Payward-Bewertung steigt auf 21 Mrd. US-Dollar in 100-Mrd.-US-Dollar-Nasdaq-Tokenisierungs-Erweiterung
- Nasdaq Ventures investiert 100 Millionen US-Dollar in Payward, die Muttergesellschaft von Kraken.
- Der Deal wird reportedly mit 21 Milliarden US-Dollar bewertet und erweitert eine Partnerschaft für tokenisierte Aktien, die im März begann.
- Kraken wird die geplanten tokenisierten Aktien der Nasdaq vertreiben, die über volle Stimmrechte verfügen, und die Überwachungstechnologie der Nasdaq übernehmen.
Nasdaq hat eine Investition von 100 Millionen US-Dollar in Payward angekündigt. Der Deal bewertet das Unternehmen reportedly auf 21 Milliarden US-Dollar.
Nasdaq ist nun der dritte große Börsenbetreiber in diesem Jahr, der einen Anteil an einer Krypto-Börse übernommen hat.
Wie viel hat Nasdaq in Payward investiert?
Nasdaq wird insgesamt 100 Millionen US-Dollar von Nasdaq Venturesin Payward investieren. Beide Unternehmen hatten bereits im März 2026 eine Partnerschaftsvereinbarung, und diese Investition baut auf dieser Beziehung auf.
Bloomberg, zitiert Personen, die mit der Vereinbarung vertraut sind, bewertet den Deal auf 21 Milliarden US-Dollar, obwohl Nasdaq in seiner Erklärung, die das Engagement von 100 Millionen US-Dollar bestätigte, keine Bewertung des Deals nannte.
Payward hat zudem vereinbart, die Marktaufsichtstechnologie von Nasdaq auf alle gehandelten Produkte anzuwenden, darunter Kryptowährungen, Aktien, tokenisierten Aktien, Futures und Optionen.
Im Gegenzug Kraken, das im Besitz von Payward ist, wird zum Vertriebskanal für die geplanten tokenisierte Aktien, die voraussichtlich im zweiten Quartal 2027 unter dem Namen Nasdaq Equity Tokens (NETs) auf den Markt kommen.
Krakens verteilte Nasdaq-Aktien würden über identische Stimmrechte verfügen wie gewöhnliche Aktien. Cryptopolitan wies darauf hin , dass die meisten heutigen tokenisierten Aktien den Inhabern lediglich Preisexposition bieten und sonst wenig, als die Londoner Börse am 1. September vereinbarte, ihre 100 größten Notierungen in Krakens xStocks-Plattform zu integrieren.
Warum investieren Börsenbetreiber in die Krypto-Branche?
Intercontinental Exchange, Eigentümer der New York Stock Exchange, investierte im März zu einer Bewertung von 25 Milliarden US-Dollar in OKX, beanspruchte einen Sitz im Aufsichtsrat und vereinbarte, tokenisierte Aktien der NYSE für OKXs 120 Millionen Konten zugänglich zu machen. Die Deutsche Börse folgte im April und zahlte 200 Millionen US-Dollar für etwa 1,5 % von Payward.
Bloomberg berechnete, dass der Kauf durch die Deutsche Börse einen Wert von rund 13,3 Milliarden US-Dollar für Payward implizierte, was deutlich unter der 21-Milliarden-US-Dollar-Marke liegt, die nun mit dem Scheck von Nasdaq verbunden ist. Der Wert von Payward wurde zum 9. September hingegen mit etwa 10,77 Milliarden US-Dollar angegeben.
Die jüngste primäre Finanzierungsrunde von Payward, die im November 2025 bekannt gegeben wurde, brachte 800 Millionen US-Dollar bei einer Bewertung von 20 Milliarden US-Dollar ein und umfasste 200 Millionen US-Dollar von Citadel Securities.
Der Aktionärsbrief von Payward für das zweite Quartal, veröffentlicht am 14. August, meldete einen bereinigten Umsatz von 508 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 17 % im Jahresvergleich, jedoch einen bereinigten EBITDA von nur 23 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 71 % gegenüber rund 80 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Das Gesamtvolumen der Plattform sank um 18 % auf 310 Milliarden US-Dollar, da die Spot-Krypto-Aktivität nachließ. Trotz dieses Rückgangs wuchsen die finanzierten Konten um 42 % auf 6,6 Millionen.
Bemerkenswerterweise ist der Weg von Payward an die öffentlichen Märkte derzeit gestoppt. Das Unternehmen reichte im November 2025 eine vertrauliche S-1-Registrierung bei der SEC ein und pausierte die Notierung im März.
Nun zielt das Unternehmen auf einen Börsengang nicht vor dem zweiten Quartal 2027. Im Zusammenhang mit der Verschiebung entließ das Unternehmen auch etwa 150 Mitarbeiter. In der Zwischenzeit ist Payward durch Akquisitionen gewachsen und hat die Derivate-Plattform Bitnomial für bis zu 550 Millionen US-Dollar übernommen.
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Häufig gestellte Fragen
Wie viel investiert die Nasdaq in Payward und zu welcher Bewertung?
Nasdaq Ventures hat sich verpflichtet, 100 Millionen US-Dollar in Payward zu investieren. Bloomberg berichtete, dass der Deal die Muttergesellschaft von Kraken auf 21 Milliarden US-Dollar bewertet, obwohl diese Zahl nicht in der eigenen Pressemitteilung der Nasdaq erschien.
Was machen die Nasdaq Equity Tokens anders als andere tokenisierte Aktien?
Die Token, die Kraken vertreiben wird, sind so konzipiert, dass sie dieselben Stimmrechte wie gewöhnliche, an der Nasdaq gelistete Aktien haben, im Gegensatz zu den meisten tokenisierten Aktienprodukten, die Anlegern lediglich Preisexposition bieten. Nasdaq und Payward planen, diese im zweiten Quartal 2027 einzuführen.
Warum variieren die Bewertungen von Payward so stark?
Unterschiedliche Transaktionen messen unterschiedliche Dinge: Die sekundäre Übernahme von Deutsche Börse im April implizierte einen Wert von etwa 13,3 Milliarden US-Dollar, eine Schätzung von Forge Global bezifferte das Unternehmen am 9. September auf rund 10,77 Milliarden US-Dollar, und die Primärrunde vom November 2025 setzte einen Marktwert von 20 Milliarden US-Dollar. Die Diskrepanz spiegelt wider, dass Primärrunden, Sekundärverkäufe und Bewertungen aus dem privaten Markt das Unternehmen jeweils unterschiedlich bewerten.
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Hannah Collymore
Hannah ist Autorin und Redakteurin mit fast einem Jahrzehnt Erfahrung im Bloggen und in der Berichterstattung über Events im Krypto-Bereich. Bei Cryptopolitan arbeitet sie an der News-Seite und berichtet sowie analysiert die neuesten Entwicklungen in den Bereichen DeFi, RWA, Krypto-Regulierung, KI und Zukunftstechnologien. Sie hat ihr Studium an der Arcadia University mit einem Abschluss in Betriebswirtschaft abgeschlossen.
