- ナスダック・ベンチャーズは、Krakenの親会社であるPaywardに1億ドルを投資する。
- この取引は約210億ドルと報じられており、今年3月に始まったトークン化株式のパートナーシップを拡大するもの。
- Krakenは、完全な議決権を付与するナスダックの計画されたトークン化株式を配布し、ナスダックのサーベイランス技術を採用する。
Nasdaqは、Paywardへの1億ドルの投資を発表した。この取引により、同社の評価額は210億ドルと見なされている。
Nasdaqは今年、暗号資産取引所の株式を取得した3番目の主要な取引所運営会社となった。
NasdaqはPaywardにどのくらい投資したのか？
Nasdaqは 戦略的投資部門であるNasdaq Venturesから総額100 ミリオンドルをPaywardに投資する。両社はすでに2026年3月にパートナーシップ合意を締結しており、この投資はその関係に基づいている。
取引に精通する関係者によると、Bloombergはこの取引を210億ドルと評価しているが、Nasdaqは1億ドルのコミットメントを確認する声明の中で、取引の評価額を明示しなかった。
Paywardはまた、暗号資産、株式、 トークン化された株式、先物、オプションを含むすべての取引商品にナスダックの市場監視技術を適用することに合意した。
その見返りに、 KrakenPaywardが所有する トークン化された株式は、2027年第2四半期に「ナスダック・エクイティ・トークン（NETs）」という名称でローンチ予定の
Krakenの分散型ナスダック株式は、普通株式と同じ議決権を有する。 Cryptopolitanは指摘した。 ロンドン証券取引所が9月1日、自社の上場銘柄100社をKrakenのxStocksフレームワークに統合することで合意した際、現在トークン化された株式の大多数は保有者に価格へのエクスポージャーしか与えておらず、その他の権利はほとんどないこと。
なぜ取引所事業者は暗号資産業界に投資しているのか？
ニューヨーク証券取引所の親会社であるインターコンチネンタル・エクチェンジ（ICE）は、3月にOKXに250億ドルの評価額で投資し、取締役会席を獲得するとともに、NYSEのトークン化株式をOKXの1億2000万アカウントに開放することに合意した。ドイツ証券取引所も4月に続き、Paywardの約1.5%を取得するために2億ドルを支払った。
ブルームバーグの計算によれば、ドイツ証券取引所の買収はPaywardの価値を約133億ドルと推定しており、ナスダックのチェックに付された210億ドルの目論見を大きく下回っている。一方、Paywardの価値は9月9日時点で約107億7000万ドルとされている。
Paywardの直近のプライマリーラウンドは2025年11月に開示され、200億ドルの評価額で8億ドルを調達し、シチズル・セキュリティーズから2億ドルが含まれていた。
8月14日に公開されたPaywardの第2四半期株主向けレターによると、調整後収益は前年比17%増の5億800万ドルだったが、調整後EBITDAは前年の約8000万ドルから71%減の2300万ドルにとどまった。プラットフォームの総取引量は、スポット暗号資産の活動減少により18%減の3100億ドルとなった。それでも、資金調達済みアカウント数は42%増の660万口座に成長した。
注目すべきは、Paywardの公開市場への道が現在停滞していることだ。同社は2025年11月にSECに非公開S-1を提出し、3月に上場を一時停止した。
現在、同社は2027年第2四半期以降のデビューを目指している。延期に伴い、同社は約150人の従業員を解雇した。その間、Paywardは買収によって成長し、デリバティブプラットフォームのBitnomialを最大5億5000万ドルで買収した。
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よくある質問
ナスダックはPaywardにどの程度投資し、どのようなバリュエーションで取引が行われるのか？
ナスダック・ベンチャーズはPaywardに1億ドルの投資を行うことを合意した。ブルームバーグによると、この取引によりKrakenの親会社のバリュエーションは210億ドルと評価されているが、この数字はナスダック自身のプレスリリースには記載されていない。
ナスダック・エクイティ・トークンは、他のトークン化株式と何が異なるのか？
Krakenが配布するトークンは、通常のナスダック上場株と同じ議決権を持つように設計されており、保有者に価格変動のみを供与するほとんどのトークン化株式製品とは異なる。ナスダックとPaywardは、これらを2027年第2四半期にローンチする予定だ。
なぜPaywardのバリュエーションはこれほど大きく変動するのか？
異なる取引は異なる指標を測定します：ドイツ証券取引所の4月のセカンダリー購入は約133億ドルと推定され、Forge Globalの試算では9月9日時点で同社は約107.7億ドルでした。また、2025年11月のプライマリーラウンドでは200億ドルという水準が設定されました。この差は、プライマリーラウンド、セカンダリー売却、そして非公開市場での評価がそれぞれ異なる価格設定を行っていることを反映しています。
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ハンナ・コリーモア
Hannahは、暗号通貨分野でほぼ10年にわたるブログ執筆およびイベントレポートの経験を持つライター兼編集者です。Cryptopolitanでは、ニュースページに寄稿し、DeFi、RWA（実世界資産）、暗号通貨規制、AI、フロンティアテック業界の最新の動向を報告・分析しています。アーケディア大学でビジネス経営の学位を取得しています。
