وجدت أوروبا نفسها عالقة في خضمّ الأزمة الروسية الأوكرانية. وتؤجل العواصم الأوروبية البتّ في التداعيات المحتملة لمصادرة محتملة للأصول الروسية المجمدة. ويأتي هذا في ظلّ تزايد التحديات التي تواجه مكانة اليورو كعملة احتياطية في اقتصاد عالمي سريع التطور.
جمّد الغرب أصولاً مملوكة للبنك المركزي الروسي بعد أن أرسل بوتين قواته إلى أوكرانيا قبل ثلاث سنوات. معظم هذه الأموال موجودة في أوروبا، وغالبيتها في شكل سندات حكومية، تُستخدم أرباحها لضمان قروض لأوكرانيا.
اتخذت أوروبا قرارًا بالمساهمة في تمويل بقاء أوكرانيا. ويعود ذلك إلى استعدادdent دونالد ترامب لسحب الدعم الأمريكي والتفاوض مع الرئيس الروسي فلاديمير بوتين. في الواقع، عزز القادة الأوروبيون دعمهم لكييف من خلال التعهد بتقديم المزيد من المساعدات الأمنية وتشكيل تحالف من الدول الراغبة. ولكن، ما الذي قد يخسرونه؟
الخيارات التي يمكن أن تتخذها أوروبا وعواقبها
لقد قدمت الولايات المتحدة الكثير لأوكرانيا، بما في ذلك إرسال الأسلحة والمساعدات العسكرية. هذا يعني أن على الأوروبيين إنفاق المزيد على الدفاع. مع ذلك، لن يكون استبدال الأسلحة الأمريكية سريعًا بما يكفي. حتى القوات الأوروبية في أوكرانيا لن تكون كافية لصدّ الهجمات الروسية المستقبلية دون دعم أمريكي، وهو ما تخلى عنه ترامب.
لكن مرة أخرى، هناك أصول روسية مجمدة في أوروبا تزيد قيمتها عن 200 مليار دولار. بإمكان روسيا استخدام هذه الأموال لدعم اقتصاد أوكرانيا وجيشها وصناعتها الدفاعية. ستمنح هذه الأموال أوكرانيا الأدوات اللازمة لحماية نفسها والحفاظ على استمرار اقتصادها. كما ستمنح أوروبا القدرة على التفاوض لإنهاء الحرب بشكل عادل ودائم.
تمتلئ ساحة دام اليوم بأصدقاء أوكرانيا. رسالتنا واضحة: على أوروبا أن تستيقظ!
استولوا على الأصول الروسية التي تبلغ قيمتها 300 مليار، وابنوا جيشًا أوروبيًا، واجعلوا أوكرانيا جزءًا من أعظم اتحاد ديمقراطي على وجه الأرض - الاتحاد الأوروبي 🇺🇦🇪🇺.
سلافا أوكرانيا! pic.twitter.com/9aGF8YBnpS
– جان باتيرنوت (@ jpaternotte) 23 فبراير 2025
هل هذا ممكن؟ أعني، خلال إدارة بايدن، رفضت أوروبا تقديم تلك الأصول لأوكرانيا. صحيح أن الأوروبيين اتفقوا مع مجموعة السبع في الخريف على إقراض أوكرانيا أموالاً بضمان فوائد على الأصول المجمدة، لكنهم ظلوا يختلقون الأعذار لعدم قبول رأس المال.
هناك خلاف حول الأساس القانوني للمصادرة. مع ذلك، يتفق العديد من الخبراء القانونيين على جوازها طالما أنها تهدف إلى وقف العدوان الروسي غير المشروع. إن نظرية المقاصة القانونية راسخة منذ زمن طويل، وهي تُمكّن أوكرانيا من مقاصة مطالبتها بالتعويضات مقابل مطالبة روسيا باستعادة أصولها المجمدة.
ومع ذلك، لا يزال الأوروبيون قلقين من أن الاستيلاء على أصول روسيا في أوروبا لن يمنع الدول من الاحتفاظ باليورو أكثر من تجميد هذه الأصول إلى الأبد، وهو ما تفعله أوروبا ودول مجموعة السبع بالفعل.
على الرغم من أن لا أحد تقريباً يعتقد أن روسيا ستستعيد تلك الأصول على الإطلاق، إلا أن الإجراءات التي اتخذتها الولايات المتحدة وأوروبا والمملكة المتحدة واليابان للاستيلاء على أصول روسيا في عام 2022 لم تمنع الناس من الاحتفاظ بالدولارات أو اليورو أو الجنيه الإسترليني أو الين.
