Bitcoin-Mining-Sektor zeigt nach dem Höchststand bei der Schwierigkeit Anzeichen von Distress

Bitcoin (BTC) testet die Grenzen der Miner, da selbst die besten Pools und Einrichtungen Schwierigkeiten mit der Spitzen-Schwierigkeit haben. Die letzten Wochen haben ein „Hash-Ribbon“ gebildet, bei dem das Mining untragbar wird und zu Verkauf und Kapitulation führt. 

Bitcoin testet die Grenzen aller Arten von Minern und übt Druck auf die Aktien von Unternehmen mit Mining-Farmen aus. Die jüngste Spitzen-Schwierigkeit hat alle Miner in eine Situation hoher Nachfrage inmitten eines sinkenden Marktpreises versetzt. Während Zeiten der Spitzen-Schwierigkeit sehen Miner oft das Signal eines „Hash-Ribbons“, was oft zu Verkaufs-Kapitulation führt. Diesmal erschien das „Hash-Ribbon“ am 6. Februar und hat die herausfordernden Mining-Bedingungen seit Wochen verlängert. 

Ein Hash-Ribbon ist nicht unbedingt ein bärisches Zeichen, kann jedoch zu kurzfristigem Verkauf und einem Marktboden führen. Der Mining-Prozess und der Wettbewerb können sich neu justieren, was zu einem ausgeglicheneren Prozess der neuen Münzproduktion führt. Gleichzeitig ist ein Hash-Ribbon historisch gesehen eine Periode der Marktunruhe, der oft von einem lokalen Tief und einer Fortsetzung des Bullenmarkts gefolgt wird. 

Die BTC-Rallyes folgen historisch auch der vollständigen Kapitulation der Miner, bei der das Hash-Ribbon-Signal verschwindet. Die Hash-Ribbon-Bedingungen für Miner können je nach Zusammenspiel zwischen Miner-Kapazität und aktuellen Marktpreisen bis zu 2–3 Monate andauern.

Stand Februar 2025 liegen die BTC-Miner über dem Break-Even-Punkt, wobei der Preis einer neuen Münze für neuere Miner bis zu 92.000 $ betragen kann. Die jüngste Phase der Miner-Notlage fällt in eine Zeit, in der sich BTC seitwärts bewegt und unter die 95.000-$-Marke fällt. Trotz der extremen Knappheit neu produzierter Münzen rutschte BTC nach einem turbulenten Tag auf 94.599,75 $. 

Miner verlangsamen ihre Aktivitäten, um die Schwierigkeit zu senken

Bitcoin-Miner befinden sich mitten im Kauf neuer Ausrüstung und haben vor Kurzem noch einen Höchststand beim Hashrate erreicht. Nach den anhaltenden Schwierigkeitssteigerungen beginnt der Hashrate nun zu sinken, was darauf hindeutet, dass Miner abschalten, um die Facility-Kapazität zu reduzieren. 

Im hochkompetitiven Mining, wenn die Werte über 835 EH/s, können Miner hohe Ausgaben haben, ohne genügend BTC als Belohnung zu erhalten. Aus diesem Grund ist die Mining-Leistung wieder auf 771 EH/s gesunken. Das langsamere Mining kann zu einer Senkung der Schwierigkeit in der nächsten Anpassungsphase führen, die für den 10.–11. März erwartet wird. 

Die Schwierigkeit kann je nach Engagement der Miner zwischen 3 % und 9 % sinken. Während größere Miner versuchen können, kleinere aus dem Geschäft zu drängen, bleiben die Aktivitäten relativ teuer und nahe am Break-Even-Punkt. 

Foundry.USA hält weiterhin den größten Anteil am bekannten Hashrate und produziert 29,5 % der Blöcke. Von diesem Anteil 28.5% befindet sich in Texas, während der Rest auf andere Bundesstaaten oder Länder verteilt ist.

Miner halten weiterhin 1,93 Mio. BTC in ihren Reserven und haben nicht mit schnellen Verkäufen begonnen. Dennoch produzieren sogar die größten Pools weniger Blöcke, während kleinere Miner monatelang arbeiten können, ohne eine Blockbelohnung zu erhalten. 

Mining-Aktien notieren nahe dem Jahrestief

Mining-Aktien gehörten während des Bullenmarkts 2024 zu den gefragtesten Assets. Derzeit notieren Marktführer wie Mara Holdings (MARA) nahe einem Ein-Jahres-Tief. MARA sank nach einem langfristigen Abwärtstrend auf 14,24 $, trotz kürzlicher Käufe weiterer BTC. Mara Digital erreichte 2024 50 EH/s und wurde damit zu einer der führenden Solo-Mining-Facilities, was jedoch nicht ausreichte, um den Aktienkurs zu steigern. 

Ein weiterer großer Verlierer, der sich auf Kapitulationsniveau nähert, ist CleanSpark, Inc., einer der führenden Unternehmensminer mit Plänen für saubere Energie und den allgemeinen Bau von Rechenzentren. Die CLSK-Aktien fielen auf 9,04 $ und näherten sich erneut einem Jahrestief. 

Auch kleinere und Nischen-Mining-Unternehmen verloren an Wert und sanken in den letzten 24 Stunden rapide. Shared Mining, gemietete Kapazitäten und Rigs werden immer noch an Privatanleger oder sogar Hobby-Käufer vermarktet, doch ihre Rentabilität wird zunehmend in Frage gestellt. Die meisten Aktien von Unternehmensminern reagierten mit Verlusten von 10 % bis 20 % in den letzten 24 Stunden. 

Die Mining-Treasuries bleiben unverändert, selbst nach dem jüngsten Kauf durch MicroStrategy. Die einzige Ausnahme ist Metaplanet, das am Sonntag weitere 69 BTC hinzugefügt hat. Unternehmenskäufer werden weiterhin als potenzielle Nachfragequelle für BTC angesehen, da sie die täglich produzierten neuen Münzen leicht erwerben können, um ein kleines Treasury zu halten.