Die Aktien der Krypto-Unternehmen Coinbase, Gemini und Bullish brachen um bis zu 55 % ein, da sich der Rückzug von Privatanlegern verstärkte

Die Krypto-Giganten Coinbase, Gemini und Bullish geraten massiv unter Druck. Ihre Aktienkurse sind in den letzten drei Monaten um bis zu 55 % gefallen, während Bitcoin seit seinem Höchststand im Oktober um gut 35 % gesunken ist. Kein Börsencrash, keine Hackerangriffe, keine Klagen. Nur Stille. Und diese Stille trifft die Handelsplattformen am härtesten.

Diese Börsen leben vom Handelsvolumen, und im Moment ist dieses Volumen völlig zum Erliegen gekommen. Niemand handelt. Niemand kauft. Niemand verkauft. Und wenn das passiert, fließen keine Gebühren mehr. Das ist ihr Geschäftsmodell.

Laut Owen Lau von Clear Street dürfte das Handelsvolumen von Coinbase im vierten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 40 % auf 264 Milliarden US-Dollar gesunken sein. Er fügte hinzu, dass die Zahlen für Januar sogar noch schlechter ausfielen, da die Plattform tracweniger als die Hälfte des Umsatzes im gleichen Quartal des Vorjahres erzielen werde.

Händler verlassen die Börsen, wenn die Preise fallen und das Interesse nachlässt

Der jüngste Kurssturz bei Kryptowährungen hat nicht nur damit zu tun, dass Bitcoin am Wochenende unter 80.000 Dollar gefallen ist. Er signalisiert vielmehr, was die Anleger denken: Sie sind desinteressiert und haben sich komplett zurückgezogen.

Peter Christiansen von Citigroup sagte: „Wenn die Preise steigen, wollen die Leute keine Chance verpassen und handeln. Aber wenn die Kurse fallen, ist es schwer, die Leute im Markt zu halten.“

Es betrifft nicht nur Bitcoin. Auch Aktien von Kryptowährungen geraten unter Druck, da sich Anleger generell aus dem Technologiesektor zurückziehen. Die Kosten für künstliche Intelligenz bereiten den Menschen Sorgen, die Kriegsberichterstattung ist beunruhigend, und sie sind es leid, mit Technologieaktien Geld zu verlieren. Diese Mischung hat dazu geführt, dass sich alle vom Risiko fernhalten.

Bitcoin ist nun schon vier Monate in Folge gefallen und hat allein im Januar fast 11 % eingebüßt. Das ist die längste Verlustserie seit dem Einbruch 2018 nach dem Platzen der ICO-Blase. Und nicht nur Bitcoinist betroffen. Auch Gold verzeichnete am Montag einen erneuten Kurssturz, nachdem es die schwächste Woche seit über zehn Jahren erlebt hatte.

Die Bilanz von Gemini leidet. John Todaro von Needham & Co. sagte, man habe gehofft, bis 2027 die Gewinnschwelle zu erreichen, nun sehe es eher nach 2028 aus.

Lau sagte, dass Bullish, das hauptsächlich institutionelle Kunden betreut, im Januar dieses Jahres im Vergleich zum Vorjahr einen Rückgang der Handelsaktivität um 28 % verzeichnete.

Diesmal kein Skandal, nur schwindendes Interesse

Laurens Fraussen von Kaiko sagte, wir seien erst „zu etwa 25 % in diesem Zyklus“. Er glaubt, dass wir noch sechs bis neun Monate davon vor uns haben könnten, bevor sich die Dinge wieder bessern.

Dieser Einbruch fühlt sich seltsam an. Normalerweise steckt etwas Wichtiges dahinter. 2018 waren es die strengen Maßnahmen der Regulierungsbehörden gegen ICOs.

2022 brachen FTX, Three Arrows Capital und Terra-Luna zusammen. Diesmal? Nichts. Nur ein schwindendes Interesse und ein Crash im Oktober, der massiv an Hebelwirkung zunichtemachte.

Trotz neuer Bitcoin ETFs und jahrelanger Infrastrukturverbesserungen sinkt das Handelsvolumen. Laut Daten von Kaiko erreicht der Rückgang bereits wieder das Niveau der Tiefpunkte des letzten großen Abschwungs in den Jahren 2021 und 2022.

Doch diesmal geraten die Menschen nicht in Panik. Sie schalten einfach ab.

Manche versuchen weiterhin, mit dezentralen Plattformen Gewinne zu erzielen. Andere stürzen sich auf die neuesten Trends: KI-Token, Prognosemärkte, Sportwetten, Aktien kleinerer Technologieunternehmen, sogar Gold. Doch die großen Namen wie Coinbase und Gemini treffen auf eine Masse, die sich schlichtweg nicht dafür interessiert.

Einige haben versucht, zusätzliche Dienstleistungen wie Depotverwaltung oder Aktienhandel aufzubauen, aber das wird sie nicht retten. Ihr gesamtes Geschäftsmodell basiert auf dem Handel von Privatpersonen. Und im Moment tun sie das nicht.

Am Montag findet im Weißen Haus ein Treffen zwischen Vertretern der Kryptoindustrie und des Bankensektors statt. Ziel ist es, den Gesetzentwurf des Senats zur Marktstruktur endlich zu verabschieden. Vielleicht rüttelt das den Markt auf. Bis dahin müssen die Börsen jedoch feststellen, dass ein Crash nicht der einzige Weg zum Ruin ist. Manchmal reicht schon gar nichts.