Knappes Angebot, die Nachfrage nach Elektrofahrzeugen, Solarenergie undtrontreiben den Silberpreis über den Goldpreis. Aber ist das wirklich besser?

Silber wird Gold im Jahr 2025 übertreffen, und das liegt einzig und allein daran, dass die Nachfrage das Fördervolumen der Minenbetreiber bei Weitem übersteigt, währendtron, Elektrofahrzeug- und Solarunternehmen alle nach dem gleichen, immer kleiner werdenden Metallvorrat greifen.

Bis Anfang Dezember hatte sich der Silberpreis seit Jahresbeginn verdoppelt, während der Goldpreis im Vergleich dazu um 60 % gestiegen war.

Beide Metalle erleben derzeit einen Boom, da Anleger verstärkt von Fiatgeld in Sachwerte investieren. Silber hingegen zeigt auf der Angebotsseite Warnsignale und ist für einen solchen Angebotsengpass nicht ausgelegt.

Die Lagerbestände sind fast aufgebraucht. Das Angebot kann nicht mithalten. Das Risiko ist nun weitreichender: Unternehmen aller Branchen könnten mit Engpässen konfrontiert werden, wenn sich das Tempo nicht ändert. Der Markt zeigt bereits Anzeichen von Stress, und niemand greift ein, um ihn zu retten. Es gibt kein Silber-Äquivalent zu den Zentralbanken, die dem System Metall leihen, wie sie es beim Gold tun.

Wenn hier die Flüssigkeit versiegt, dann… versiegt sie einfach.

Silber leitet Elektrizität besser als fast alles andere auf der Erde, weshalb es in Leiterplatten, Schaltern, Batterien und Ladestationen verbaut wird.

Da die Gewinnmargen ohnehin gering sind, erschweren die hohen Silberpreise die Rentabilität. Die Nachfrage nach Silberschmuck ist weiterhintron, insbesondere in China und Indien, wo Silber als Familienerbstück vererbt wird.

Die drei größten Silberproduzenten sind Mexiko, Peru und China, die derzeit mit Problemen wie regulatorischen Verzögerungen und Umweltauflagen zu kämpfen haben.

ETF-Zuflüsse, schwache Minenmärkte und Optionsspekulationen bringen Silberinvestoren in eine Falle. Haben sie einen Plan?

Laut Daten der LSEG beläuft sich der weltweite Silberbestand derzeit auf unter 50 Milliarden US-Dollar. Zum Vergleich: Der Goldbestand liegt bei rund 1,2 Billionen US-Dollar, wobei ein Großteil davon in den Tresoren von Zentralbanken (insbesondere der Bank of England) lagert und bei Bedarf an die Märkte verliehen werden kann.

Dieses System existiert für Silber nicht, daher ist jeder Händler auf sich allein gestellt. Silber ist jedoch im Vergleich zu Gold pro Unze günstig und daher für Privatanleger deutlich einfacher zu erwerben, wenngleich auch riskanter. Für diese Anleger spielt das aber keine Rolle.

Unterdessen stiegen die Bestände physischer, silbergedeckter ETFs allein im November um 15,7 Millionen Unzen. In neun der letzten elf Monate legten sie zu. Dies sind aktive Wetten auf ein weiterhin knappes Angebot und anhaltend hohe Preise. Doch nicht nur ETFs boomen. Auch der Optionsmarkt ist stark vertreten.

Jonathan Krinsky, Chefmarkttechniker bei BTIG, wies darauf hin, dass der iShares Silver Trust (SLV), der die Wertentwicklung des Edelmetalls trac, in der vergangenen Woche drei Tage in Folge um mindestens 2,5 % zulegte. „Das ist in der Geschichte des ETFs (seit 2006) erst fünfmal vorgekommen. Vier dieser fünf Male ereigneten sich entweder genau zum Zeitpunkt oder kurz vor einem wichtigen Höchststand des SLV“, sagte er.

Die Silberpreisdifferenz (ein Maß für die Nachfrage nach Call-Optionen im Vergleich zu Put-Optionen) stieg innerhalb von zwei Wochen um 8 Punkte auf 10 Prozentpunkte – der höchste Wert seit März 2022. Das bedeutet auch, dass Wetten auf steigende Kurse deutlich teurer geworden sind. Man darf gespannt sein, wie sich das entwickeln wird.