La Chine classe les fonds d'investissement à risque (RWA) comme finance illégale et adresse un avertissement aux opérateurs nationaux et étrangers

Les organisations du secteur financier chinois ont publié un avertissement conjoint officiel déclarant que la tokenisation d'actifs réels (RWA) est une activité financière interdite. Ce communiqué précise que les personnes et entreprises américaines qui financent des initiatives de RWA pourraient faire l'objet de poursuites judiciaires.

Le document est cosigné par l'Association nationale chinoise de la finance sur Internet, l'Association bancaire, l'Association des valeurs mobilières, l'Association de gestion d'actifs, l'Association des marchés à terme, l'Association des sociétés cotées et l'Association des paiements et de la compensation.

Le communiqué précise que la tokenisation des actifs pondérés en fonction du revenu (RWA) implique des activités de financement et de négociation réalisées par l'émission de tokens ou d'autres titres de droits ou de créances présentant des caractéristiques similaires à celles des tokens. « Elle comporte de multiples risques, notamment des risques liés à des actifs frauduleux, à des défaillances opérationnelles et à une spéculation excessive », poursuit le communiqué.  

Les projets RWA qui y sont menés n'ont pas de statut légal en Chine

D'après l'avis, aucune activité de tokenisation d'actifs réels n'a été approuvée par les autorités financières chinoises. Ce communiqué souligne que tous les actifs, services, intermédiaires et plateformes de trading tokenisés portant la marque RWA actuellement sur le marché sont dépourvus de tout fondement juridique.

L'avis confirme que RWA est juridiquement considéré comme un mécanisme de levée de fonds et de négociation. Cette classification soumet RWA à la loi chinoise sur les valeurs mobilières et aux réglementations interdisant les activités financières illégales. Toute émission de jetons, tout accord de négociation ou toute distribution de rendement est désormais considérée comme une activité prohibée.

« Les criminels profitent de la situation pour amplifier les activités de trading, en utilisant les bannières des stablecoins, des jetons sans valeur (comme le Pi Coin), des jetons d'actifs du monde réel (RWA) et du "minage" pour mener des collectes de fonds illégales et des fraudes pyramidales », ont déclaré les associations.

Le communiqué avertit également que les employés locaux qui apportent sciemment leur soutien à des fournisseurs de services de cryptomonnaies ou de jetons adossés à des actifs réels situés à l'étranger seront tenus responsables juridiquement. Si l'entreprise est enregistrée à l'étranger et que l'équipe opère en Chine continentale, les services seront considérés comme étant fournis localement.

Cela concerne les équipes de projet et tous les prestataires de services de l'écosystème, notamment les consultants, les sous-traitants techniques, les agences marketing, les influenceurs, les intégrateurs de paiement, etc. De ce fait, l'ensemble de la chaîne de services Web3 autour de l'accès au Web en temps réel est de facto interrompu en Chine. 

La Chine continentale n'est plus une juridiction en attente de clarification réglementaire

Les autorités ont déclaré que l'investissement en énergie renouvelable (RWA) présentait un risque financier trop élevé, quelle que soit sa structure. Le document ne fait mention ni de projets pilotes techniques ni de cadres de conformité conditionnelle. Les régulateurs ont perçu le problème comme un enjeu financier, et non technologique.

L’avertissement réfute les arguments fondés sur la garantie d’actifs, lestrac« smart contracts » ou les montages offshore. Tout modèle impliquant financement et transactions est considéré comme illégal. Le document rejette également les allégations de restriction temporaire. 

Les associations ont clarifié la situation : la Chine continentale n’est plus une « juridiction en attente de clarification réglementaire ». Elle a catégoriquement rejeté le RWA. Les acteurs du secteur n’ont d’autre choix que de délocaliser intégralement leurs activités vers une juridiction dotée d’un système réglementairedentet conforme, ou d’abandonner complètement le RWA.

Cependant, plusieurs entreprises de Chine continentale, notamment des institutions financières et des sociétés technologiques, ont lancé des projets de gestion de biens immobiliers résidentiels (RWA) à Hong Kong l'année dernière. Elles se font toutefois discrètes depuis que la CSRC a conseillé aux courtiers chinois, en septembre, de suspendre leurs projets de RWA dans la ville.

Une filiale hongkongaise de China Merchants Bank a tokenisé un fonds monétaire de 3,5 milliards de dollars sur BNB Chain. Aux États-Unis, des actions populaires comme celles d'Apple, de Nvidia et de Tesla ont également été tokenisées. 

Chaque jeton reflète le prix de son équivalent dans le monde réel, adossé à des actions réelles détenues par Backed Finance, la plateforme suisse derrière xStocks, qui sont appelées titres tokenisés.

Depuis son lancement sur les principales plateformes d'échange en juin, le volume total des transactions xStocks a dépassé 457 millions de dollars, selon les données de Dune Analytics. À l'heure actuelle, l'encours total des actifs pondérés en fonction des droits (RWA) émis sur la blockchain s'élève à 19,4 milliards de dollars, soit une baisse de 20 % en six mois, pour un total de 602 000 détenteurs d'actifs.