比特币挖矿行业在难度达到峰值后显示出困境迹象

比特币（BTC）正在测试矿工的极限，即使是最好的矿池和设施也难以应对峰值难度。过去几周形成了“哈希丝带”，挖矿变得不可持续，导致抛售和投降。 

比特币正在测试所有类型矿工的极限，同时给拥有挖矿农场的公司的股票带来压力。最近的峰值难度使所有矿工在高需求与市场低迷价格之间陷入困境。在峰值难度期间，矿工经常看到“哈希丝带”信号，这通常导致抛售投降。这次，“哈希丝带”出现在2月6日，并将具有挑战性的挖矿条件延长了数周。 

哈希丝带不一定是看跌信号，尽管它可能导致短期抛售和市场底部。挖矿过程和竞争可以重新调整，导致新币生产更加平衡。同时，哈希丝带在历史上是市场动荡时期，通常随后出现局部底部和牛市延续。 

BTC 的反弹历史上也紧随矿工完全投降之后，此时哈希丝带信号消散。矿工的哈希丝带条件可能持续2-3个月，具体取决于矿工产能与当前市场价格的相互作用。

截至2025年2月，BTC 矿工高于盈亏平衡点，尽管对于新矿工来说，新币的价格可能高达92,000美元。最近的矿工困境时期恰逢 BTC 横盘交易，跌破95,000美元区间。尽管新生产的硬币极度稀缺，BTC 在动荡的一天后跌至94,599.75美元。 

矿工正在减缓活动以降低难度

比特币矿工正处于购买新设备的阶段，直到最近才达到峰值算力。现在，在 relentless 难度增加之后，算力开始下降，表明矿工可能正在关闭以试图降低设施 

在高度竞争的挖矿中，峰值超过 835 EH/s, 矿工可能会支付高昂的费用，却得不到足够的 BTC 作为奖励。因此，挖矿功率再次下降至771 EH/s。较慢的挖矿可能导致下一次调整期间难度降低，预计将在3月10-11日进行。 

难度可能会降低3%到9%，具体取决于矿工参与度。虽然大型矿工可以尝试将小型矿工挤出市场，但活动仍然相对昂贵且接近盈亏平衡点。 

Foundry.USA 仍然拥有已知算力的最大份额，生产了29.5%的区块。其中， 28.5% 位于德克萨斯州，其余分布在其他州或国家。

矿工仍持有193万枚BTC的储备，并未进行快速抛售。然而，即使是头部矿池生产的区块也在减少，而小型矿工可能需要数月才能挖到一个区块并获得奖励。 

矿业股票交易接近年度低点

在2024年的牛市期间，矿业股票曾是热门资产。目前，Mara Holdings (MARA) 等领军企业交易价格接近一年低点。尽管Mara近期几轮增持了更多BTC，但其股价仍因长期下跌而跌至14.24美元。Mara Digital在2024年达到了50 EH/s的算力，成为顶级独立挖矿设施之一，但这并未能提振股价。 

另一只接近投降水平的重挫股是CleanSpark, Inc.，这是一家领先的矿业公司，计划投资清洁能源和通用数据中心建设。CLSK股价跌至9.04美元，再次接近年度低点。 

小型和利基矿业公司也遭受了价值损失，在过去24小时内迅速下跌。共享挖矿、租赁空间和矿机仍在向零售甚至业余买家推销，但其可行性正变得愈发可疑。大多数企业矿业股票在过去24小时内回应了这种趋势，跌幅在10%到20%之间。 

矿业公司的国库保持不变，即使MicroStrategy进行了最新购买。唯一的例外是Metaplanet，它在周日又增加了69枚BTC。企业买家仍被视为BTC潜在的需求来源，因为它们可以轻松收购每日产生的新币以保持小型国库。