Fed-Gouverneur Chris Waller unterstützt Zinssenkung im Oktober inmitten von Fed-Vorsitzenden-Interviews mit Bessent

Der Gouverneur der Federal Reserve, Chris Waller, sagte am Donnerstag, er unterstütze eine Viertelpunktsenkung Ende Oktober und nahm damit eine vorsichtigere Linie ein als einige seiner Kollegen, während der Federal Open Market Committee (FOMC) sich auf seine Sitzung am 28. und 29. Oktober vorbereitet.

Waller sagte beim Council on Foreign Relations vor dem Publikum:

„Auf der Grundlage aller Daten, die wir über den Arbeitsmarkt haben, glaube ich, dass der FOMC den Leitzins bei unserer Sitzung, die am 29. Oktober endet, um weitere 25 Basispunkte senken sollte. Darüber hinaus werde ich darauf achten, wie die soliden BIP-Daten mit dem sich abschwächenden Arbeitsmarkt in Einklang zu bringen sind.“

Wallers Erklärung kam vor dem Hintergrund der wachsenden Debatte in der Fed darüber, wie aggressiv die Politik gelockert werden soll. Stephen Miran, ein weiterer Fed-Gouverneur, sagte, er werde bei der nächsten Sitzung des Gremiums erneut für eine Halbierungspunktreduzierung plädieren und argumentieren, dass ein schwacher Arbeitsmarkt und steigende geopolitische Risiken einen stärkeren Schritt notwendig machen.

Miran’s Forderung beweist die gerüchteweise bestehende Spannung innerhalb der Zentralbank zwischen denen, die schnellere Senkungen fordern, und denen, wie Waller, die es vorziehen, langsam vorzugehen, während die Inflation unter den von Präsident Donald Trumps Zöllen getriebenen Preisdruck hartnäckig bleibt.

Waller skizziert Szenarien, während der Arbeitsmarkt schwächelt

In seiner Rede erläuterte Waller von der Fed zwei Szenarien, die seine Aussichten leiten. Wenn das BIP-Wachstum anhält und die Beschäftigung sich erholt, sagte er, müsse die Fed vorsichtig handeln, um die Inflation nicht wieder anzufachen. Aber wenn sich die Wirtschaft weiter verschlechtert, könnte die Zentralbank die Zinssätze um bis zu 1,25 Prozentpunkte senken müssen.

„Was ich vermeiden möchte“, sagte Waller, „ist, inflationären Druck wieder zu entfachen, indem wir zu schnell handeln und die erheblichen Fortschritte, die wir bei der Eindämmung der Inflation erzielt haben, verschleudern. Der Arbeitsmarkt hat in letzter Zeit einige klare Warnsignale gesendet, und wir sollten bereit sein, zu handeln, wenn diese Warnungen durch das bestätigt werden, was wir in den kommenden Wochen und Monaten erfahren.“

Waller betonte, dass er Trump’s Zölle als vorübergehende Preisschocks und nicht als langfristige Inflationstreiber sieht. Seine Position stimmt mit den meisten des FOMC überein, die in diesem Jahr eher zu kleineren, inkrementellen Senkungen tendieren als zu Mirans größeren Vorschlägen.

Trotz der Uneinigkeit stimmen beide Gouverneure darin überein, dass weitere Senkungen wahrscheinlich sind, obwohl das Ausmaß ungewiss bleibt.

Der FOMC steht vor einem Dilemma, das Beamte als datenbasiert beschreiben, gefangen zwischen weichen Einstellungsdaten und fehlenden Wirtschaftsindikatoren aufgrund der anhaltenden Regierungsschließung, die wichtige Veröffentlichungen gestoppt hat. Diese Datenlücke hat die Entscheidungen erschwert, da die Fed abwägt, ob die wirtschaftliche Schwäche eine echte Verlangsamung oder nur vorübergehendes Rauschen widerspiegelt.

Miran drängt auf tiefere Senkungen, während die Schließung den Ausblick trübt

Separat im Fox Business wiederholte Miran, dass er glaubt, die Zentralbank sollte weiter gehen. „Meine Ansicht ist, dass es 50 Basispunkte sein sollten“, sagte er. „Allerdings erwarte ich, dass es ein zusätzlicher 25-Basispunkte-Schritt ist, und ich denke, dass wir wahrscheinlich für drei 25-Basispunkte-Senkungen in diesem Jahr aufgestellt sind, was insgesamt 75 Basispunkte in diesem Jahr ergibt.“

Miran’s Drängen spiegelt seine Haltung im September wider, als er allein für eine Halbierungspunktreduzierung stimmte und mit 11:1 gegen den Rest des Gremiums verlor.

Miran sagte, der Mangel an neuen Daten mache es schwierig, die Entwicklung der Wirtschaft einzuschätzen. „Es wäre wirklich hilfreich, die Wirtschaftsdaten zu haben, um die Entscheidungen treffen zu können, die wir treffen müssen“, sagte er. „Ohne diese Daten müssen wir trotzdem eine Entscheidung treffen, und so werden wir uns für diesen Zweck auf unsere Prognosen verlassen müssen.“

Miran fügte hinzu, dass das Wachstum „für den größten Teil dieses Jahres in Ordnung aussieht“, aber er macht sich Sorgen über die steigenden Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und China, was seiner Meinung nach die Argumentation für eine schärfere Lockerung stärkt.

Anfang der Woche sagte Fed-Vorsitzender Jerome Powell, dass die Verlangsamung bei den Einstellungen die Tür für weitere Zinssenkungen offen lässt. Teilnehmer der September-Sitzung projizierten zwei weitere Senkungen in diesem Jahr, während Miran weiterhin für eine kumulative Senkung von 1,25 Prozentpunkten bis Ende 2025 argumentiert.