Mit Hack VC verbundene Wallet verkauft 3 Mio. ENA in Wintermute während 58 % Rallye

Am 27. August sprach der On-Chain-Analyst Ai 姨 (@ai_9684xtpa) auf X über eine Wallet, die über eine Verbindung zu Hack VC, einer Wagniskapitalfirma, mit der 21.85 Millionen ENA im Wert von fast 3 Millionen Dollar an die Wintermute-Einzahlungsadresse übertragen wurden.

Der Zeitpunkt dieser Transaktion fiel mit der Tatsache zusammen, dass der Wert von ENA um über 57 % gestiegen ist. Dies bestätigt das Verhalten von Investoren während Preiserhöhungen: Frühe Investoren ernten Gewinne, während die Preise über private OTC-Schalter steigen, anstatt über öffentliche Börsen.

Der Betrag von 3 Millionen Dollar ist im Hinblick auf den weltweiten Kryptowährungsmarkt kaum signifikant. Im Vergleich zur Marktkapitalisierung von ENA in Höhe von 1,44 Milliarden Dollar und einem täglichen Volumen von 507,85 Millionen Dollar ist der Betrag laut DefiLlama unbedeutend. Für Händler sind Zeitpunkt und Ort der Transaktion viel wichtiger als der tatsächliche Betrag. Die an den Wagniskapitalgeber gebundene Wallet scheint ihre Position zu reduzieren, während sie ihre Bewegung unter Nutzung der ähnlichen institutionellen Einrichtungen durchführt, die zunehmend die Liquidität von Altcoins bestimmen.

Eine Wallet, mehrere Hops und eine Wintermute-Einzahlungsadresse

Laut Ai 我 erleichtert die Adresse 0x2a500f…590CF die Bewegung von Token unter Verwendung verschiedener Zwischenübertragungen, bevor die Token rund vier Stunden vor dem Post am 27. August 2026 an Wintermute übertragen werden. Der Preis von ENA betrug zu diesem Zeitpunkt 0,1478 $.

Es gibt zwei wichtige Punkte zu erwähnen. Erstens ist die Verbindung zur Hack-VC-Wallet eine Zuschreibung, die auf der Ansicht des Analysten zum Fall basiert und nicht verifiziert wurde. Cryptopolitan konnte die On-Chain-Aktivität nicht unabhängig überprüfen. Bei der Überprüfung befanden sich die öffentlichen Explorer Arkham und Etherscan unter Bot-Verifizierungssystemen. Zweitens bedeutet das Senden eines beliebigen Geldbetrags an den Market Maker nicht, dass eine Aktivität stattgefunden hat, aber es beweist nicht, dass die Transaktion bereits stattgefunden hat. Die Münzen können in dieser Wallet verbleiben, zurückgehen oder woanders hingehen.

Verkauf in einer 57%-Woche

Der Zeitpunkt ist bemerkenswert wegen des jüngsten Wertanstiegs von ENA. Laut DefiLlama ist der Token in der letzten Woche um 56,8 % und im letzten Monat um 78,2 % gestiegen und handelt bei rund 0,15 $. Selbst nach diesem Anstieg ist ENA immer noch fast 90 % unter seinem Allzeithoch von 1,52 $ im April 2024.

Trotzdem ist Ethena alles andere als klein. Das Protokoll, das den synthetischen Dollar USDe antreibt, verfügt über einen Total Locked Value von 4,485 Milliarden Dollar und eine vollständig verwässerte Bewertung von 2,195 Milliarden Dollar. Daher wird ein Unterstützer, der ein paar Millionen Dollar aus dem Projekt abzieht, das Bild nicht verändern. Vielmehr demonstriert es die Fähigkeit früher Investoren, schnell aussteigen zu können, im Falle eines Anstiegs des Token-Preises.

Warum ein OTC-Schalter, nicht der offene Markt

Anstatt Token direkt über ein Spot-Orderbuch zu verkaufen, verknüpft das Senden von Token über Wintermute seine Bewegungen über die Wallet mit einer breiteren Verschiebung auf dem Markt. In seinem OTC-Bericht für das erste Halbjahr 2026 sagte Wintermute, dass Institutionen einen Rekordwert von 72 % des Spot-Flusses an ihrem Tisch ausmachten, während die Einzelhandelsaktivität weiterhin niedrig war. Das Unternehmen behauptete auch, dass die Liquidität in einer kleinen Anzahl von von Institutionen bevorzugten Vermögenswerten weniger verteilt geworden ist, wodurch der lange Schwanz leichter wird.

Dies hilft, die Gründe zu klären, warum eine Wagniskapitalfirma sich für die OTC-Option entscheiden könnte. Der Verkauf von Token im Wert von 3 Millionen Dollar, während etwa 20 Millionen Dollar an On-Chain-Liquidität vorhanden sind und die Möglichkeit besteht, am offenen Markt zu verkaufen, kann den Preis für den Verkäufer negativ beeinflussen. Ein OTC-Schalter kann diesen Betrag reibungslos abwickeln. Wintermute hat enge Verbindungen zu Ethena, da es laut DefiLlama unter den Seed-Investoren der Ethena-Finanzierungsrunde 2023 aufgeführt ist.

Was die Freigabeforschung über den Verkauf durch Insider aussagt

Ob Insider-Ausgänge die Inhaber schädigen, hängt stark vom Token ab. Tokenomist-Forschung, die 236 Freigabeereignisse abdeckte, ergab, dass der typische Token einen Monat später im Median 16,26 % schlechter abschnitt als Bitcoin. Die Auswirkungen konzentrierten sich auf Assets in der frühen Phase mit dünner Float, während etablierte, liquide Token keinen signifikanten Effekt zeigten.

Eine separate Analyse von mehr als 5.000 Freigaben durch 6th Man Ventures ergab eine ähnliche Spaltung: Private Allokationen an Teams und Investoren zeigten eine negative Preiskorrelation, sobald sie 1 % der umlaufenden Versorgung überschritten.

Ethenas eigener Vesting-Zeitplan hält diesen Druck aufrecht. Seine Dokumentation gibt Anlegern eine einjährige Cliff-Phase, gefolgt von drei Jahren linearer monatlicher Vesting ab der Token-Einführung im März 2024, was bedeutet, dass die Token der Unterstützer seit Anfang 2025 jeden Monat freigegeben werden.

Die Übertragung, die mit Hack VC verbunden ist, ist ein Datenpunkt in diesem längeren Strom des Angebots. Sie kommt auch wenige Tage nach einer anderen Ethena-bezogenen Custody-Bewegung, die Aufmerksamkeit erregte, als Ceffu 120 Millionen Dollar aus den Wallets des Protokolls abzog.