Il settore del mining di Bitcoin mostra segni di distress dopo il picco di difficoltà

Bitcoin (BTC) sta testando i limiti dei minatori, poiché anche i migliori pool e le strutture stanno faticando con la difficoltà massima. Le ultime settimane hanno formato un 'hash ribbon', dove il mining diventa insostenibile e porta alla vendita e alla capitolazione. 

Bitcoin sta testando i limiti di tutti i tipi di minatori mentre esercita pressione sulle azioni delle società con fattorie di mining. Il recente picco di difficoltà ha messo tutti i minatori in una situazione di alta domanda nonostante un prezzo di mercato in calo. Durante i periodi di difficoltà massima, i minatori spesso vedono il segnale di un 'hash ribbon', che spesso porta alla capitolazione delle vendite. Questa volta, l'hash ribbon è apparso il 6 febbraio e ha prolungato le difficili condizioni di mining per settimane. 

Un hash ribbon non è necessariamente un segno ribassista, anche se può portare a vendite a breve termine e a un fondo di mercato. Il processo di mining e la concorrenza possono riassestarsi, portando a un processo più equilibrato di produzione di nuove monete. Allo stesso tempo, un hash ribbon è storicamente un periodo di turbolenza di mercato, spesso seguito da un fondo locale e da una continuazione del mercato rialzista. 

I rally di BTC seguono storicamente la piena capitolazione dei minatori, dove il segnale hash ribbon si dissipa. Le condizioni hash ribbon per i minatori possono durare fino a 2-3 mesi, a seconda dell'interazione tra la capacità dei minatori e i prezzi di mercato attuali.

Ad febbraio 2025, i minatori di BTC sono sopra il punto di pareggio, anche se per i minatori più recenti, il prezzo di una nuova moneta può essere alto fino a 92.000 dollari. Il recente periodo di distress dei minatori arriva in un momento in cui BTC scambia lateralmente, scendendo sotto la fascia dei 95.000 dollari. BTC è sceso a 94.599,75 dollari dopo una giornata turbolenta, nonostante l'estrema scarsità di monete appena prodotte. 

I minatori stanno rallentando la loro attività per diminuire la difficoltà

I minatori di Bitcoin sono nel mezzo dell'acquisto di nuove attrezzature e hanno recentemente raggiunto il hashrate massimo. Ora, dopo incessanti aumenti di difficoltà, il hashrate sta iniziando a diminuire, segnalando che i minatori potrebbero spegnersi per cercare di diminuire la difficoltà. 

In un mining altamente competitivo, superando 835 EH/s, i minatori possono pagare spese elevate, senza ottenere abbastanza BTC come ricompensa. Per questo motivo, la potenza di mining è diminuita di nuovo a 771 EH/s. Il mining più lento potrebbe risultare in una difficoltà ridotta durante il prossimo periodo di riassestamento, previsto per il 10-11 marzo. 

La difficoltà potrebbe essere ridotta tra il 3% e il 9%, a seconda del coinvolgimento dei minatori. Mentre i minatori più grandi possono cercare di mettere fuori mercato quelli più piccoli, l'attività rimane relativamente costosa e vicina al punto di pareggio. 

Foundry.USA detiene ancora la quota più grande del hashrate noto, producendo il 29,5% dei blocchi. Di quella quota, 28.5% si trova nel Texas, con il resto distribuito tra altri stati o paesi.

I minatori mantengono ancora 1,93M di BTC nelle loro riserve e non si sono impegnati in vendite rapide. Tuttavia, anche i migliori pool stanno producendo meno blocchi, mentre i minatori più piccoli possono lavorare per mesi senza guadagnare una ricompensa di blocco. 

Le azioni di mining scambiano vicino al minimo annuale

Le azioni di mining sono state tra le attività più calde durante il rally rialzista del 2024. Attualmente, i leader come Mara Holdings (MARA) scambiano vicino a un minimo di un anno. MARA è sceso a 14,24 dollari dopo un calo a lungo termine, nonostante i suoi recenti round di acquisto di più BTC. Mara Digital ha raggiunto 50 EH/s nel 2024, diventando una delle principali strutture di mining indipendente, ma non è stato sufficiente per aumentare il prezzo delle azioni. 

L'altro grande perdente vicino ai livelli di capitolazione è CleanSpark, Inc., uno dei principali miner aziendali con piani per l'energia pulita e la costruzione generale di data center. Le azioni CLSK sono scese a $9,04, avvicinandosi nuovamente al minimo annuale. 

Anche le società di mining più piccole e di nicchia hanno perso valore, crollando rapidamente nelle ultime 24 ore. Il mining condiviso, gli spazi in affitto e i rig sono ancora commercializzati ai consumatori retail o persino agli acquirenti hobbisti, ma la loro sostenibilità sta diventando sempre più dubbia. La maggior parte delle azioni dei miner aziendali ha registrato una perdita tra il 10% e il 20% nelle ultime 24 ore. 

Le casse dei miner rimangono invariate, anche dopo l'ultimo acquisto da parte di MicroStrategy. L'unica eccezione è Metaplanet, che ha aggiunto altri 69 BTC domenica. Gli acquirenti aziendali sono ancora visti come una potenziale fonte di domanda per BTC, poiché possono acquisire facilmente le nuove monete prodotte quotidianamente per mantenere una piccola riserva.