Entreprises de trésorerie : le BTC est-il avantageux pour les acheteurs corporatifs plus petits ?
- Les entreprises de trésorerie ne bénéficient pas d'une croissance garantie des actions, et certaines ont perdu plus de 97 % de leur valeur marchande par rapport aux sommets sur 52 semaines.
- Les entités minières se sont le mieux comportées, compensées par leurs contrats énergétiques et l'expansion de leurs centres de données.
- Strategy recule de 43 % par rapport à son pic, testant ainsi l'enthousiasme pour l'achat d'actions DAT.
Les entreprises de trésorerie ont toutes reculé par rapport à leurs sommets historiques. L'achat de BTC a un effet disparate sur les acheteurs corporatifs, et souvent ceux qui ont des trésoreries plus petites finissent par perdre le plus.
L'achat de BTC n'est pas un avantage universel pour les entreprises de trésorerie. Certains des plus petits acheteurs récents, qui ont ajouté du BTC à leurs bilans pour l'exposition, ont connu les plus fortes baisses de leur cours boursier.
Au 25 septembre, entrer dans le top 100 des trésoreries BTC nécessitait 86 pièces – et il y a une faible rotation dans la liste. Il y a seulement quelques mois, une entreprise avec 10 BTC pouvait se vanter de détenir une trésorerie.
Cependant, il existe différents groupes d'entreprises, chacun ayant une réaction différente à la baisse du BTC. Bien que les actions de certaines entreprises de trésorerie soient en baisse, la demande pour acheter la baisse est limitée, surtout pendant la faiblesse du marché à la fin septembre.
Les petites entreprises de trésorerie effacent le plus de valeur
Next Technology Holding (NXTT) est le plus grand perdant de toute la liste des entreprises de trésorerie. Les actions NXTT ont baissé de 97,6 % par rapport à leur sommet sur 52 semaines. La trésorerie détient 5 833 BTC, ce qui classe l'entreprise à la 17e place, juste au-dessus de KindlyMD.
Coinsillium, détenant seulement 182 BTC, a perdu 96,8 % de son prix de marché. Satsuma Technology, avec 1 448 BTC, est à la troisième place, en baisse de 94,7 % par rapport à son sommet.
The London Bitcoin Company, un acheteur à petite échelle avec 85,97 BTC, est en baisse de 92,7 % par rapport à son sommet annuel.
Les mineurs ont performé le mieux pendant la baisse
Les entreprises combinant des opérations de minage et des trésoreries se sont le mieux comportées. CleanSpark (CLSK) n'a baissé que de 19,6 % par rapport à son sommet, soutenu par ses opérations de centres de données et son entreprise généralement rentable. Comme l'a rapporté Cryptopolitan, CleanSpark a également obtenu un 100 M$ ligne de crédit auprès de Coinbase Prime.
Cependant, Mara Holdings est en baisse de plus de 40 % par rapport à son sommet, malgré le mélange de minage et d'une trésorerie à grande échelle de 52 477 BTC.
Les principales entreprises de trésorerie 5 sont en baisse entre 36% et 72%
Les principales entreprises de trésorerie avec le profil le plus élevé et les programmes d'achat les plus agressifs ont subi des baisses comprises entre 36 % et 72 %. Ces revers se sont produits même pendant l'expansion du BTC. Actuellement, le BTC n'est en baisse que de moins de 14 % par rapport à son sommet, tandis que les actions des entreprises de trésorerie sont toujours dans le rouge.
Strategy (MSTR) est en baisse de plus de 43 % par rapport à son sommet. Twenty One Capital (XXI) a perdu 67,4 % par rapport à son sommet annuel. Metaplanet (MTPLF) est le plus grand perdant avec 72,4 % par rapport à son sommet. Les actions des entreprises de trésorerie se découplent désormais du BTC, avec une baisse des ratios mNAV.
Alors que le BTC a incité les baleines à acheter la baisse, les actions des entreprises de trésorerie ne sont pas demandées pendant les baisses de marché. Les effets d'engrenage de la stratégie d'achat se produisent lors des pics d'enthousiasme pour les actions, ce qui alimente un nouvel achat de BTC.
Les entreprises de trésorerie devront désormais prouver qu'elles peuvent surperformer les ETF ou l'achat direct de crypto. La plus grande menace concerne les leaders comme MSTR ou MTPLF qui pourraient se découpler complètement de la tendance du marché crypto.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se spécialise dans les actualités liées à la DeFi, aux entreprises et à l'économie. Elle est diplômée de l'Université de Sofia avec un master en philosophie, après avoir obtenu une licence de quatre ans en administration des affaires, journalisme et communication de masse. Elle a travaillé pour l'un des principaux journaux du pays, couvrant les matières premières et les résultats d'entreprises. Actuellement, Hristina est auteure contributrice chez Cryptopolitan.
