China stuft RWA als illegale Finanzaktivität ein und warnt in- und ausländische Anbieter

Die finanziellen Branchenverbände in China haben offiziell eine gemeinsame Warnung herausgegeben, wonach die Tokenisierung von Real-World-Assets (RWA) eine verbotene Finanzaktivität ist. Die Erklärung besagt, dass Personen und Unternehmen in den USA, die RWA-Initiativen unterstützen, strafrechtlich verfolgt werden könnten.

Das Dokument ist gemeinsam unterzeichnet von der Nationalen Internet-Finanz-Vereinigung Chinas, dem Bankenverband, dem Wertpapierverband, dem Asset-Management-Verband, dem Futures-Verband, dem Börsenverband sowie dem Zahlungs- und Clearing-Verband.

Die Erklärung stellt fest, dass die RWA-Tokenisierung beinhaltet Finanzierungs- und Handelsaktivitäten, die durch die Ausgabe von Token oder anderen Rechten oder Schuldzertifikaten mit tokenähnlichen Merkmalen durchgeführt werden. „Dies birgt mehrere Risiken, darunter das Risiko betrügerischer Vermögenswerte, operativer Ausfälle und spekulativer Hypes,” so heißt es in der Erklärung weiter.  

RWA-Projekte ohne rechtliche Anerkennung in China

Laut der Bekanntmachung wurden keine Aktivitäten zur Tokenisierung realer Vermögenswerte von den chinesischen Finanzaufsichtsbehörden genehmigt. Diese Aussage unterstreicht, dass alle derzeit auf dem Markt befindlichen RWA-basierten tokenisierten Vermögenswerte, Dienstleistungen, Vermittler und Handelsplattformen keinerlei rechtliche Grundlage für ihre Tätigkeit haben.

Die Bekanntmachung bestätigt, dass RWA rechtlich als ein Mechanismus zur Kapitalbeschaffung und zum Handel eingestuft wird. Diese Einstufung unterwirft RWA dem chinesischen Wertpapiergesetz und den Vorschriften zum Verbot illegaler Finanzgeschäfte. Jede Token-Emission, jede Handelsvereinbarung oder jede Ertragsverteilung fällt nun unter verbotene Aktivitäten.

„Kriminelle nutzen diese Situation aus, um Handelsaktivitäten zu hypen, indem sie sich auf Stablecoins, wertlose Token (wie Pi Coin), Token für reale Vermögenswerte (RWA) und ‚Mining’ berufen, um illegale Kapitalbeschaffungen und Pyramidenschemata zu betreiben,” Die genannten Vereinbarungen.

Die Erklärung warnte zudem, dass Haushaltspersonal, das ausländische Krypto- oder Real-World-Asset-Token-Dienstleister wissentlich unterstützt, rechtlich zur Verantwortung gezogen wird. Wenn das Unternehmen im Ausland registriert ist und das Team in Festlandchina operiert, gilt dies als Erbringung von Dienstleistungen im Inland.

Dies betrifft Projektteams und alle Dienstleister des Ökosystems, einschließlich Projektberater, Tech-Outsourcing-Firmen, Marketingagenturen, KOL-Promoter, Zahlungsintegratoren und weitere. Folglich wird die gesamte Web3-Dienstleistungskette rund um RWA effektiv innerhalb Chinas beendet. 

Festlandchina ist keine Rechtsordnung mehr, die auf regulatorische Klarheit wartet.

Die Behörden erklärten, dass RWA finanziell zu riskant ist, unabhängig von der Ausgestaltung. In der Bekanntmachung gibt es keine Erwähnung technischer Pilotprojekte oder bedingter Compliance-Rahmenwerke. Die Regulierungsbehörden betrachteten das Problem als finanzielle Angelegenheit, nicht als technologisches.

Die Warnung lehnt Argumente auf Basis von Vermögenswertbesicherung, Smart Contracts oder offshoring-Strukturen ab. Jedes Modell, das Finanzierung und Handel umfasst, wird als illegal eingestuft. Das Dokument weist auch Ansprüche auf vorübergehende Beschränkung zurück. 

Die Verbände haben die Luft geräumt, dass das Festland China nicht mehr als „Jurisdiktion mit regulatorischer Klarheit“ gilt. Es ist eine Jurisdiktion, die RWA vollständig abgelehnt hat. Die Teilnehmer der Branche müssen entweder das Geschäft vollständig in eine Jurisdiktion verlagern, die über ein unabhängiges, konformes Regulierungssystem verfügt, oder RWA vollständig aufgeben.

Mehrere chinesische Firmen, darunter Finanzinstitute und Technologieunternehmen, haben jedoch im vergangenen Jahr RWA-Projekte in Hongkong initiiert. Seitdem die CSRC chinesischen Maklern im September empfahl, ihre RWA-Projekte in der Stadt zu unterbrechen, haben sie jedoch ein niedriges Profil bewahrt.

Eine Hongkonger Niederlassung der China Merchants Bank tokenisierte ein Geldmarktfonds im Wert von $3.5 Milliarden BNB Chain. Auch in den USA wurden beliebte Aktien wie Apple, Nvidia und Tesla tokenisiert. 

Jeder Token spiegelt den Preis seines realweltlichen Gegenstücks wider, der durch tatsächliche Aktien gestützt wird, die von Backed Finance, der in der Schweiz ansässigen Plattform hinter xStocks, verwahrt werden, die als tokenisierte Wertpapiere bezeichnet werden.

Das Handelsvolumen von xStocks hat seit dem Start der Produkte an großen Börsen im Juni laut Dune Analytics mehr als 457 Millionen US-Dollar erreicht. Insgesamt wurden derzeit insgesamt 19,4 Milliarden US-Dollar an RWA on-chain ausgegeben, ein Rückgang von 20 % in sechs Monaten, bei 602.000 Asset-Inhabern.