Goldman Sachs zufolge kehren die Anleger zu normalen Dollarbeständen zurück, anstatt sie aufzugeben

John Waldron,dent von Goldman Sachs, sagt, der jüngste Rückgang der US-Dollar-Bestände der Anleger sei eine Rückkehr zu normalen Werten und kein Massenabfluss aus amerikanischen Vermögenswerten.

In einem Interview mit Reutersbezeichnete er die Veränderung als „Auflockerung“ und fügte hinzu, dass die Investoren lediglich die zuvor zusätzlich investierten Dollars zurückgeben.

Die Finanzmärkte haben seit dem 2. April, dem Tag, an dem Präsident Donald Trump neue Zölle gegen mehrere Handelspartner ankündigte, stark geschwanktdent Der sogenannte „Befreiungstag“ führte zu einem raschen Kursverfall US-amerikanischer Vermögenswerte. Das Weiße Haus hat seither zwar Abkommen geschlossen, die die Spannungen etwas gemildert haben, doch der anfängliche Schock hat Spuren hinterlassen.

Vor der Einführung der Zölle setzten viele Kunden stark darauf, dass die USA den Rest der Welt überflügeln würden. „Fast alle hatten eine gewisse Übergewichtung der USA“, sagte Waldron. Er merkte an, dass einige Anleger 10, 20, ja sogar 30 % mehr Dollar als üblich hielten.

Nach dem 2. April haben dieselben Kunden ihre Portfolios neu ausgerichtet, hauptsächlich durch Währungsgeschäfte.

„Die jüngsten Kursbewegungen deuten eher auf einen Abbau von Überschüssen hin, nicht auf einen panikartigen Ausverkauf“, erklärte Waldron. Er fügte hinzu, dass die Anleger noch nicht entschieden hätten, dass die sich schneller ändernde US-Politik weitere Bestandsreduzierungen erforderlich mache.

„Gibt es Anzeichen dafür, dass die Volatilität der US-Politik höher ist und wir deshalb unsere Bestände reduzieren sollten? Das haben wir bisher nicht beobachtet“, sagte er.

Der 55-jährige Waldron trat Anfang des Jahres dem Verwaltungsrat von Goldman Sachs bei. Die Ernennung erfolgte nur wenige Wochen, nachdem er eine Prämie für die Mitarbeiterbindung erhalten hatte – ein Zeichen dafür, dass er eines Tages die Nachfolge von Vorstandsvorsitzendem David Solomon antreten könnte.

Die Marktstimmung verbesserte sich nach einer kürzlich erzielten Einigung im Handelsstreit zwischen den USA und China.

Die Aktienkurse erholten sich, und der Dollar legte zu. Sowohl der S&P 500 als auch der Nasdaq haben die Verluste seit dem 2. April wieder wettgemacht. „Angesichts der vorangegangenen Ereignisse ist der Markt vergleichsweise ruhig“, sagte Waldron.

Laut Goldman Sachs bleibt die Nachfrage nach chinesischen Aktien und Anleihen fest

Waldron betonte, dass amerikanische Finanzunternehmen auch weiterhin in China tätig sein können, selbst wenn es zwischen den beiden Regierungen Meinungsverschiedenheiten gibt.

„Ich würde die Herausforderungen zwischen den beiden Regierungen hinsichtlich unserer Handlungsfähigkeit nicht überbewerten“, sagte er. „Wir können operieren. Die amerikanischen Firmen sind operativ tätig.“

Unternehmen untersuchen derweil, wie sich höhere Zölle auf die Kosten auswirken. „Wie viel davon werden wir preislich weitergeben? Wie viel werden wir an unsere Lieferanten weitergeben? Wer wird die Hauptlast dieser Zölle tragen? Die Antwort lautet: Sie wird geteilt werden“, bemerkte Waldron.

Das Zollproblem hat auch Fusionen und Übernahmen verlangsamt. „Wenn Sie an einer M&A-Transaktion gearbeitet haben, gerade damit begonnen oder sich intensiv damit befasst haben, pausieren Sie sie wahrscheinlich jetzt“, sagte Waldron.

Doch auch fast abgeschlossene Verträge können noch zustande kommen. „Wenn man kurz vor der Bekanntgabe steht und die Verträge nicht übermäßig von Zöllen beeinträchtigt werden, wird man sie wahrscheinlich abschließen, und wir haben beides schon erlebt“, erklärte er.

Goldman Sachs berät den Hongkonger Mischkonzern CK Hutchison beim Verkauf des größten Teils seines 22,8 Milliarden Dollar schweren Hafengeschäfts an das US-Unternehmen BlackRock, wie Quellen zuvor mitgeteilt hatten.

Auf einer breiteren Ebene ist die Zahl der weltweit angekündigten M&A-tracim April auf den niedrigsten Stand seit mehr als 20 Jahren gesunken, wie Daten von Dealogic zeigen.