La Chine interdit les stablecoins privés en yuan tout en renforçant sa monnaie numérique d'État

La banque centrale chinoise a fermé vendredi la porte aux jetons numériques privés liés au yuan, marquant ainsi la position la plus ferme adoptée à ce jour par le pays contre les cryptomonnaies qui imitent sa monnaie nationale.

La Banque populaire de Chine s'est associée à sept agences gouvernementales pour annoncer l'interdiction de créer des stablecoins indexés sur le yuan sans autorisation officielle. Cette interdiction s'applique aussi bien aux entreprises locales qu'internationales qui tenteraient de lancer de tels produits.

L'interdiction s'applique à tous les marchés du yuan

L'annonce a clairement indiqué que ces cryptomonnaies ressemblent trop à de la monnaie traditionnelle. « Les stablecoins indexés sur les monnaies fiduciaires remplissent certaines fonctions de ces dernières, de manière détournée, lors de leur circulation et de leur utilisation », précise le communiqué. « Aucune entité ni aucun particulier, en Chine ou à l'étranger, n'est autorisé à émettre des stablecoins indexés sur le RMB sans l'accord des autorités compétentes. »

Winston Ma, professeur à la faculté de droit de l'université de New York et ancien directeur général de CIC, le fonds souverain chinois, a expliqué que l'interdiction concerne toutes les versions de la monnaie chinoise. Il a précisé que le CNH et le CNY sont tous deux concernés par cette nouvelle réglementation. Le CNH représente le yuan offshore utilisé sur les marchés étrangers, tandis que le CNY est la version nationale.

« L’interdiction des cryptomonnaies à Pékin s’applique à tous les marchés liés au RMB, que ce soit le CNH ou le CNY », a déclaré M. Ma. Il a décrit cette mesure comme faisant partie d’un plan à long terme visant à exclure les cryptomonnaies spéculatives du système financier officiel tout en promouvant l’e-CNY, la monnaie numérique émise par le gouvernement.

Ce calendrier est cohérent avec l'évolution de la position des autorités chinoises ces derniers mois. En août 2025, des rumeurs circulaient selon lesquelles Pékin pourrait autoriser des entreprises privées à développer des stablecoins adossés au yuan, mettant ainsi fin à des années de réglementation stricte. Cependant, dès septembre de la même année, les autorités avaient fait marche arrière, demandant aux créateurs de stablecoins d'interrompre ou de suspendre leurs programmes de test.

Puis, en janvier 2026, la banque centrale a approuvé un changement important : les banques commerciales pouvaient commencer à verser des intérêts aux personnes détenant des yuans numériques dans leurs portefeuilles, rendant ainsi la monnaie gouvernementale plus attractive.

Le yuan numérique acquiert un nouveau statut

Cette nouvelle vague de répression intervient alors que la Chine transforme le fonctionnement de son yuan numérique. À compter du 1er janvier 2026, la Banque populaire de Chine (PBOC) a modifié la classification officielle du yuan électronique (e-CNY). Auparavant considéré comme un cash , le yuan numérique est désormais assimilé à une « monnaie de dépôt numérique ». Ce changement implique que les banques doivent verser des intérêts sur les comptes en yuan numérique vérifiés, aux mêmes taux que les dépôts à vue classiques.

Les portefeuilles numériques sont désormais couverts par la garantie des dépôts nationale. Grâce à ces modifications, la monnaie numérique d'État se positionne comme une alternative viable aux jetons privés générateurs de revenus. En dotant l'e-CNY de ces fonctionnalités, les autorités de régulation ont levé le principal obstacle à la préférence des consommateurs pour les alternatives privées.

La directive du 6 février ne se contente pas d'interdire les stablecoins non autorisés. Elle instaure des mesures d'application strictes par le biais du ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information. Les nouvelles règles établissent la « responsabilité solidaire », ce qui signifie que les entreprises technologiques, les agences de marketing et les prestataires de paiement chinois peuvent faire l'objet de poursuites judiciaires s'ils apportent leur soutien à des projets de stablecoins ou d'actifs tokenisés non autorisés, même si ces projets sont basés à l'étranger.

La tokenisation d'actifs réels est également interdite. La création de tels jetons sans autorisation pourrait être poursuivie pour offre publique de titres illégale, selon la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières. Les autorités de régulation ont souligné qu'en vertu du droit chinois, ces mécanismes de tokenisation ne peuvent garantir des droits exécutoires ni la propriété légitime de biens tangibles.

Cette position révèle que les autorités perçoivent les projets de tokenisation privés comme des menaces pour la stabilité financière. Le gouvernement semble plutôt privilégier les programmes blockchain contrôlés par l'État et fonctionnant sous sa supervision.

Cette déclaration conjointe émanait de plusieurs agences, dont le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information et la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, démontrant ainsi une application coordonnée de la loi par différentes composantes du gouvernement.