لا يُعدّ اليورو أكثر عرضةً للخطر من الدولار لمجرد أن معظم الأصول المجمدة موجودة في أوروبا. ليس سراً أن الولايات المتحدة قادت الجهود لحثّ مجموعة السبع على تجميد الأصول الروسية مباشرةً بعد هجوم بوتين.
وافق الكونغرس بأغلبية ساحقة في ربيع العام الماضي على أحقيةdent في الاستيلاء على هذه الأصول لصالح أوكرانيا. واليوم، لا ترى أي دولة معتدية محتملة أن الولايات المتحدة مكان أفضل لأصولها من أوروبا.
كذلك، لا أحد يعتقد أن روسيا ستكتفي بهذا القدر دون أن تردّ. بل إن روسيا صرّحت بأنها ستعاقب الشركات الأجنبية العاملة هناك إذا ما سلّمت أوروبا أصولها المجمدة إلى أوكرانيا. مع ذلك، يبقى هذا الاحتمال ضئيلاً للغاية.
أي شركة غربية لا تزال تمتلك أصولاً في روسيا، سواء كانت حقيقية أم لا، إما أنها قد شطبت تلك المطالبات بالفعل أو أنها تعلم أنها ستضطر إلى ذلك.
وقالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد: dent هذا ليس من شأن البنك المركزي الأوروبي مناقشته، لكنني بالتأكيد أؤكد أن الأساس القانوني الدولي الذي يتم على أساسه اتخاذ أي قرار سيكون مهماً بالنسبة للمستثمرين الآخرين".
لا يتخذ البنك المركزي الأوروبي القرار النهائي، بل يتخذه السياسيون في برلين وباريس والعواصم الثماني عشرة الأخرى لدول منطقة اليورو. لكنهم لن يتجاهلوا وجهة نظر لاغارد.
ولا ننسى أن الولايات المتحدة تُحارب أوروبا بالرسوم الجمركية أيضاً. فقد صرّح وزير الدفاع الفرنسي، سيباستيان ليكورنو، الأسبوع الماضي، رداً على تهديدات ترامب بفرض رسوم جمركية باهظة جديدة على الصادرات الأوروبية: "لا أحد يرغب في القيام بأي شيء من شأنه إضعاف نظامنا الحالي، الذي يتعرض أيضاً لهجمات واسعة النطاق في أماكن أخرى عبر سياسات التجارة والتعريفات الجمركية". من الواضح أن أوروبا تواجه تحديات جمة.
في غضون ذلك، انخفضت حصة احتياطيات العملات العالمية المحتفظ بها باليورو من 25.8% عام 2010 إلى 20% اليوم. وقد انخفضت قيمة الدولار قليلاً، لكنه لا يزال يشكل 58.4% من هذه الاحتياطيات.
ما هي احتمالات أن تتمكن روسيا من إنهاء الحرب بفضل اقتصادها المستقر؟
على الرغم من الحرب والعقوبات، أثبت الاقتصاد الروسي متانته. وقد كان النمو مدفوعاً إلى حد كبير بزيادة حادة في الإنفاق الحكومي على الجيش.
ومع ذلك، فإن الاقتصاد الروسي يعاني من الركود لأن بنيته التحتية ومعداته أصبحت قديمة، ولا يتم تطوير سوى القليل من التكنولوجيا الجديدة.
لسنوات عديدة، لم تتجاوز تكاليف البحث والتطوير 1% من الناتج المحلي الإجمالي. تُعدّ الصين الآن أكبر شريك تجاري لروسيا، حيث تستحوذ على 39% من وارداتها في عام 2024. هذا يعني أن الاقتصاد الروسي يزدادdent على الصين. تستورد روسيا الكثير من سلعها الصناعية والاستهلاكية من الصين، ولكن ليس جميعها بجودة عالية.
بسبب العقوبات التي تجعل من الصعب الحصول على قطع الغيار، فإن أسطول الطيران المدني الروسي يتقلص ببطء ويزداد سوءاً.
السيارات الروسية أيضاً تتقادم. يضطر المستهلكون للاختيار بين سيارات لادا قديمة الصنع في روسيا، وسيارات صينية لا تتناسب مع طرق روسيا وظروفها المناخية، وسيارات مستعملة من دول أخرى لا يُعرف مدى جودتها. في عام 2024، شكلت السيارات الصينية 69% من إجمالي السيارات المباعة في موسكو، بإجمالي 139 ألف سيارة. في المقابل، لم يُبَع سوى 13 ألف سيارة لادا في ذلك العام.
يتفاقم الوضع الاقتصادي في روسيا مع تراكم المشاكل. ومع مرور الوقت، قد تدفع هذه المشاكلdent الروسي إلى محاولة تحسين العلاقات مع الغرب. لكن هذا الوقت لم يحن بعد. وقد تنتهي الحرب.
