La Chine interdit les stablecoins privés en yuan tout en renforçant sa monnaie numérique d'État

La banque centrale de la Chine a fermé la porte aux jetons numériques émis par des privés liés au yuan vendredi, marquant la position la plus ferme du pays à ce jour contre les cryptomonnaies qui imitent sa monnaie nationale.

La Banque populaire de Chine a collaboré avec sept agences gouvernementales pour annoncer l'interdiction, qui empêche quiconque de créer des stablecoins liés à la monnaie chinoise sans autorisation officielle. L'interdiction s'étend au-delà des frontières de la Chine, couvrant à la fois les entreprises locales et internationales qui pourraient tenter de lancer de tels produits.

L'interdiction s'applique à tous les marchés du yuan

L'annonce a clairement indiqué que ces pièces numériques ressemblent trop à de l'argent réel. « Les stablecoins indexés sur les devises fiduciaires remplissent certaines des fonctions des devises fiduciaires de manière déguisée lors de la circulation et de l'utilisation », indiquait la déclaration. « Aucune unité ou individu, national ou étranger, ne peut émettre de stablecoins liés au RMB sans le consentement des départements compétents. »

Winston Ma, qui enseigne à la faculté de droit de l'Université de New York et a précédemment travaillé en tant que directeur général chez CIC, le fonds souverain chinois, a expliqué que l'interdiction couvre toutes les versions de la monnaie chinoise. Il a déclaré que le CNH et le CNY sont tous deux soumis aux nouvelles règles. Le CNH représente le yuan offshore utilisé sur les marchés étrangers, tandis que le CNY est la version domestique.

« La règle d'interdiction des cryptomonnaies de Pékin s'applique à tous les marchés liés au RMB, qu'il s'agisse de CNH ou de CNY », a déclaré Ma. Il a décrit cette mesure comme faisant partie d'un plan à long terme pour éloigner les cryptomonnaies spéculatives du système financier officiel tout en promouvant l'e-CNY, la monnaie numérique gérée par l'État.

Le calendrier est cohérent avec l'évolution des positions des régulateurs chinois au cours des derniers mois. Des rapports ont fait surface en août 2025 indiquant que Pékin pourrait autoriser les entreprises privées à développer des stablecoins adossés au yuan, inversant ainsi des années de réglementation stricte. Cependant, en septembre de la même année, les responsables avaient déjà fait marche arrière, demandant aux créateurs de stablecoins d'arrêter ou de suspendre leurs programmes de test.

Puis, en janvier 2026, la banque centrale a approuvé un changement majeur : les banques commerciales pourraient commencer à verser des intérêts aux personnes détenant du yuan numérique dans leurs portefeuilles, rendant la monnaie du gouvernement plus attrayante.

Le yuan numérique obtient un nouveau cadre juridique statut

La dernière vague de répression survient alors que la Chine transforme le fonctionnement de son yuan numérique. À partir du 1er janvier 2026, le PBOC a modifié la classification officielle de l'e-CNY. Auparavant considéré comme un substitut au cash, le yuan numérique est désormais classé comme « monnaie de dépôt numérique ». Ce changement signifie que les banques doivent verser des intérêts sur les comptes de yuan numérique vérifiés, à des taux correspondant à ceux des dépôts à vue classiques.

Les portefeuilles numériques sont désormais couverts par l'assurance nationale des dépôts du gouvernement. Avec ces modifications, la monnaie numérique soutenue par l'État est désormais positionnée comme un substitut clair aux jetons privés générant des rendements. Les régulateurs ont éliminé la principale raison pour laquelle les consommateurs auraient préféré les alternatives émises par le privé en dotant l'e-CNY de ces capacités.

La directive du 6 février ne se contente pas d'interdire les stablecoins non autorisés. Elle introduit des mesures d'application strictes par le biais du Ministère de l'Industrie et des Technologies de l'Information. Les nouvelles règles établissent une « responsabilité conjointe », ce qui signifie que les entreprises technologiques chinoises, les agences de marketing et les prestataires de paiement peuvent faire face à des conséquences juridiques si elles aident des projets de stablecoins ou d'actifs tokenisés non autorisés, même lorsque ces projets opèrent depuis d'autres pays.

Les actifs réels tokenisés sont également interdits. La création de tels jetons sans autorisation pourrait être poursuivie comme une offre publique de titres illégale, selon la Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières. Les régulateurs ont noté qu'en vertu de la loi chinoise, ces arrangements de tokenisation ne peuvent garantir des droits exécutoires ou une propriété légitime de biens tangibles.

Cette position montre que les responsables considèrent les projets de tokenisation privée comme une menace pour la stabilité financière. Au lieu de cela, le gouvernement semble se concentrer sur des programmes de blockchain contrôlés par l'État qui opèrent sous une supervision officielle.

La déclaration conjointe émanait de plusieurs agences, y compris le Ministère de l'Industrie et des Technologies de l'Information et la Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières, démontrant une application coordonnée à travers différentes parties du gouvernement.