BOE-Gouverneur deutet Zinssenkungen an, aber Inflation trübt die Erholung des UK

Der Gouverneur der Bank of England (BOE), Andrew Bailey, hat erneut bekräftigt, dass die Zinssätze im Vereinigten Königreich „allmählich sinken“ werden, selbst während die Zentralbank einen heiklen Balanceakt zwischen der Eindämmung der Inflation und der Wiederbelebung des schwachen Wirtschaftswachstums vollzieht.

Ökonomen erwarten eine Zinssenkung um 25 Basispunkte auf der nächsten Sitzung der BOE im August, was den Leitzins von 4,25 % auf 4 % senken würde.

Dennoch betonte Bailey, dass der Ausschuss für Geldpolitik wachsam gegenüber anhaltenden inflationsbedingten Druckfaktoren bleiben muss, insbesondere da das durchschnittliche Lohnwachstum weiterhin die Inflation übertrifft und die Energiekosten hoch bleiben.

Die Inflationsrate im Vereinigten Königreich lag im Mai bei 3,4%, weit über dem Zielwert der BOE von 2 % und dem Wert der Eurozone von 2 % im Juni. Währenddessen kontrahierte die britische Wirtschaft im April angesichts von Gegenwind durch globale Zölle und inländische Steuererhöhungen.

Reeves verteidigt fiskalische Regeln, während das Wachstum stagniert und der Steuerdruck zunimmt

Finanzministerin Rachel Reeves erkannte die enttäuschenden Wachstumszahlen an und verteidigte ihre fiskalischen Entscheidungen und sagte, sie seien unerlässlich, um die öffentlichen Finanzen zu stabilisieren und die Inflation zu zügeln.

„Die notwendigen Entscheidungen“, die unter ihren fiskalischen Regeln getroffen wurden, die es verbieten, die laufenden Ausgaben durch Kreditaufnahme zu finanzieren, werden durch schwächere Steuereinnahmen und steigende Zinskosten für die Schulden belastet. Das Office for Budget Responsibility prognostiziert 1 % Wachstum für das Vereinigte Königreich im Jahr 2025 und 1,9 % bis 2026.

Mit begrenztem Spielraum für Manöver sagen Ökonomen, dass Reeves gezwungen sein könnte, die Steuern weiter zu erhöhen, da die Verpflichtungen für die öffentlichen Ausgaben und die Kreditgrenzen die fiskalische Leine straffen.

Während Zentralbanker typischerweise vermeiden, sich in die Fiskalpolitik einzumischen, erkannte Bailey die Bedeutung der Koordination an und sagte, es sei „wichtig, dass Reeves einen sehr klaren fiskalischen Rahmen dargelegt hat“. Doch er betonte die Notwendigkeit der Anpassungsfähigkeit: „Dort sollte eine angemessene Menge an Flexibilität herrschen.“

Er fügte hinzu, dass ihm bewusst sei, dass der Schatzkanzler sehr daran gelegen ist, eine robuste Fiskalpolitik zu haben, was als Hintergrund für die makroökonomische Stabilität wichtig ist.

Während das Vereinigte Königreich die doppelten Herausforderungen hoher Inflation und stagnierenden Wachstums bewältigt, stehen geld- und fiskalpolitische Entscheidungsträger unter zunehmendem Druck, Ergebnisse zu liefern, ohne die Stabilität zu gefährden.

BOE erwägt langsamere Abwicklung von Anleihen

Bailey sagte, dass die BOE auch erwägt, über das kommende Jahr hinweg weniger Staatsanleihen abzuladen als die aktuelle jährliche Abwicklungsrate von 100 Milliarden Pfund (138 Milliarden US-Dollar), angesichts von Fragen zur Marktnachfrage für langfristige Staatsanleihen.