Japan verfolgt weiterhin einen konservativen Ansatz bei Krypto-ETFs

Japan ist noch immer nicht bereit, Bitcoin oder andere Krypto-ETFs zuzulassen, obwohl globale Märkte wie Australien, die USA und Hongkong mit ihren eigenen ETFs bereits Fortschritte gemacht haben.

Das Land ist bekannt für seine Ambitionen, im Kryptobereich führend zu sein, doch die Regulierungsbehörden, insbesondere im Finanzministerium, bleiben vorsichtig. Man könnte es als eine Art posttraumatische Belastungsstörung nach dem Mt.-Gox-Skandal bezeichnen, aber sie stehen Kryptowährungen mittlerweile generell skeptisch gegenüber.

Oki Shiozawa von Sumitomo Mitsui Trust Asset Management sagte, es scheine nahezu unmöglich, die japanischen Finanzbehörden in absehbarer Zeit davon zu überzeugen, die Tür für Krypto-ETFs zu öffnen.

Die Regulierung bleibt streng. Die Finanzdienstleistungsbehörde (FSA), die für die Zulassung von Finanzprodukten zuständig ist, agiert sehr konservativ.

Steuervorteile drängen auf Veränderungen

Krypto-ETFs bieten erhebliche Steuervorteile. Japanische Krypto-Investoren sind jedoch mit einer hohen Steuerbelastung konfrontiert – bis zu 55 % auf allgemeine Krypto-Investitionen. Diese Gewinne werden als sonstige Einkünfte behandelt.

Würden Krypto- ETFs zugelassen, fielen sie unter die Kapitalertragsteuer, die bei etwa 20 % liegt. Diese Änderung würde mehr Anleger zum Einstieg animieren, da ETFs auch Steuervorteile wie den Verlustvortrag bieten.

Ein Hindernis für Japans Entwicklung ist seine Geschichte mit groß angelegten Kryptoskandalen.dentwie der Zusammenbruch von Mt. Gox im Jahr 2014, bei dem Bitcoinim Wert von Hunderten Millionen Dollar vernichtet wurden, haben Spuren hinterlassen.

Ein weiterer Skandal um DMM verschärfte das Misstrauen zusätzlich. Diese Ereignisse führten zu einer vorsichtigen Atmosphäre sowohl bei Aufsichtsbehörden als auch bei Investoren.

Family Offices und Corporate-Venture-Firmen sind möglicherweise bereit, mit Krypto-ETFs voranzuschreiten, aber Japans traditionelle Vermögensverwalter und Finanzinstitute werden dies wahrscheinlich nicht tun, zumindest nicht auf absehbare Zeit.

Einige Unternehmen bereiten sich auf die Zukunft vor

Trotz dieser langsamen Fortschritte bereiten sich einige Unternehmen auf die bevorstehende Zulassung von ETFs in Japan vor. Franklin Templeton und SBI Holdings gaben im Juli ihre Zusammenarbeit zur Gründung eines Joint Ventures für digitale Vermögenswerte bekannt, das unter anderem die Entwicklung von Krypto-ETFs umfassen wird.

SBI arbeitet bereits mit der britischen Man Group und der US-amerikanischen Private-Equity-Gesellschaft KKR an ähnlichen Projekten zusammen. Nomura, ein bedeutender japanischer Finanzdienstleistungskonzern, hat ebenfalls eine Tochtergesellschaft gegründet, die sich auf Kryptowährungen.

Japan hat eine lange Tradition der Akzeptanz von Kryptowährungen. Es war eines der ersten Länder, das den Handel mit Kryptowährungen durch das Zahlungsdienstegesetz (PSA) im Jahr 2016 regulierte. Das Gesetz erkannte Kryptowährungen als Vermögenswerte an und verpflichtete die Börsen zur Registrierung bei der Finanzdienstleistungsaufsicht (FSA), um die Sicherheit und den Verbraucherschutz zu verbessern.

Im Jahr 2018 wurden zusätzliche Regelungen eingeführt, unter anderem durch die Gründung der Japan Virtual and Crypto-assets Exchange Association (JVCEA), einer Selbstregulierungsorganisation zur Stärkung der Aufsicht.

Im Jahr 2019 wurden weitere Reformen verabschiedet, die die Regulierung von Kryptobörsen weiter verschärften. Bis 2022 konzentrierten sich neue Maßnahmen auf die Verbesserung der Vermögensaufbewahrung und der Kapitalanforderungen für Börsen.

Kryptowährungen werden im Land nach wie vor von vielen Händlern als Zahlungsmittel akzeptiert (rund 100.000 Unternehmen).

Japans Kryptomarkt im Jahr 2024

Der japanische Kryptomarkt hat sich trotz globaler Schwankungen als widerstandsfähig erwiesen. Das Spot-Handelsvolumen an den Börsen zeigte sich weiterhin stark.

Im Geschäftsjahr 2022 erreichte das Spot-Handelsvolumen rund 28,5 Milliarden japanische Yen, während der Handel mit Hebelwirkung auf 97,4 Billionen Yen anstieg, bevor er schließlich zurückging. Ende 2023 wurden in Japan rund 3,7 Millionen aktive Krypto-Konten gemeldet.

Gewinne aus Kryptowährungen werden je nach Einkommenshöhe mit Steuersätzen zwischen 15 % und 55 % besteuert. Der Höchststeuersatz gilt für Einkünfte über 200.000 Yen (1.377 US-Dollar). Aktiengewinne hingegen werden mit maximal 20 % besteuert. Dies hat in der japanischen Krypto-Community Forderungen nach einer Steuerreform ausgelöst.

Im September schlug die FSA eine Steuerreform vor, um die Steuersätze für Kryptowährungen ab dem Fiskaljahr 2025 zu senken. Dieser Vorschlag sieht vor, Kryptowährungen eher wie traditionelle Finanzanlagen zu behandeln.

Die politische Unterstützung für diese Änderung wächst. Yuichiro Tamaki, der Vorsitzende der Demokratischen Partei für das Volk, hat versprochen, die Kryptosteuern im Falle seiner Wahl auf 20 % zu senken.