- Die führenden L2-Netzwerke haben ihre Durchsatzkapazität erhöht, wobei ein Wachstum von mehr als 400 % auf eine größere Anzahl komplexer Transaktionen hindeutet.
- Ethereum bleibt zentral als Träger von Stablecoins und DEX-Handel, doch die meisten App-Aktivitäten sind zu den L2-Netzwerken gewechselt.
- Die L2-Narrative hat kleinere Token ausgeklammert, da die führenden Netzwerke weiterhin den Großteil der Aktivitäten und des Werts auf sich vereinen.
Auf der Oberfläche sieht Ethereum (ETH) fast unverändert aus, mit etwa 500.000 täglichen aktiven Wallets und täglichen Transaktionen auf einem Basisniveau von etwa 1,3 Millionen. Das liegt daran, dass das meiste Wachstum des Ethereum-Ökosystems im Jahr 2024 von L2-Chains kam.
Die Bedeutung von Ethereum im Jahr 2024 ergab sich aus dem „versteckten“ Wachstum in L2-Netzwerken. Das Hauptnetzwerk verzeichnete bis zu 1,3 Millionen Transaktionen täglich, ohne dramatische Aktivitätsspitzen. Dennoch ist Ethereum so aktiv wie eh und je, skalierter durch seine am stärksten genutzten L2-Netzwerke.
Die L2-Aktivität in den Top-5-Netzwerken führte im Jahr 2024 zu einem Wachstum von über 400 % für das Ethereum-Ökosystem. Bis Jahresende könnte das Durchsatzwachstum auf 500 % steigen, basierend auf einer Expansion sowohl der Rohtransaktionen als auch des komplexen Token-Routings.
DEX-Aktivität, die Wiederbelebung von NFTs und die Nutzung von Stablecoins tragen allesamt zum Geschäft der Top-L2-Netzwerke bei.
Ethereum dient als Settlement-Layer, App-Entwicklung findet in L2 statt
Den Großteil des Jahres blieb ETH stagnierend und diente als Utility-Token. Andere Metriken zeigten jedoch, dass Ethereum im Krypto-Bereich unverzichtbar blieb. L1 ist nach wie vor für alle Aktivitäten zentral, da es als Settlement-Layer und für zusätzliche Sicherheit dient. Die App-Entwicklung ist jedoch nun im L2-Bereich fest verankert.
Auf der Seite von Ethereum, das am stärksten Smart Contracts den Bedarf an On-Chain-Swaps und der Nutzung von Stablecoins widerspiegelt. Selten reiht sich eine Ausreißer-App unter die am stärksten genutzten Verträge ein. Auf der Hauptkette sind der Uniswap-Router und Tether die beiden größten Gas-Verbraucher, die etwa 16 % des gesamten Gases verbrauchen.
Wenn es um Transaktionen im großen Maßstab geht, spiegelt die tatsächliche Aktivität das Wachstum der L2-Netzwerke wider. Basierend auf der Durchsatzmetrik haben L2s Ethereum erfolgreich skaliert, mehr Nutzung angezogen und mehr Transaktionen abgewickelt.
Das aktivste Wachstum für eine einzelne Chain stammt von Base, dem tokenlosen Protokoll mit den niedrigsten Gebühren. Allerdings haben auch Arbitrum und Optimism ihre Apps hinzugefügt, und in letzter Zeit haben Taiko und Gravity die Gesamtzahl der Transaktionen erhöht.
In diesem Stadium ist es relativ schwer einzuschätzen, welche Transaktionen hochwertig sind und welche einen niedrigen Wert haben oder das Ergebnis von Bot-Aktivitäten sind.
Eine der Metriken zur Schätzung des Werts von L2-Netzwerken ist ihre Fähigkeit, Stablecoins zu tragen. Arbitrum ist nach wie vor der Führer, da sein Angebot an Stablecoins einen Aufwärtstrend aufweist. Die Chain könnte bald mehr als 6 Mrd. Stablecoins tragen und ist eines der Hauptziele für Zuflüsse aus Ethereum.
L2-Narrativ änderte sich in 2024
Das vergangene Jahr sah eine Verschiebung der allgemeinen Haltung zum L2-Narrativ. In früheren Perioden konnte jeder Token mit einer potenziellen L2-Chain Hype generieren. Allerdings litt der Markt angesichts von mehr als 100 vorgeschlagenen oder funktionierenden L2-Chains an einem Überangebot.
Die gesamte Marktkapitalisierung der L2-Token lag gegen Ende des Jahres bei $22.4 Mrd.. Der Großteil des Werts konzentrierte sich auf die Top-10-Münzen und -Token, insbesondere Arbitrum und Optimism. Ältere Legacy-Chains wie Polygon hinkten hinterher. Polygon erhielt nur einen Schub durch seine Polymarket-Wettaktivität, die nach dem 6. November und den US-Wahlen nachließ.
Das andere Narrativ, das an Schwung verlor, waren ZK-Rollups.
Derzeit befinden sich die meisten L2-Chains noch in der „Phase 0“, was bedeutet, dass sie weiterhin auf einen zentralisierten Sequencer angewiesen sind. Nur Arbitrum und Optimism sind in Phase 1, und DeGate V1 behauptet, ein voll funktionsfähiges dezentrales ZK-Rollup zu sein.
Optimistische und ZK-Rollup-Chains dominierten dieses Jahr den Ethereum-Markt und verdrängten einige der Shards nutzenden Chains.
Die andere Veränderung im Jahr 2024 war die Entstehung eines Marktes für die Nutzung von Ethereum zur Absicherung und Finalisierung von L2-Transaktionen. L2-Chains zahlen fast täglich Blob-Gebühren, während sie versuchen, ihren Posting-Zeitplan anzupassen. An L1 gezahlte Miete war den Großteil des Jahres über vernachlässigbar stieg aber in den letzten drei Monaten an.
Die Top-5-L2-Chains sind auch die Hauptausgaben für L1-Transaktionen. Taiko bleibt der aktivste Blob-Poster mit den höchsten Ausgaben. Die an L1 gezahlte Miete ist jedoch nach wie vor ein vernachlässigbarer Teil der Einnahmen von Ethereum-Validatoren. Die meisten Validatoren sind nach wie vor von der Block-Subvention für ihre Einnahmen abhängig.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva spezialisiert sich auf Nachrichten zu DeFi, Wirtschaft und Ökonomie. Sie schloss ihr Studium an der Universität Sofia mit einem Master in Philosophie ab, nachdem sie einen vierjährigen Bachelor in Betriebswirtschaftslehre, Journalismus und Massenkommunikation absolviert hatte. Sie arbeitete für eine der führenden Zeitungen des Landes und berichtete über Rohstoffe und Unternehmensergebnisse. Derzeit ist Hristina freie Autorin bei Cryptopolitan.
