El sector minero Bitcoin muestra signos de angustia tras el pico de dificultad

Bitcoin (BTC) está poniendo a prueba los límites de los mineros, ya que incluso los mejores pools e instalaciones tienen dificultades para alcanzar la dificultad máxima. En las últimas semanas se ha formado una "cinta hash", donde la minería se vuelve insostenible y conduce a la venta y la capitulación. 

Bitcoin está poniendo a prueba los límites de todo tipo de mineros, a la vez que presiona las acciones de las corporaciones con granjas mineras. El reciente pico de dificultad puso a todos los mineros en una situación de alta demanda en medio de un precio de mercado a la baja. Durante los picos de dificultad, los mineros suelen ver la señal de una "cinta hash", que suele llevar a la capitulación de las ventas. Esta vez, la "cinta hash" apareció el 6 de febrero y ha prolongado las difíciles condiciones de minería durante semanas. 

Una cinta hash no es necesariamente una señal bajista, aunque puede provocar ventas a corto plazo y un mínimo del mercado. El proceso de minería y la competencia pueden reajustarse, lo que lleva a un proceso más equilibrado de producción de nuevas monedas. Al mismo tiempo, una cinta hash representa históricamente un período de turbulencia del mercado, a menudo seguido de un mínimo local y la continuación del mercado alcista. 

Históricamente, los repuntes de BTC también siguen a la capitulación total de los mineros, donde la señal de la cinta hash se disipa. Las condiciones de la cinta hash para los mineros pueden durar hasta 2 o 3 meses, dependiendo de la interacción entre la capacidad de los mineros y los precios actuales del mercado.

En febrero de 2025, los mineros de BTC superaban el umbral de rentabilidad, aunque para los mineros más nuevos, el precio de una nueva moneda podría alcanzar los 92.000 $. El reciente período de crisis para los mineros coincide con una fluctuación en el precio del BTC, que se sitúa por debajo de los 95.000 $. El BTC cayó a 94.599,75 $ tras un día turbulento, a pesar de la extrema escasez de monedas recién producidas. 

Los mineros están ralentizando su actividad para disminuir la dificultad

Los mineros Bitcoin están adquiriendo nuevos equipos y, hasta hace poco, alcanzaron su tasa de hash máxima. Ahora, tras el constante aumento de la dificultad, la tasa de hash está empezando a caer, lo que indica que los mineros podrían estar cerrando sus operaciones para reducir sus instalaciones. 

En una minería altamente competitiva, con un pico superior a 835 EH/s, los mineros podrían pagar gastos elevados y no recibir suficientes BTC como recompensa. Por ello, la potencia de minería disminuyó de nuevo a 771 EH/s. Esta minería más lenta podría resultar en una menor dificultad durante el próximo período de reajuste, previsto para el 10 y 11 de marzo. 

La dificultad puede reducirse entre un 3% y un 9%, dependiendo de la participación de los mineros. Si bien los grandes mineros pueden intentar expulsar a los más pequeños del mercado, la actividad sigue siendo relativamente cara y cercana al punto de equilibrio. 

Foundry.USA aún posee la mayor parte del hashrate conocido, con un 29,5 % de los bloques. De esta proporción, el 28,5 % se encuentra en Texas, y el resto se distribuye entre otros estados o países.

Los mineros aún conservan 1,93 millones de BTC en sus reservas y no han realizado ventas rápidas. Sin embargo, incluso los mejores pools están produciendo menos bloques, mientras que los mineros más pequeños pueden trabajar durante meses sin obtener una recompensa por bloque. 

Las acciones mineras cotizan cerca de su mínimo anual

Las acciones mineras estuvieron entre los activos más populares durante el ciclo alcista de 2024. Actualmente, líderes como Mara Holdings (MARA) cotizan cerca de su mínimo de un año. MARA se desplomó a $14.24 tras una larga caída, a pesar de sus recientes rondas de compra de BTC. Mara Digital alcanzó los 50 EH/s en 2024, convirtiéndose en una de las principales plataformas de minería en solitario, pero esto no fue suficiente para impulsar el precio de las acciones. 

La otra gran perdedora, que se acerca a la capitulación, es CleanSpark, Inc., una de las principales mineras corporativas con planes para la energía limpia y la construcción de centros de datos. Las acciones de CLSK cayeron a 9,04 dólares, acercándose de nuevo a su mínimo anual. 

Las empresas mineras más pequeñas y especializadas también perdieron valor, desplomándose rápidamente en las últimas 24 horas. La minería compartida, el alquiler de espacios y las plataformas aún se comercializan a compradores minoristas o incluso aficionados, pero su viabilidad es cada vez más cuestionable. La mayoría de las acciones de empresas mineras respondieron con pérdidas de entre el 10% y el 20% en las últimas 24 horas. 

Las tesorerías mineras se mantienen sin cambios, incluso tras la última compra de MicroStrategy. La única excepción es Metaplanet, que añadió otros 69 BTC el domingo. Los compradores corporativos siguen considerándose una fuente potencial de demanda de BTC, ya que pueden adquirir fácilmente las nuevas monedas producidas diariamente para mantener una pequeña tesorería.