China verbietet private Yuan-Stablecoins und fördert staatliche digitale Währung

Chinas Zentralbank hat am Freitag die Tür für privat ausgegebene digitale Token, die an den Yuan gekoppelt sind, geschlossen und markiert damit die bisher schärfste Position des Landes gegenüber Kryptowährungen, die seine Landeswährung nachahmen.

Die Volksbank von China hat sich mit sieben Regierungsbehörden zusammengeschlossen, um das Verbot bekannt zu geben, das jedermann daran hindert, Stablecoins zu erstellen, die an Chinas Währung gekoppelt sind, ohne offizielle Genehmigung. Das Verbot reicht über Chinas Grenzen hinaus und umfasst sowohl lokale als auch internationale Unternehmen, die versuchen könnten, solche Produkte auf den Markt zu bringen.

Verbot gilt für alle Yuan-Märkte

Die Ankündigung machte deutlich, dass diese digitalen Münzen zu sehr wie echtes Geld wirken. „Stablecoins, die an Fiat-Währungen gekoppelt sind, erfüllen einige Funktionen von Fiat-Währungen im Verborgenen während des Umlaufs und der Nutzung“, hieß es in der Erklärung. „Keine Einheit oder Einzelperson im In- oder Ausland darf RMB-gekoppelte Stablecoins ohne Zustimmung der zuständigen Behörden ausgeben.“

Winston Ma, der an der New York University Law School lehrt und zuvor als Managing Director bei CIC, Chinas Staatsfonds, gearbeitet hat, erklärte, dass das Verbot alle Versionen der chinesischen Währung abdeckt. Er sagte, dass sowohl CNH als auch CNY unter die neuen Regeln fallen. CNH repräsentiert den offshore Yuan, der auf ausländischen Märkten verwendet wird, während CNY die inländische Version ist.

„Die Krypto-Verbotsregelung in Peking gilt für alle RMB-bezogenen Märkte, ob CNH oder CNY“, sagte Ma. Er beschrieb den Schritt als Teil eines langfristigen Plans, spekulative Kryptowährungen vom offiziellen Finanzsystem fernzuhalten und gleichzeitig e-CNY, die staatlich betriebene digitale Währung, zu fördern.

Der Zeitpunkt stimmt mit den sich wandelnden Haltungen der chinesischen Aufsichtsbehörden in den letzten Monaten überein. Im August 2025 gab es Berichte, dass Peking privaten Unternehmen erlauben könnte, Stablecoins zu entwickeln, die vom Yuan gedeckt sind, und damit jahrelange strenge Vorschriften aufheben würde. Bis September desselben Jahres hatten die Beamten jedoch bereits einen Schritt zurückgemacht und Stablecoin-Ersteller angewiesen, ihre Testprogramme zu stoppen oder auszusetzen.

Dann genehmigte die Zentralbank im Januar 2026 eine bedeutende Änderung: Commercial Banks könnten beginnen, Menschen, die digitalen Yuan in ihren Wallets halten, Zinsen zu zahlen, was die staatliche Währung attraktiver macht.

Der digitale Yuan erhält neue rechtliche Grundlagen Status

Die jüngste Durchsetzung kommt, während China die Art und Weise transformiert, wie sein digitaler Yuan funktioniert. Ab dem 1. Januar 2026, der PBOC änderte die offizielle Einstufung des e-CNY. Zuvor als Ersatz für Bargeld behandelt, zählt der digitale Yuan nun als „digitales Einlagenmoney“. Diese Verschiebung bedeutet, dass Banken Zinsen auf verifizierte digitale Yuan-Konten zahlen müssen, entsprechend den Sätzen für normale Sichteinlagen.

Digitale Wallets sind nun von der nationalen Einlagensicherung des Staates abgedeckt. Mit diesen Änderungen wird die staatlich unterstützte digitale Währung nun als klarer Ersatz für renditegenerierende private Token positioniert. Die Aufsichtsbehörden haben den Hauptgrund beseitigt, warum Verbraucher privat ausgegebene Alternativen bevorzugen würden, indem sie dem e-CNY diese Fähigkeiten verliehen haben.

Die Richtlinie vom 6. Februar verbietet nicht nur unbefugte Stablecoins. Sie führt strenge Durchsetzungsmaßnahmen durch das Ministerium für Industrie und Informationstechnologie ein. Die neuen Regeln etablieren eine „gemeinsame Haftung“, was bedeutet, dass chinesische Tech-Unternehmen, Marketingfirmen und Zahlungsanbieter rechtlichen Konsequenzen ausgesetzt sein können, wenn sie unbefugte Stablecoin- oder tokenisierte Vermögenswertprojekte unterstützen, auch wenn diese Projekte aus anderen Ländern operieren.

Tokenisierte reale Vermögenswerte sind ebenfalls verboten. Die Herstellung solcher Token ohne Genehmigung könnte gemäß der China Securities Regulatory Commission als illegale öffentliche Wertpapierplatzierung strafrechtlich verfolgt werden. Aufsichtsbehörden stellten fest, dass diese Token-Strukturen nach chinesischem Recht keine durchsetzbaren Rechte oder legitimen Eigentumsnachweise an physischen Gütern gewährleisten können.

Diese Position zeigt, dass Beamte private Tokenisierungsprojekte als Bedrohung für die finanzielle Stabilität ansehen. Stattdessen scheint sich die Regierung auf staatlich kontrollierte Blockchain-Programme zu konzentrieren, die unter offizieller Aufsicht operieren.

Die gemeinsame Erklärung stammt von mehreren Behörden, einschließlich des Ministeriums für Industrie und Informationstechnologie und der China Securities Regulatory Commission, was eine koordinierte Durchsetzung über verschiedene Teile der Regierung hinweg demonstriert.