- 主要なL2チェーンのスループットが増加し、400%以上の成長はより多くの複雑な取引を示しています。
- エーテルリアムはステーブルコインやDEX取引の基盤として引き続き重要ですが、ほとんどのアプリ活動はL2チェーンに移行しました。
- L2のナラティブは小規模トークンを放棄しており、主要なチェーンが依然として大半のアクティビティと価値を占めています。
表面だけ見ると、イーサリアム（ETH）はほぼ変化なく、1日あたりのアクティブウォレット数は約50万、1日あたりのトランザクション数は130万というベースラインレベルにあります。これは、2024年のイーサリアムエコシステムの成長の大部分がL2チェーンから来たためです。
2024年のイーサリアムの重要性は、L2チェーンに「隠れた」成長によるものでした。メインネットワークは最大で1日130万トランザクションを処理しましたが、アクティビティの劇的な急増はありませんでした。しかし、イーサリアムは最も活発なL2チェーンによってスケーリングされたため、以前と同じくらい活発です。
トップ5ネットワークでのL2アクティビティにより、2024年のイーサリアムエコシステムは400%以上の成長を遂げました。年末までに、生トランザクションと複雑なトークンルーティングの両方の拡大に基づき、スループットの成長は500%に達する可能性があります。
DEXのアクティビティ、NFTの復活、ステーブルコインの使用はすべて、トップL2チェーンのビジネスに加わっています。
イーサリアムは決済レイヤーとして機能し、アプリの構築は L2 へ
年の大部分を通じて、ETHはユーティリティトークンとして停滞していました。しかし、他の指標は、暗号通貨空間においてイーサリアムが不可欠であり続けたことを示しています。L1は依然としてすべてのアクティビティの中心であり、決済レイヤーとして、および追加のセキュリティを提供するために重要です。しかし、アプリの構築は現在、L2空間で確立されています。
イーサリアムの側面では、最も活発な スマートコントラクト オンチェーンスワップとステーブルコインの使用に対する需要を示しています。まれに、外れ値のアプリが最も活発なコントラクトのリストに並ぶことがあります。メインチェーンでは、UniswapルーターとTetherが最大のガス消費者であり、すべてのガスの約16%を消費しています。
スケーラブルなトランザクションに関して、実際のアクティビティはL2チェーンの成長を反映しています。スループット指標に基づくと、L2はイーサリアムをスケーリングすることに成功し、より多くの使用を誘引し、より多くのトランザクションを処理しています。
単一チェーンにおける最も活発な成長は、トークンレスプロトコルであり、最低手数料を持つBaseから来ています。しかし、ArbitrumとOptimismも自社のアプリを追加し、最近ではTaikoとGravityが総トランザクション数を押し上げています。
現時点では、どのトランザクションが高品質で、どのトランザクションが低価値であるか、またはボット活動の結果であるかを推定するのは比較的困難です。
L2チェーンの価値を推定するための指標の一つは、ステーブルコインを処理する能力です。 Arbitrumはまだリーダーであり、そのステーブルコインの供給は上昇軌道にあります。このチェーンはまもなく6B ステーブルコインに関する調査に基づき、サークル社のEURCが最も広く採用されている国の一つです。 以上を処理し、イーサリアムからの流入の主要なターゲットの一つになる可能性があります。
L2 のナラティブは 2024 でシフト
過去1年は、L2ナラティブに対する全体的な態度の変化が見られました。以前の期間では、潜在的なL2チェーンを持つトークンは何でもハypeを生み出すことができました。しかし、100以上が提案または稼働しているL2チェーンがあるため、市場は供給過剰に苦しみました。
年末時点でのL2トークンの総時価総額は 22.4Bドルでした。価値の大部分は、特にArbitrumとOptimismを含む上位10のコインとトークンに集中していました。Polygonのような古いレガシーチェーンは遅れを取っていました。Polygonは、11月6日と米国選挙後に減速したPolymarketの予測アクティビティからのみブーストを受けました。
減速したもう一つのナラティブはZKロールアップでした。
現在、ほとんどのL2チェーンは依然として「ステージ0」にあり、中央集権型のシーケンサーに依存しています。ArbitrumとOptimismのみがステージ1であり、 DeGate V1 は完全に機能する分散型ZKロールアップであると主張しています。
オプティミスティックおよびZKロールアップチェーンは今年、イーサリアム市場を支配し、シャードを使用する一部のチェーンを置き換えました。
2024年のもう一つの変化は、イーサリアムを使用してL2トランザクションを保護および確定するための市場の台頭でした。L2チェーン は、投稿スケジュールを調整しながら、ほぼ毎日blob料金を支払っています。 L1に支払われるレンタル料 は年の大部分で無視できるほど小さかった ものの、最後の3ヶ月で上昇し始めました。
トップ5のL2チェーンはL1トランザクションにおける主要な支出者でもあります。Taikoは最も高い費用をかけて最も活発にblobを投稿しています。しかし、L1に支払われるレンタル料は、イーサリアムバリデーターの収益において依然として無視できるほど小さい部分です。ほとんどのバリデーターは依然としてブロック補助金に収益を依存しています。
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
