ロシアの3000億ドルの資産差し押さえをめぐり、欧州は厳しい選択に直面

ヨーロッパはロシアとウクライナ情勢の渦中に巻き込まれている。欧州各国の首脳は、凍結されたロシア資産の差し押さえがもたらす潜在的な影響を検討する決定を先送りしている。これは、急速に変化する世界経済において、ユーロの準備通貨としての地位に対する疑問が高まっている中で起こっている。. 

西側諸国はロシア中央銀行が保有する3000億ドルの 資産 。この資金の大部分は欧州に所在し、主に国債の形で保有されており、その利益はウクライナへの融資の裏付けとなっている。

ヨーロッパはウクライナの存続を支援することを決定した。これは、ドナルド・トランプdent が米国からの支援を撤回し、ロシアのウラジーミル・プーチン大統領と交渉する準備をしているためだ。実際、ヨーロッパの指導者たちは、さらなる安全保障支援の提供と有志連合の結成を約束することで、キエフへの支援を強化している。しかし、彼らは何を失うことになるのだろうか？

ヨーロッパが選択できる選択肢とその結果

米国はウクライナに対し、武器や軍事援助の供与など、多大な貢献をしてきた。これは、欧州諸国が防衛費を増額せざるを得ないことを意味する。しかし、米国からの武器供給を代替するには、それだけでは十分ではないだろう。ウクライナに駐留する欧州軍でさえ、米国のバックストップなしに将来のロシアの攻撃を阻止するには不十分だろう。トランプ大統領は、バックストップの存在を否定している。.

しかし、繰り返しになりますが、ロシアの2000億ドル以上の資産が欧州で凍結されています。ロシアはこれらの資金をウクライナの経済、軍事、防衛産業の支援に活用できるはずです。この資金によって、ウクライナは自国を守り、経済を持続させるために必要な手段を手に入れることができます。また、欧州には戦争の公正かつ恒久的な終結に向けた交渉力も与えられるでしょう。.

今日、ダム広場はウクライナの友人たちでいっぱいです。私たちのメッセージは明確です。ヨーロッパは目を覚まさなければなりません！

3000億ドルのロシアの資産を押収し、ヨーロッパ軍を編成し、ウクライナを地球上で最も偉大な民主的な連合である欧州連合🇺🇦🇪🇺に加盟させましょう。.

スラバ・ウクライナ！ pic.twitter.com/9aGF8YBnpS

— ジャン・パテルノッテ (@jpaternotte) 2025 年 2 月 23 日

そんなことが可能でしょうか？バイデン政権下では、欧州はウクライナへの資産譲渡への支援を拒否しました。欧州は秋にG7と合意し、凍結資産の利子を担保にウクライナに資金を貸し出すことに成功しましたが、その後も資金を引き渡さない理由を次々と挙げ続けました。. 

没収の法的根拠については意見の相違がある。しかし、多くの法律専門家は、ロシアの違法な侵略を阻止するために行われる限り、没収は問題ないと考えている。相殺という法的理論は古くから存在しており、ウクライナの損害賠償請求とロシアの凍結資産返還請求を相殺することができる。.

しかし、欧州諸国は依然として、欧州におけるロシアの資産を差し押さえても、欧州やG7諸国がすでに行っているように、資産を永久に凍結するのと変わらず、各国がユーロを保有するのを阻止できないのではないかと懸念している。. 

ロシアがこれらの資産を取り戻せると考える人はほとんどいないにもかかわらず、2022年に米国、欧州、英国、日本がロシアの資産を押収するために取った行動によって、人々がドル、ユーロ、ポンド、円を保有し続けるのを止めることはできなかった。.

凍結資産の大半が欧州にあるからといって、ユーロがドルよりもリスクが高いわけではない。プーチン大統領がロシアへの攻撃を主導した直後、米国がG7にロシアの資産凍結を働きかけたことは周知の事実である。.

議会は昨春、dent がウクライナの利益のためにこれらの資産を差し押さえる権利を持つべきだという圧倒的多数決で賛成した。今日、いかなる侵略国も、自国の資産をヨーロッパよりも米国に預ける方がよいと考えることはないだろう。.

また、ロシアが現状維持で反撃しないと考える人は誰もいないでしょう。実際、ロシアは、欧州が凍結資産をウクライナに引き渡した場合、同国で事業を展開する外国企業を処罰すると表明しています。しかし、これは非常に小さなリスクです。. 

ロシアにまだ資産を持っている西側企業は、本物かどうかに関わらず、すでにその請求を帳消しにしているか、そうしなければならないことを知っている。.

（ECB）のdent クリスティーヌ・ラガルド総裁は、 これは欧州中央銀行が議論すべきことではないが、いかなる決定が下されるにあたり、その国際法上の根拠が他の投資家にとって重要となることは間違いない」と述べた。 

最終的な決定を下すのはECBではない。ベルリン、パリ、そしてユーロ圏の他の18の首都の政治家たちだ。しかし、彼らはラガルド総裁の見解を否定することはないだろう。.

米国が関税で欧州と争っていることも忘れてはならない。フランスのセバスチャン・ルコルニュ国防相は先週、トランプ大統領が欧州からの輸出品に高額な新たな関税を課すと脅迫していることについて、 「貿易、関税、通関政策を通じて他国からも広く攻撃を受けている我々のシステムを弱体化させるようなことをしたいと考える者は誰もいない」と述べた。 明らかに、欧州は多くの問題を抱えている。

一方、世界の外貨準備高に占めるユーロの割合は、2010年の25.8%から現在では20%に低下しています。ドルも若干下落していますが、依然として58.4%を占めています。.

ロシアの安定した経済により、戦争を終結させる可能性はどれくらいでしょうか?

戦争と制裁にもかかわらず、ロシア経済は堅調である。成長の牽引役は主に軍事予算の大幅な増加である。.

しかし、ロシア経済はインフラや設備が老朽化し、新しい技術もほとんど開発されていないため、停滞している。.

長年にわたり、研究開発費はGDPの1%強にとどまっています。中国は現在、ロシア最大の貿易相手国であり、2024年には輸入の39%を占める見込みです。これは、ロシア経済が中国へのdent をますます高めていることを意味します。ロシアは多くの産業財や消費財を中国から輸入していますが、その全てが高品質というわけではありません。.

制裁によりスペアパーツの入手が困難になっているため、ロシアの民間航空機の保有数は徐々に減少し、状況は悪化している。.

ロシアの自動車も老朽化が進んでいる。顧客は、ロシア製の古いラーダ、ロシアの道路や気温に適さない中国車、そして品質の確かさが定かでない他国製の中古車の中から選ばなければならない。2024年にモスクワで購入された自動車の69%は中国車で、合計13万9000台だった。ラーダは同年にわずか1万3000台しか購入されなかった。.

ロシア経済は問題が山積するにつれ悪化の一途を辿っています。いずれこれらの問題が、ロシアdent 西側諸国との関係改善に駆り立てるきっかけとなるかもしれません。しかし、その時はまだ来ていません。戦争は終結するかもしれません。.