Die Hauptbörse von Toronto hat ihretronPerformance seit über 15 Jahren hingelegt, die meisten Marktbeobachter überrascht und ihr amerikanisches Pendant weit hinter sich gelassen.
Der S&P/TSX Composite Index ist gestiegen , und das bei nur noch vier verbleibenden Wochen. Dies ist der größte jährliche Anstieg seit 2009. Erstmals seit 2016 schneiden kanadische Aktien in einem Marktaufschwung besser ab als amerikanische – und zwar um satte 10 Prozentpunkte.
Berücksichtigt man Währungsunterschiede, vergrößert sich die Kluft noch weiter. Kanadische Aktien legten um 29 % zu, der S&P 500.
DastronErgebnis kam für viele überraschend. Anfang des Jahres hatten sich im ganzen Land Sorgen über eine mögliche Rezession verbreitet, nachdem US-dent Donald Trump bestehende Handelsabkommen aufgekündigt, hohe Zölle auf kanadische Waren erhoben und gleichzeitig die Unabhängigkeit Kanadas in Frage gestellt hatte.
Diese Bedrohungen führten jedoch letztendlich zu einer Konsumwelle im Inland, die die Wirtschaft ankurbelte.
Was treibt den Marktboom in Toronto an?
Die Zusammensetzung der Torontoer Börse trug maßgeblich zum Erfolg bei. Banken repräsentieren etwa ein Drittel des Gesamtwerts des Index, während Bergbau- und Energieunternehmen ein weiteres Drittel ausmachen. Diese Mischung ermöglicht es kanadischen Firmen, von steigenden Metallpreisen und sinkenden Zinsen zu profitieren. Die Börse zog zudem Anleger an, die ihr Kapital über Technologieaktien hinaus diversifizieren wollten.
Sadiq Adatia, der bei BMO Global Asset Management die Investitionen überwacht, nannte Bedenken hinsichtlich überbewerteter Technologieaktien als Grund für Optimismus in Bezug auf Kanada.
„Einer der Gründe für den Optimismus hinsichtlich Kanadas ist die Sorge, dass es – wie manche es nennen – eine KI-Blase geben könnte“, sagte Adatia gegenüber Bloomberg. Er merkte an, dass erneute Bedenken hinsichtlich der Bewertungen amerikanischer Technologieunternehmen Kanada helfen könnten, 2026 die Nase vorn zu behalten.
Der Status als sicherer Hafentracglobale Investoren an.
Während der S&P 500 im vergangenen Monat um bis zu 5 % gegenüber seinem Oktoberhoch fiel, entwickelten sich kanadische Aktien deutlich besser. Im Laufe des Jahres flossen Kapitalströme nach Kanada, da Anleger nach sichereren Anlagen suchten und sich Sorgen über die extrem hohen Preise von Unternehmen im Bereich der künstlichen Intelligenz machten.
Technologieunternehmen machen ein Drittel des S&P 500 aus, wobei eine kleine Gruppe von Giganten wie Nvidia und Alphabet fast den gesamten diesjährigen Indexzuwachs verantwortet. In Kanada rangiert der Technologiesektor mit lediglich 9,9 % des Index an fünfter Stelle unter elf Branchen. Dennoch konnte der Onlinehändler Shopify um 46 % zulegen und zählt zu den Top-Performern des Jahres 2025.
Kanadische Banken haben in diesem Jahr um 25 % zugelegt, nur vier der 23 Mitglieder verzeichneten Verluste. Sprott hat seinen Wert verdoppelt, die Toronto-Dominion Bank um 54 % und sowohl die Bank of Montreal als auch die Bank of Nova Scotia um 27 %. Der Sektor profitierte von mehreren Zinssenkungen der Zentralbank, die zu höheren Gewinnen beitrugen.
verzeichneten deutlichen Kursgewinne bei Edelmetallen Cryptopolitan, insbesondere Gold und Silber, ließen die Aktien von Rohstoffunternehmen in diesem Jahr um 90 % steigen. Discovery Silver hat sich verelffacht, während Aris Mining, Lundin Gold und New Gold ihren Wert mindestens verdreifacht haben.
Die kanadische Wirtschaft zeigt ebenfalls Anzeichen einertron, darunter zwei Monate mit besser als erwartet ausgefallenen Arbeitsmarktzahlen. Daten, die am Freitag veröffentlicht wurden, belegen einentronAufschwung der Wirtschaft im dritten Quartal dank gestiegener Militärausgaben und der Erholung des Wohnungsmarktes.
Die Bemühungen von Premierminister Mark Carney, große Infrastrukturprojekte zum Schutz des Landes vor Trumps Zöllen , werden als positive Faktoren für die Aktienmärkte im nächsten Jahr angesehen.
Die Wirtschaft steht auch 2026 noch vor echten Herausforderungen, darunter mögliche Änderungen des Freihandelsabkommens zwischen Kanada und den USA. Kanadische Aktien haben amerikanische Aktien in diesem Jahrhundert nur einmal in zwei aufeinanderfolgenden Jahren übertroffen.
