La Cina vieta le stablecoin private in yuan, mentre promuove la valuta digitale statale

Venerdì la banca centrale cinese ha chiuso i battenti ai token digitali emessi privatamente e legati allo yuan, segnando la posizione più ferma del Paese contro le criptovalute che imitano la sua valuta nazionale.

La Banca Popolare Cinese, in collaborazione con sette agenzie governative, ha annunciato il divieto, che impedisce a chiunque di creare stablecoin ancorate alla valuta cinese senza autorizzazione ufficiale. Il divieto si estende oltre i confini cinesi, riguardando sia le aziende locali che quelle internazionali che dovessero tentare di lanciare tali prodotti.

Il divieto si applica a tutti i mercati in yuan

L'annuncio ha chiarito che queste monete digitali si comportano in modo troppo simile al denaro reale. "Le stablecoin ancorate alle valute fiat svolgono alcune delle funzioni delle valute fiat sotto copertura durante la circolazione e l'uso", si legge nella dichiarazione. "Nessuna unità o individuo, in patria o all'estero, può emettere stablecoin legate al RMB senza il consenso dei dipartimenti competenti"

Winston Ma, docente presso la facoltà di giurisprudenza della New York University ed ex direttore generale del CIC, il fondo sovrano cinese, ha spiegato che il divieto riguarda tutte le versioni della valuta cinese. Ha affermato che sia il CNH che il CNY sono soggetti alle nuove normative. Il CNH rappresenta lo yuan offshore utilizzato sui mercati esteri, mentre il CNY è la versione nazionale.

"La norma di Pechino che vieta le criptovalute si applica a tutti i mercati legati al renminbi, sia in CNH che in CNY", ha affermato Ma. Ha descritto la mossa come parte di un piano a lungo termine per allontanare le criptovalute speculative dal sistema finanziario ufficiale, promuovendo al contempo l'e-CNY, la valuta digitale gestita dal governo.

La tempistica è coerente con i mutevoli orientamenti delle autorità di regolamentazione cinesi degli ultimi mesi. Nell'agosto 2025 sono emerse notizie secondo cui Pechino avrebbe potuto consentire alle aziende private di sviluppare stablecoin garantite dallo yuan, invertendo anni di rigide normative. Tuttavia, a settembre di quell'anno, i funzionari avevano già fatto un passo indietro, intimando ai creatori di stablecoin di interrompere o sospendere i loro programmi di test.

Poi, nel gennaio 2026, la banca centrale ha approvato un cambiamento significativo: le banche commerciali potrebbero iniziare a pagare interessi alle persone che detengono yuan digitali nei loro portafogli, rendendo la valuta governativa più attraente.

giuridico status

L'ultima stretta arriva mentre la Cina sta trasformando il funzionamento del suo yuan digitale. A partire dal 1° gennaio 2026, la Banca Popolare Cinese (PBOC) ha modificato la classificazione ufficiale dell'e-CNY. Precedentemente considerato un cash , lo yuan digitale è ora classificato come "denaro digitale depositato". Questo cambiamento implica che le banche debbano corrispondere interessi sui conti in yuan digitale verificati, con tassi equivalenti a quelli dei normali depositi a vista.

I portafogli digitali sono ora coperti dall'assicurazione nazionale sui depositi del governo. Con queste modifiche, la moneta digitale garantita dallo Stato si posiziona ora come un chiaro sostituto dei token privati ​​che generano rendimento. Le autorità di regolamentazione hanno eliminato il motivo principale per cui i consumatori preferirebbero alternative emesse privatamente, dotando l'e-CNY di queste funzionalità.

La direttiva del 6 febbraio non si limita a vietare le stablecoin non autorizzate. Introduce rigide misure di controllo tramite il Ministero dell'Industria e dell'Informazione Tecnologica. Le nuove norme stabiliscono la "responsabilità solidale", il che significa che le aziende tecnologiche cinesi, le società di marketing e i fornitori di servizi di pagamento possono affrontare conseguenze legali se sostengono progetti non autorizzati di stablecoin o asset tokenizzati, anche quando tali progetti operano da altri Paesi.

Anche la tokenizzazione di asset reali è vietata. Secondo la China Securities Regulatory Commission, la creazione di tali token senza autorizzazione potrebbe essere perseguita come offerta pubblica di titoli illegale. Le autorità di regolamentazione hanno osservato che, secondo la legge cinese, questi accordi basati su token non possono garantire diritti esecutivi o la legittima proprietà di beni materiali.

Questa posizione dimostra che i funzionari considerano i progetti di tokenizzazione privati ​​come minacce alla stabilità finanziaria. Invece, il governo sembra concentrarsi su programmi blockchain controllati dallo Stato, che operano sotto la supervisione ufficiale.

La dichiarazione congiunta è stata rilasciata da diverse agenzie, tra cui il Ministero dell'Industria e dell'Informazione Tecnologica e la Commissione cinese per la regolamentazione dei titoli, a dimostrazione dell'applicazione coordinata delle norme da parte di diverse parti del governo.