Europa se enfrenta a decisiones difíciles sobre la incautación de 300.000 millones de dólares en activos rusos

Europa se ha visto atrapada en medio de la saga de Rusia y Ucrania. Las capitales europeas están postergando la decisión para considerar las posibles consecuencias de una posible incautación de activos rusos congelados. Esto ocurre en medio de los crecientes desafíos al estatus del euro como moneda de reserva en una economía global en rápida evolución. 

Occidente congeló 300.000 millones de dólares en activos del banco central ruso después de que Putin enviara tropas a Ucrania hace tres años. La mayor parte de este dinero se encuentra en Europa, principalmente en forma de bonos del Estado, cuyos beneficios se utilizan para respaldar préstamos a Ucrania.

Europa ha decidido ayudar a financiar la supervivencia de Ucrania. Esto se debe a que eldent Donald Trump se prepara para retirar el apoyo estadounidense y, en su lugar, negociar con Vladimir Putin de Rusia. De hecho, los líderes europeos han intensificado su apoyo a Kiev prometiendo proporcionar más ayuda en materia de seguridad y formar una coalición de países dispuestos. Sin embargo, ¿qué pueden perder?

Decisiones que Europa podría tomar y sus consecuencias

Estados Unidos ha hecho mucho por Ucrania, incluyendo el envío de armas y ayuda militar. Esto significa que los europeos tendrán que invertir más en defensa. Sin embargo, no será lo suficientemente pronto para reemplazar las armas estadounidenses. Ni siquiera las fuerzas europeas en Ucrania serían suficientes para detener futuros ataques rusos sin un respaldo estadounidense, algo con lo que Trump ya no quiere hablar.

Pero, una vez más, más de 200 000 millones de dólares en activos rusos están congelados en Europa. Podrían usar el dinero para apoyar la economía, el ejército y la industria de defensa de Ucrania. Ese dinero le daría a Ucrania las herramientas que necesita para protegerse y mantener su economía a flote. También le daría a Europa el poder de negociar un fin justo y permanente a la guerra.

La Plaza Dam está hoy llena de amigos de Ucrania. Nuestro mensaje es claro: ¡Europa necesita despertar!

Confisquen los 300 mil millones de dólares en activos rusos, construyan un ejército europeo y lleven a Ucrania a la mayor unión democrática del planeta: la Unión Europea.

¡Slava ucraniana! pic.twitter.com/9aGF8YBnpS

– Jan Paternotte (@jpaternotte) 23 de febrero de 2025

¿Es posible? Durante el gobierno de Biden, Europa se negó a ceder esos activos a Ucrania. En otoño, los europeos acordaron con el G7 prestarle dinero a Ucrania con intereses sobre los activos congelados, pero insistieron en excusas para no aceptar el capital. 

Existe desacuerdo sobre la razón legal para la confiscación. Sin embargo, muchos expertos legales coinciden en que es aceptable siempre que se haga para detener la agresión ilegal de Rusia. La teoría legal de la compensación existe desde hace tiempo y permitiría a Ucrania compensar su reclamación por daños y perjuicios con la reclamación de Rusia de recuperar sus activos congelados.

Sin embargo, los europeos siguen preocupados por que la confiscación de los activos de Rusia en Europa no impedirá que los países posean euros, al igual que no lo haría la congelación de esos activos para siempre, que es lo que Europa y los países del G7 ya están haciendo. 

Aunque casi nadie cree que Rusia recuperará alguna vez esos activos, las medidas adoptadas por Estados Unidos, Europa, el Reino Unido y Japón para confiscar los activos de Rusia en 2022 no han impedido que la gente conserve dólares, euros, libras esterlinas o yenes.

El euro no corre mayor riesgo que el dólar solo porque la mayoría de los activos congelados estén en Europa. No es ningún secreto que Estados Unidos lideró la iniciativa para que el G7 congelara los activos de Rusia justo después de que Putin dirigiera su ataque.

La primavera pasada, el Congreso acordó por abrumadora mayoría que eldent debería poder confiscar estos activos por el bien de Ucrania. Hoy, ningún posible país agresor pensaría que Estados Unidos es un mejor lugar para sus activos que Europa.

Además, nadie cree que Rusia se quedará quieta y no contraatacará. De hecho, Rusia ha declarado que castigará a las empresas extranjeras que operan allí si Europa cede sus activos congelados a Ucrania. Sin embargo, este es un riesgo muy pequeño. 

Cualquier empresa occidental que aún tenga activos en Rusia, sean reales o no, ya ha cancelado esas reclamaciones o sabe que tendrá que hacerlo.

del BCE,dent Christine Lagarde, declaró: «No es un tema que deba debatir el Banco Central Europeo, pero sin duda considero que la base jurídica internacional sobre la que se fundamente cualquier decisión tendrá importancia para los demás inversores». 

El BCE no toma la decisión final. En cambio, lo hacen los políticos de Berlín, París y las otras 18 capitales de los países de la eurozona. Pero no descartarán el punto de vista de Lagarde.

Sin olvidar que Estados Unidos también está combatiendo a Europa con aranceles. El ministro de Defensa francés, Sébastien Lecornu, declaró la semana pasada, refiriéndose a las amenazas de Trump de imponer nuevos y elevados aranceles a las exportaciones europeas: «Nadie tiene interés en hacer nada que debilite nuestro sistema ahora, que también está siendo atacado en otros lugares mediante políticas comerciales, arancelarias y aduaneras». Claramente, Europa tiene muchos problemas que afrontar.

Mientras tanto, la proporción de las reservas mundiales de divisas en euros ha disminuido del 25,8 % en 2010 al 20 % en la actualidad. El dólar incluso ha bajado un poco su valor, pero aún representa el 58,4 %.

¿Cuáles son las probabilidades de que Rusia ponga fin a la guerra debido a su economía estable?

A pesar de la guerra y las sanciones, la economía rusa ha demostrado ser robusta. El crecimiento se ha visto impulsado en gran medida por el drástico aumento del gasto presupuestario en el sector militar.

Sin embargo, la economía rusa está estancada porque su infraestructura y equipamiento se están volviendo obsoletos y se está desarrollando poca tecnología nueva.

Durante muchos años, los costes de investigación y desarrollo han sido de poco más del 1% del PIB. China es ahora el principal socio comercial de Rusia, representando el 39% de sus importaciones en 2024. Esto significa que la economía rusadent cada vez más de China. Rusia obtiene gran parte de su industria y bienes de consumo de China, pero no todos son de alta calidad.

Debido a las sanciones que dificultan la obtención de piezas de repuesto, la flota de aviación civil de Rusia se está reduciendo lentamente y empeorando.

Los coches rusos también están envejeciendo. Los clientes tienen que elegir entre Ladas antiguos fabricados en Rusia, coches chinos que no se adaptan bien a las carreteras y temperaturas rusas, y coches usados ​​de otros países cuya calidad es incierta. El 69 % de los coches comprados en Moscú en 2024 fueron chinos, con un total de 139 000. Ese año solo se compraron 13 000 Ladas.

La economía rusa está empeorando a medida que los problemas se acumulan. Con el tiempo, estos problemas podrían impulsar a undent ruso a intentar mejorar las relaciones con Occidente. Pero ese momento aún no ha llegado. La guerra podría terminar.