런던 증권 거래소, 페이워드를 통해 상장 기업 100대 기업의 토큰화 추진

영국 증시가 대대적인 현대화를 앞두고 있습니다. 파이낸셜 타임즈(Financial Times) 보도에 따르면 런던 증권거래소(LSE)가 크라켄(Kraken)의 모회사인 페이워드(Payward)와 협력하여 LSE에 상장된 상위 100개 기업의 주식을 토큰화하기로 합의했습니다. 페이워드의 xStocks 프레임워크를 통해 토큰이 발행될 예정이며, 110개국 이상의 적격 투자자들이 몇 주 안에 해당 상품에 투자할 수 있게 될 것이라고 밝혔습니다. 

하지만 xStocks는 아직 영국에서 이용할 수 없기 때문에 영국 투자자들은 접근할 수 없습니다. 즉, 영국 우량주를 기반으로 구축된 상품은 영국을 제외한 해외 사용자들을 대상으로 온체인에서 거래될 예정이며, 출시가 시작될 때까지는 영국 내에서 거래되지 않을 것입니다. 현재까지 참여 기업은 공개되지 않았으며, 확정된 출시일도 없습니다.  

LSE 24는 2027년에 출시됩니다

필요한 규제 승인을 통과한 후, 런던증권거래소(LSE)는 내년 상반기 출시 예정인 24시간 연중무휴 거래 플랫폼인 LSE 24 에 xStocks를 상장할 계획입니다. 상장지수펀드(ETF)가 우선적으로 도입될 예정이며, 고객 테스트는 올해 말 이전에 완료될 것으로 알려져 있습니다. 특히, 페이워드(Payward)와 LSE는 보통주와 동일한 권리를 지닌 완전 대체 가능 주식 토큰(FUT)을 검토할 것이라고 밝혔습니다

오늘날 거의 모든 토큰화된 주식 거래는 래퍼(wrapper)에 불과합니다. 투자자들은 의결권이나 주식 자체를 보유함으로써 얻는 직접적인 권리 없이, 수탁기관에 보관된 주식을 담보로 하는 토큰을 통해 가격 변동에 대한 노출을 얻습니다. 300년 역사를 자랑하는 거래소가 이러한 격차를 해소하겠다고 공개적으로 밝히는 것은 암호화폐 플랫폼이 같은 말을 하는 것과는 완전히 다른 의미를 지닙니다.

xStocks는 이전에도 발행 경쟁에서 밀리고 있었습니다

rwa.xyz 에 따르면 토큰화된 주식의 시가총액은 현재 약 25억 달러에 달하며, 연초 대비 약 267% 증가했습니다 . Ondo가 약 8억 4천만 달러로 선두를 달리고 있으며, xStocks는 8월 기준 약 6억 6백만 달러 규모였습니다. Binance의 bStocks는 출시 두 달 만에 이미 약 5억 9천 3백만 달러를 기록했습니다.

Binance 유통 측면에서 우위를 점했습니다. 경쟁 플랫폼에서 사용자를 빼앗아 오는 대신, 토큰화된 주식에 새로운 사용자를 유입시켰는데, 이는 더 어려운 전략이지만 그만큼 효과가 누적되는 방식입니다. 페이워드는 이 질문에 직접적으로 답할 수 없습니다. 크라켄의 사용자 기반도 크지만 Binance만큼 크지는 않으며, 아무리 상장 속도를 높여도 도달 범위를 넓힐 수는 없습니다.

공급만이 페이워드에게 남은 유일한 길이었다

따라서 LSE 인수는 수요 측면의 손실에 대한 공급 측면의 해답입니다. 110개국에 배포되는 FTSE 상위 기업들에 대한 독점적인 접근권과 1600년대부터 운영되어 온 거래소의 신뢰성을 바탕으로 Binance 더 빠르게 상장할 수 있습니다. 하지만 보유하지 않은 기업은 상장할 수 없습니다.

이러한 상황이 지속될지는 전적으로 독점 계약 여부에 달려 있습니다. 만약 LSEG가 향후 1년 동안 다른 발행사와 유사한 계약을 체결한다면, 페이워드의 이점은 서류 작업에 걸리는 시간만큼만 지속될 것입니다. 반대로 그렇지 않다면, xStocks는 미국 외 지역에서 거래자가 런던 시장에 온체인으로 투자할 수 있는 유일한 플랫폼이 되고, 유통이 할 수 없었던 역할을 재고가 대신하게 될 것입니다.