Fed-Gouverneur Chris Waller befürwortet Zinssenkung im Oktober inmitten von Gesprächen des Fed-Vorsitzenden mit Bessent

Der Gouverneur der US-Notenbank, Chris Waller, sagte am Donnerstag, er unterstütze eine Zinssenkung um 0,25 Prozentpunkte Ende Oktober und vertrete damit eine vorsichtigere Linie als einige seiner Kollegen, während sich der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) auf seine Sitzung am 28. und 29. Oktober vorbereitet.

In seiner Rede vor dem Council on Foreign Relations sagte Waller zum Publikum:

„Aufgrund aller uns vorliegenden Daten zum Arbeitsmarkt bin ich der Ansicht, dass das FOMC den Leitzins auf seiner Sitzung am 29. Oktober um weitere 25 Basispunkte senken sollte. Darüber hinaus werde ich jedoch genau beobachten, wie sich die soliden BIP-Daten mit der Abschwächung des Arbeitsmarktes vereinbaren lassen.“

Wallers Äußerung erfolgte inmitten einer zunehmenden Debatte innerhalb der Fed über das Ausmaß der geldpolitischen Lockerung. Stephen Miran, ebenfalls ein Fed-Gouverneur, kündigte an, bei der nächsten Sitzung des Ausschusses erneut auf eine Senkung des Leitzinses um einen halben Prozentpunkt zu drängen. Er argumentierte, der schwache Arbeitsmarkt und die steigenden geopolitischen Risiken machten einentronSchritt notwendig.

Mirans Anruf beweist die Gerüchte um Spannungen innerhalb der Zentralbank zwischen denen, die auf schnellere Zinssenkungen drängen, und denen, wie Waller, die lieber schrittweise vorgehen, solange die Inflation unter dem durchdent Donald Trump verursachten Preisdruck aufgrund von Zöllen hartnäckig bleibt.

Waller skizziert Szenarien für den Fall einer Abschwächung des Arbeitsmarktes

Fed-Chef Waller erläuterte zwei Szenarien, die seine Prognose leiten. Sollte das BIP-Wachstum anhalten und sich die Beschäftigung erholen, müsse die Fed vorsichtig handeln, um eine erneute Inflation zu vermeiden. Verschlechtere sich die Wirtschaftslage jedoch weiter, müsse die Zentralbank die Zinsen möglicherweise um bis zu 1,25 Prozentpunkte senken.

„Was ich unbedingt vermeiden möchte“, sagte Waller, „ist, den Inflationsdruck durch zu schnelles Handeln wieder anzuheizen und die bedeutenden Fortschritte, die wir bei der Inflationsbekämpfung erzielt haben, zu verspielen. Der Arbeitsmarkt hat in letzter Zeit einige deutliche Warnsignale gesendet, und wir sollten bereit sein zu handeln, falls sich diese Warnsignale durch die Erkenntnisse der kommenden Wochen und Monate bestätigen.“

Waller betonte, dass er Trumps Zölle als vorübergehende Preisschocks und nicht als langfristige Inflationstreiber betrachtet. Seine Position deckt sich mit der des Großteils des FOMC, der in diesem Jahr eher kleinere, schrittweise Senkungen als Mirans umfangreichere Vorschläge befürwortet.

Trotz Meinungsverschiedenheiten sind sich beide Gouverneure einig, dass weitere Kürzungen wahrscheinlich sind, auch wenn das Ausmaß noch ungewiss ist.

Das FOMC stand vor einem sogenannten Datendilemma: Schwache Beschäftigungsdaten und fehlende Wirtschaftsindikatoren aufgrund des anhaltenden Regierungsstillstands, der wichtige Veröffentlichungen verzögert hat, erschwerten die Situation. Dieser Datenausfall erschwerte die Entscheidungen der Fed, da sie abwägen musste, ob die wirtschaftliche Schwäche eine tatsächliche Abschwächung oder nur vorübergehende Schwankungen widerspiegelt.

Miran drängt auf tiefere Kürzungen, da der Shutdown die Aussichten trübt

Interview mit Fox Business bekräftigte Miran seine Ansicht, dass die Zentralbank weitergehende Maßnahmen ergreifen sollte. „Ich bin der Meinung, dass es 50 Basispunkte sein sollten“, sagte er. „Ich gehe jedoch davon aus, dass es weitere 25 Basispunkte geben wird, und ich denke, dass wir in diesem Jahr mit drei Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte rechnen können, was insgesamt 75 Basispunkte ergibt.“

Mirans Vorgehen erinnert an seine Haltung im September, als er als Einziger für eine Reduzierung um einen halben Prozentpunkt stimmte und mit 11:1 gegen den Rest des Ausschusses verlor.

Miran erklärte, der Mangel an neuen Daten erschwere die Beurteilung der wirtschaftlichen Entwicklung. „Wir bräuchten dringend Wirtschaftsdaten, um die notwendigen Entscheidungen treffen zu können“, sagte er. „Auch ohne diese Daten müssen wir Entscheidungen treffen und uns dabei auf unsere Prognosen stützen.“

Miran fügte hinzu, dass das Wachstum „für den größten Teil dieses Jahres in Ordnung aussieht“, aber er sei besorgt über die zunehmenden Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und China, die seiner Meinung nach die Argumente für eine stärkere Lockerung der Geldpolitik untermauern.

Anfang der Woche erklärte Fed-Chef Jerome Powell, die Verlangsamung des Einstellungsmarktes eröffne die Möglichkeit für weitere Zinssenkungen. Teilnehmer des Treffens im September prognostizierten zwei weitere Senkungen in diesem Jahr, während Miran weiterhin für eine kumulative Senkung um 1,25 Prozentpunkte bis Ende 2025 plädiert.