Die Londoner Börse wird ihre 100 größten börsennotierten Unternehmen mit Payward tokenisieren

Die britischen Aktienmärkte stehen vor einer umfassenden Modernisierung. Wie die Financial Times berichtet, hat die Londoner Börse (LSE) eine Partnerschaft mit Payward, dem Mutterkonzern von Kraken, geschlossen, um die 100 größten börsennotierten Unternehmen der LSE zu tokenisieren. Die Token werden im Rahmen von Paywards xStocks-Plattform ausgegeben und sollen innerhalb weniger Wochen für berechtigte Anleger in über 110 Ländern verfügbar sein. 

Britische Investoren haben jedoch keinen Zugang, da xStocks in Großbritannien noch nicht verfügbar sind. Das bedeutet, dass Produkte, die auf britischen Blue-Chip-Aktien basieren, für ausländische Nutzer – mit Ausnahme von Nutzern in Großbritannien – zum Start der Einführung On-Chain gehandelt werden. Bislang wurden weder Unternehmen genannt noch ein Starttermin bestätigt.  

LSE 24 startet erst 2027

Nach Erhalt der erforderlichen behördlichen Genehmigungen plant die Londoner Börse (LSE) außerdem, xStocks auf LSE 24, ihrer rund um die Uhr verfügbaren Handelsplattform, zu listen. Der Start ist für das erste Halbjahr des nächsten Jahres geplant. Börsengehandelte Produkte sollen zunächst eingeführt werden, und Kundentests sollen noch in diesem Jahr abgeschlossen sein. Payward und die LSE gaben dass sie die Entwicklung vollständig fungibler Equity-Token mit denselben Rechten wie Stammaktien prüfen werden. 

Nahezu jeder tokenisierte Aktienhandel ist heutzutage nur eine Hülle. Anleger erhalten Kursbeteiligung durch einen Token, der durch bei einem Verwahrer hinterlegte Aktien gedeckt ist, jedoch ohne Stimmrechte oder direkten Anspruch, der mit dem Besitz der Aktie selbst einhergeht. Wenn eine 300 Jahre alte Börse öffentlich erklärt, diese Lücke schließen zu wollen, sendet sie ein anderes Signal als eine Krypto-Plattform.

xStocks verlor zuvor das Emissionsrennen

Tokenisierte Aktien belaufen sich laut rwa.xyz aktuell auf rund 2,5 Milliarden US-Dollar, ein Plus von etwa 267 % seit Jahresbeginn . Ondo führt mit rund 840 Millionen US-Dollar. xStocks verzeichnete im August rund 606 Millionen US-Dollar. Binance’s bStocks erreichte bereits zwei Monate nach dem Start einen Wert von rund 593 Millionen US-Dollar.

Binance konnte sich in puncto Vertrieb durchsetzen. Anstatt neue Nutzer von Konkurrenzplattformen abzuwerben – was deutlich schwieriger ist und sich die Kosten exponentiell erhöhen –, brachte Binance neue Nutzer in den Markt für tokenisierte Aktien. Payward kann diese Frage nicht direkt beantworten. Krakens Nutzerbasis ist zwar groß, aber nicht so groß wie die Binance, und selbst eine hohe Listing-Geschwindigkeit löst kein Reichweitenproblem.

Das Angebot war die einzige Spur, die Payward noch hatte

Der LSE-Deal ist also eine angebotsseitige Antwort auf einen Nachfrageausfall. Exklusiver Zugang zu den Top-Unternehmen des FTSE, verteilt auf 110 Länder, gepaart mit der Glaubwürdigkeit einer Börse, die seit dem 17. Jahrhundert aktiv ist. Binance kann schneller listen. Das Unternehmen kann jedoch nur listen, was es auch im Portfolio hat.

Ob das so bleibt, hängt allein von der Exklusivität ab. Sollte die LSEG im Laufe des nächsten Jahres ähnliche Vereinbarungen mit anderen Emittenten abschließen, hält Paywards Vorteil nur so lange an, wie die Formalitäten dauern. Andernfalls wird xStocks zum einzigen Handelsplatz außerhalb der USA, an dem Händler On-Chain-Zugang zum Londoner Markt erhalten, und die Lagerbestände übernehmen die Funktion, die der Vertrieb nicht leisten konnte.