Treasury-Unternehmen: Ist BTC für kleinere Unternehmenskäufer geeignet?

Die Kurse von Staatsanleihen sind allesamt von ihren Allzeithochs gefallen. Der Kauf von Bitcoin wirkt sich unterschiedlich auf die verschiedenen Unternehmenskäufer aus, wobei oft diejenigen mit kleineren Staatsanleihen die größten Verluste erleiden. 

Der Kauf von Bitcoin ist nicht für alle Treasury-Unternehmen gleichermaßen vorteilhaft. Einige der kleineren Käufer, die kürzlich Bitcoin in ihre Portfolios aufgenommen haben, um ein höheres Marktrisiko zu erzielen, mussten die größten Kursverluste ihrer Aktien hinnehmen. 

Zum 25. September benötigte man 86 Bitcoins, um in die Top 100 der Bitcoin-Treasuries aufgenommen zu werden – und die Liste weist eine geringere Fluktuation auf. Noch vor wenigen Monaten konnte sich sogar ein Unternehmen mit nur 10 Bitcoins eines solchen Treasuries rühmen. 

Es gibt jedoch verschiedene Unternehmensgruppen, die jeweils unterschiedlich auf den Bitcoin-Kursrückgang reagieren. Obwohl einige Aktien von Treasury-Unternehmen gefallen sind, ist die Nachfrage nach Käufen aufgrund der Kursrückgänge begrenzt, insbesondere während der Marktschwäche Ende September. 

Kleine Treasury-Gesellschaften vernichten den größten Teil des Wertes

Next Technology Holding (NXTT) ist der größte Verlierer unter den Treasury-Unternehmen. Die NXTT-Aktie ist um 97,6 % gegenüber ihrem 52-Wochen-Hoch gefallen. Das Unternehmen hält derzeit 5.833 BTC und belegt damit Platz 17, direkt vor KindlyMD. 

Coinsillium, mit nur noch 182 BTC, verlor 96,8 % seines Marktwerts. Satsuma Technology liegt mit 1.448 BTC auf dem dritten Platz und verzeichnete einen Rückgang von 94,7 % gegenüber seinem Höchststand. 

Die London Bitcoin Company, ein Kleinanleger mit 85,97 BTC, liegt 92,7 % unter ihrem Jahreshöchststand. 

Die Bergbauunternehmen schnitten während des Abschwungs am besten ab

Unternehmen mit einem Mix aus Mining-Aktivitäten und Treasury-Geschäften schnitten am besten ab. CleanSpark (CLSK) liegt nur 19,6 % unter seinem Höchststand, was auf die Rechenzentrumsaktivitäten und das allgemein profitable Geschäft zurückzuführen ist. Wie Cryptopolitan berichtete, sicherte sich CleanSpark zudem eine von 100 Millionen US-Dollar Kreditlinie 

Allerdings ist Mara Holdings trotz des Mixes aus Mining und einer umfangreichen Reserve von 52.477 BTC um über 40 % gegenüber ihrem Höchststand gefallen. 

Die Top 5 der Treasury-Unternehmen sind um 36 bis 72 % gefallen

Die führenden Treasury-Unternehmen mit den bekanntesten und aggressivsten Ankaufprogrammen verzeichneten Kursverluste zwischen 36 % und 72 %. Diese Rückschläge ereigneten sich selbst während der Bitcoin-Expansion. Aktuell liegt der Bitcoin-Kurs nur knapp 14 % unter seinem Höchststand, während Staatsanleihen weiterhin Verluste schreiben. 

Strategy (MSTR) ist um über 43 % gegenüber seinem Höchststand gefallen. Twenty One Capital (XXI) verlor 67,4 % gegenüber seinem Jahreshöchststand. Metaplanet (MTPLF) verzeichnet mit einem Minus von 72,4 % gegenüber seinem Höchststand den größten Kursverlust. Aktien von Unternehmen mit Staatsanleihen entkoppeln sich nun vom Bitcoin-Kurs, was sich in einem Rückgang der Nettoinventarwert-Verhältnisse (mNAV) widerspiegelt. 

Während Bitcoin bei Kursrückgängen zum Kauf durch Großinvestoren geführt hat, sind Aktien von Staatsanleihenunternehmen in Marktabschwüngen nicht gefragt. Der Kaufrausch tritt in Phasen erhöhter Begeisterung für die Aktien auf und führt zu erneuten Bitcoin-Käufen. 

Treasury-Unternehmen müssen nun beweisen, dass sie ETFs oder den direkten Kauf von Kryptowährungen übertreffen können. Die größte Gefahr besteht darin, dass sich Marktführer wie MSTR oder MTPLF vollständig vom Trend des Kryptomarktes abkoppeln.