.

A continuación, el banco dijo que Riot Platforms (RIOT) y CleanSpark (CLSK) son de sobrepeso, y bajó sus objetivos de precio a $13 y $12, respectivamente. [Riot Platforms] bajó un 0,5% hasta $7,82. CleanSpark subió un 0,6% hasta $8,15.

Por otro lado, JPM mantuvo su revisión neutral sobre MARA Holdings (MARA) y bajó su objetivo de precio para la acción de $23 a $18. El precio de las acciones subió un 0,5% hasta $13,14. 

JP Morgan también cambió la cantidad que pensaba que valían las reservas de Bitcoin de los mineros. MicroStrategy, conocida por su estrategia de acumulación de bitcoin, solía cotizar con una prima de aproximadamente 2 veces el valor de los bitcoins que poseía. Sin embargo, el banco redujo la prima de precio para los mineros de Bitcoin a 1,5 veces. 

El banco dijo que las acciones mineras han sido afectadas porque los acuerdos de computación de alto rendimiento (HPC) han tardado más de lo esperado en concretarse, y los costos de la minería han aumentado. Sin embargo, aconsejó que la caída de estas acciones hace que sea un buen momento para que los inversores entren, especialmente aquellos que quieren apostar por el crecimiento de los centros de datos a través de mineros de Bitcoin.

Lo que JPM estaba considerando 

El banco redujo sus objetivos de precio para los grandes mineros entre un 19% y un 29%. Esto se debe principalmente a que pensaba que el precio de Bitcoin bajaría y la potencia computacional de la red aumentaría.

Los cinco mineros de Bitcoin bajo la cobertura de JP Morgan han perdido colectivamente más del 20% de su valor de mercado en 2024, en comparación con una caída del 11% en el precio de Bitcoin. La caída ocurrió después de un rally alrededor de las elecciones de EE. UU. Los acuerdos de computación de alto rendimiento más lentos de lo esperado y la empeoración de la economía de la minería afectaron más a los mineros. 

Cuando JPMorgan calcula el valor de un minero, considera tres factores principales: sus actividades de minería, sus activos de tierra y energía, y sus tenencias de BTC.

Según JPM, la tasa de hash de la red, que muestra lo difícil que es minar, crecería en 200 exahashes por segundo (EH/s) cada año. Esto es menos que el crecimiento de los últimos dos años, pero sigue siendo un número grande. El banco también dijo que los objetivos de precio más bajos se debieron a una caída del 10% en el precio que pensaba que alcanzaría Bitcoin y a un aumento del 80% en sus predicciones para el crecimiento anual de la tasa de hash de la red.