تتعرض منصات تداول العملات الرقمية الرائدة، مثل Coinbase وGemini وBullish، لخسائر فادحة. فقد انخفضت أسهمها بنسبة تصل إلى 55% خلال الأشهر الثلاثة الماضية، بينما تراجع Bitcoin بنسبة تزيد قليلاً عن 35% منذ ذروته في أكتوبر. لا يوجد انهيار، ولا اختراقات، ولا دعاوى قضائية. مجرد صمت مطبق. وهذا الصمت هو ما يُلحق الضرر الأكبر بمنصات التداول.
تعتمد هذه البورصات بشكل كبير على حجم التداول، وقد انخفض هذا الحجم بشكل حاد. لا أحد يتداول، ولا أحد يشتري، ولا أحد يبيع. وعندما يحدث ذلك، تتوقف الرسوم عن التدفق. هذا هو نموذج أعمالها.
قال أوين لاو من شركة كلير ستريت إن نشاط التداول على منصة كوين بيس انخفض على الأرجح بنسبة 40% في الربع الرابع مقارنةً بالعام الماضي، ليصل إلى 264 مليار دولار. وأضاف أن أرقام شهر يناير كانت أسوأ، حيث من tracأن تحقق المنصة أقل من نصف ما حققته خلال الربع نفسه من العام الماضي.
يتخلى المتداولون عن البورصات مع انخفاض الأسعار وتراجع الاهتمام
لا يقتصر الانخفاض الأخير في أسهم العملات الرقمية على هبوط Bitcoin إلى ما دون 80 ألف دولار خلال عطلة نهاية الأسبوع، بل يتعداه إلى ما يشير إليه هذا الهبوط: أن المستثمرين قد سئموا من الاستثمار، وأنهم قد تراجعوا تماماً.
قال بيتر كريستيانسن من سيتي غروب : "عندما ترتفع الأسعار، لا يريد الناس تفويت الفرصة، لذلك يقومون بالتداول. ولكن إذا سارت الأمور في الاتجاه المعاكس، فمن الصعب الاحتفاظ بالناس".
الأمر لا يقتصر على Bitcoinفقط، بل تتأثر الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية أيضاً بانسحاب المستثمرين من قطاع التكنولوجيا بشكل عام. فالناس قلقون بشأن تكلفة الذكاء الاصطناعي، ومتخوفون من أخبار الحروب، وملّوا من خسارة أموالهم في أسهم التكنولوجيا. كل هذه العوامل مجتمعة دفعت الجميع إلى الابتعاد تماماً عن المخاطرة.
انخفض Bitcoin لأربعة أشهر متتالية، مسجلاً تراجعاً بنسبة 11% تقريباً في يناير وحده. وهذه أطول سلسلة خسائر منذ الانهيار الحاد الذي أعقب انفجار فقاعة الاكتتابات الأولية للعملات الرقمية عام 2018. ولم يقتصر الأمر على Bitcoinفقط، فقد انخفض سعر الذهب بشدة مجدداً يوم الاثنين بعد تسجيله أسوأ أداء أسبوعي له منذ أكثر من عشر سنوات.
تتأثر ميزانية شركة جيميني سلباً. قال جون تودارو من شركة نيدهام وشركاه إنهم كانوا يأملون في تحقيق التعادل بحلول عام 2027، لكن يبدو الآن أن ذلك سيتحقق في عام 2028.
وفي الوقت نفسه، شهدت شركة Bullish، التي تتعامل في الغالب مع العملاء المؤسسيين، انخفاضًا في نشاط التداول بنسبة 28٪ في يناير الماضي مقارنة بالعام الماضي، حسبما قال لاو.
لا فضيحة هذه المرة، فقط تراجع الاهتمام
قال لورينز فراوسن من شركة كايكو إننا لم نقطع سوى "حوالي 25% من هذه الدورة". ويعتقد أنه قد يستمر هذا الوضع لمدة ستة إلى تسعة أشهر أخرى قبل أن تبدأ الأمور في التحسن مرة أخرى.
هذا التراجع يبدو غريباً. عادةً ما يكون هناك سبب كبير وراءه. في عام 2018، كان السبب هو تشديد الجهات التنظيمية للرقابة على عروض العملات الرقمية الأولية (ICOs).
في عام 2022، حققت شركات FTX وThree Arrows Capital وTerra-Luna نجاحًا باهرًا. أما هذه المرة؟ فلا شيء. مجرد تراجع في الحضور وانهيار في أكتوبر قضى على الكثير من المكاسب.
على الرغم من ظهور صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة Bitcoin وسنوات من تحديثات البنية التحتية، فإن نشاط التداول آخذ في التراجع. تُظهر بيانات كايكو أن هذا الانخفاض بدأ بالفعل يُضاهي أسوأ نقاط الركود الكبير الأخير في عامي 2021 و2022.
لكن هذه المرة، الناس ليسوا في حالة ذعر. إنهم ببساطة يتجاهلون الأمر.
لا يزال البعض يسعى وراء الاستفادة من الرافعة المالية على المنصات اللامركزية. بينما يندفع آخرون نحو كل ما هو رائج: رموز الذكاء الاصطناعي، أسواق التنبؤ، المراهنات الرياضية، أسهم شركات التكنولوجيا الصغيرة، وحتى الذهب. لكن الشركات الكبرى مثل كوين بيس وجيميني تجد نفسها أمام جمهور لا يكترث.
حاول البعض تطوير خدمات أخرى مثل خدمات الحفظ أو الأسهم، لكن ذلك لن ينقذهم. فنموذج أعمالهم بالكامل يعتمد على تداول الأفراد، وهم الآن في حالة ركود.
من المقرر عقد اجتماع في وقت لاحق من يوم الاثنين بين قطاع العملات الرقمية والقطاع المصرفي في البيت الأبيض. والهدف هو التوصل إلى اتفاق نهائي بشأن مشروع قانون مجلس الشيوخ المتعلق بهيكلة السوق. ربما يُنعش ذلك السوق. ولكن حتى ذلك الحين، تدرك منصات التداول أن الانهيار ليس السبيل الوحيد للخسارة الفادحة. أحيانًا، يكفي ألا يحدث شيء على الإطلاق.
