Chinas Wirtschaft fällt in die Deflation, da die Verbraucherpreise sinken

Chinas Wirtschaft sieht sich einer Deflation gegenüber, was sich in einem Rückgang der Verbraucherpreise zum ersten Mal seit über zwei Jahren zeigt. Diese Entwicklung ist ein deutliches Beispiel für die Schwierigkeiten der politischen Entscheidungsträger, die Konsumausgaben anzukurbeln. 

Im Juli verzeichnete der Verbraucherpreisindex (VPI) einen Rückgang von 0,3 Prozent im Jahresvergleich, im Gegensatz zum Status quo des Vormonats. Gleichzeitig sank der Produzentenpreisindex, der die Preise von Waren auf Fabrikebene misst, im Juli um signifikante 4,4 Prozent.

Chinas Inflationsverlauf ging im Juli zurück

Chinas Inflation Trend drehte im Juli nach unten und markierte den ersten Fall negativer Inflation seit Anfang 2021. In dieser früheren Periode dämpfte die Auswirkung der Covid-19-Pandemie die Nachfrage, was zu schwächeren Preisen führte, insbesondere auf dem Schweinefleischmarkt.

Diese Zahlen wurden kurz nach der Veröffentlichung der Daten bekannt, die einen stärkeren als erwarteten Rückgang der Importe und Exporte im Juli aufzeigten. Das nachlassende globale Verlangen nach chinesischen Waren spielte dabei eine Rolle. Auch die Einzelhändler in China verzeichneten einen Einbruch bei den Umsätzen, was dazu führte, dass diejenigen, die zuvor auf einen Anstieg der Nachfrage nach der Pandemie hin Vorräte angelegt hatten, nun mit der Notwendigkeit konfrontiert waren, die Preise zu senken.

Auch der Automobilsektor wurde betroffen, wobei der von Tesla ausgelöste Preiskrieg andere Marken dazu veranlasste, ihren Preisen zu folgen und ihre Preise zu senken. Chinas Fabriken haben ihre Preisstrategien an die schwindende Nachfrage aufgrund fallender Rohstoffpreise angepasst. Die jährliche Produzentenpreis-Inflation für Juni lag bei -5,4 %.

Trotz der Bedenken hinsichtlich der Deflation haben die Behörden die Risiken heruntergespielt. Liu Guoqiang, stellvertretender Gouverneur der Zentralbank, äußerte Zuversicht, dass deflationäre Gefahren China im zweiten Halbjahr nicht bedrohen würden. Er räumte jedoch ein, dass die Wirtschaft Zeit benötige, um sich nach der Pandemie zu normalisieren.

Die Regierung hat ein Inflationsziel von etwa 3 % für das Jahr festgelegt, was sich trotz jüngster politischer Maßnahmen als schwierig erwiesen hat. Anhaltende Vorsicht bei Verbrauchern und Herstellern, die auf einen schwachen Immobilienmarkt, eine hohe Jugendarbeitslosigkeit und ein nachlassendes Interesse ausländischer Investoren an China zurückzuführen ist, hat zu dieser Schwierigkeit beigetragen.

Chinas Situation ist komplexer als die anderer Volkswirtschaften

Während fallende Preise für westliche Verbraucher, die im vergangenen Jahr deutlich hohe Inflationsraten verzeichneten, vorteilhaft erscheinen mögen, spiegelt die Situation in China einen komplexeren wirtschaftlichen Kontext wider. In den Vereinigten Königreich waren die Verbraucherpreise im Vergleich zu den Vorjahreswerten im Juni um 7,9 % gestiegen, was zu einer längeren Phase sinkender Realeinkommen der Haushalte führte.

Deflation kann hingegen das Wirtschaftswachstum schädigen, da Verbraucher Käufe verschieben, in der Erwartung niedrigerer Preise. Folglich reduzieren Unternehmen ihre Investitionen aufgrund geringerer Rentabilität, was potenziell zu Einstellungsstopps oder sogar Entlassungen führen kann. Berichten zufolge haben die chinesischen Behörden daher prominente lokale Ökonomen gedrängt, nicht über negative wirtschaftliche Trends, einschließlich der Deflation, zu sprechen.

Jim Reid, Stratege bei der Deutsche Bank, wies darauf hin, dass die Handelsdaten die Realität unterstreichen, dass sowohl die rückläufige globale Nachfrage als auch eine interne Verlangsamung die chinesische Wirtschaft negativ beeinflussen.

Unterdessen hat die Biden-Regierung laut Angaben von Personen, die mit den Diskussionen vertraut sind, die Absicht bekannt gegeben, neue Beschränkungen für amerikanische Investitionen in bestimmten Hochtechnologiebranchen in China einzuführen. Befürworter dieses Schritts betonen dessen Notwendigkeit zum Schutz der nationalen Sicherheit, wobei zu erwarten ist, dass dies in Peking Unzufriedenheit hervorrufen wird.

Wenn diese Maßnahme umgesetzt wird, markiert sie einen der ersten bedeutenden Schritte, die die Vereinigten Staaten in ihrem wirtschaftlichen Konflikt mit China unternommen haben, um Finanzströme einzudämmen. Eine solche Maßnahme könnte Präzedenzfallcharakter für umfassendere Investitionsbeschränkungen zwischen den beiden Nationen haben.

Die vorgeschlagenen Einschränkungen verhindern, dass Private-Equity- und Venture-Capital-Firmen Investitionen in bestimmte hochmoderne Sektoren lenken, einschließlich Quantencomputing, künstlicher Intelligenz und fortschrittlicher Halbleiter. Diese Maßnahme behindert den Abfluss amerikanischer Mittel und Expertise nach China.

Zusätzlich würden die Vorschriften Unternehmen, die in verschiedenen chinesischen Branchen investieren, verpflichten, ihre Aktivitäten offenzulegen. Diese Bestimmung zielt darauf ab, die Aufsicht der Regierung über Finanztransaktionen zwischen den Vereinigten Staaten und China zu verstärken.