Indiens Marktaufsichtsbehörde plant weitreichende Änderungen zurtracausländischen Kapitals

Indiens oberste Finanzaufsichtsbehörde kündigte am Mittwoch an, mehrere wichtige Änderungen vornehmen zu wollen, um ausländische Investoren zurück an den Aktienmarkt zu locken. Dazu gehören Bürokratieabbau, niedrigere Handelsgebühren und eine Vereinfachung der Aktienleihe.

Tuhin Kanta Pandey übernahm im März den Vorsitz der indischen Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Board of India). Seitdem bemüht er sich um eine kundenfreundlichere Gestaltung der Regeln für internationale Fondsmanager, lokale Investmentfirmen und Unternehmen. Dies stellt eine deutliche Abkehr von dem strengeren Ansatz seiner Vorgänger dar.

Diese Entwicklung erfolgt vor dem Hintergrund, dass ausländische Vermögensverwalter in diesem Jahr fast 17 Milliarden US-Dollar aus indischen Aktien . Die Wirtschaft leidet zudem unter den hohen US-Zöllen auf indische Exporte.

Pandey sagte, Gespräche mit ausländischen Spielern hätten gezeigt, dass immer wieder ein Problem auftauchte: Die Registrierung dauere viel zu lange.

„In meinen Gesprächen mit ausländischen Teilnehmern, sowohl in Indien als auch im Ausland, hatte ich den Eindruck, dass das Hauptproblem darin besteht, dass unser Registrierungsprozess immer noch zu lange dauert. Das ist inakzeptabel“, sagte Pandey laut Reuters.

„Unser Ziel ist es, es in wenigen Tagen zu schaffen, nicht einmal in einem Monat.“

Ankurbelung der Aktienmarktaktivität

Die Aufsichtsbehörde prüft derzeit eine Reihe von Regeln, darunter auch Maßnahmen zur Belebung des indischen Aktienmarktes. Die Behörden wollen die Anforderungen an die Hinterlegung von Wertpapieren für den Kauf und Verkauf von Aktien überprüfen.

„Obwohl sich die Liquidität an cash in den letzten Jahren verbessert hat, wollen wir sie weiter steigern“, sagte Pandey. „Möglicherweise müssen Entscheidungen hinsichtlich der Margen getroffen werden.“ Er ging nicht näher darauf ein.

Hier ist etwas Interessantes über Indiens Märkte: Der Derivatemarkt, auf dem auf zukünftige Kursbewegungen gewettet wird, ist enorm gewachsen – mehr als 300 Mal größer als der reguläre Aktienmarkt.

Abkühlung riskanter Derivatewetten

Der Handel mit Futures und Optionen hat unter Privatanlegern stark zugenommen. Die indische Wertpapieraufsichtsbehörde SEBI versucht, dem entgegenzuwirken. Laut Pandey prüft die Behörde die Regeln zur „Eignung von Produkten“. Ziel ist es, Kleinanlegern den Einstieg in riskante Derivategeschäfte zu erschweren.

Zunächst möchte die Regulierungsbehörde jedoch abwarten, wie sich die jüngsten Änderungen auswirken.

„Wir haben auf das Problem hingewiesen, dass einige Marktteilnehmer einen unvernünftigen Überschwang an den Tag legen und unserer Ansicht nach nicht ausreichend über die Risiken am Markt informiert sind“, sagte.

„Wir müssen uns zunächst die bereits getroffenen Maßnahmen ansehen … Wir brauchen eine gewisse Kontinuität in unserem Vorgehen bei der Beurteilung dieses Problems.“

Diese Details des Vorschlags wurden bisher nicht veröffentlicht.

Die indische Börsenaufsichtsbehörde SEBI überprüft die Regeln für Leerverkäufe sowie das System für die Aktienleihe und -vergabe. Pandey erklärte, diese Märkte seien derzeit recht oberflächennah.

„Wir müssen die Kosten im Blick behalten. Wenn die Transaktionskosten zu hoch sind, wird die Aktivität nicht stattfinden“, sagte er.

Es wird auch über die Einführung einer „Netting“-Regelung diskutiert. Dadurch können Anleger Kauf- und Verkaufstransaktionen zusammenfassen, was bedeutet, dass weniger Kapital für die Finanzierung von Transaktionen zur Verfügung steht. Dies ist insbesondere für ausländische Investoren von großer Bedeutung.

Die indische Zentralbank erlaubt es noch nicht.

„Vielleicht ist das Netzen innerhalb desselben Wertpapiers nicht möglich, aber in verschiedenen Wertpapieren schon. Wenn wir das tun, wäre das ein großer Schritt zur Erleichterung“, sagte Pandey.

Nach Beschwerden ausländischer Investoren ruderte die Aufsichtsbehörde bei den Plänen zur taggleichen Abwicklung zurück. Das derzeitige System mit Abwicklung am Folgetag bleibt vorerst bestehen. Wie Cryptopolitan berichtete, Indiens wirtschaftliche Schwierigkeiten und die Handelsgespräche mit Washington diese Änderungen dringlicher gemacht. Die politischen Entscheidungsträger wollen das Vertrauen der Investoren nicht verlieren.