Der Gouverneur der Bank of England (BOE), Andrew Bailey, hat bekräftigt, dass die Zinssätze in Großbritannien „allmählich sinken“ werden, obwohl die Zentralbank vor der schwierigen Aufgabe steht, ein Gleichgewicht zwischen der Eindämmung der Inflation und der Ankurbelung des schwachen Wirtschaftswachstums zu finden.
In einem Interview mit CNBC auf dem Jahresforum der Europäischen Zentralbank in Sintra, Portugal, bekräftigte Bailey seine Ansicht, dass die Zinsen sinken werden. Er äußerte sich jedoch vorsichtig zu einer konkreten Zinssenkung bei der nächsten Sitzung und erklärte, die Entscheidung hänge von der weiteren Entwicklung der Wirtschaftsdaten ab.
Die Bank of England erwägt eine Zinssenkung im August, doch der Inflationsdruck lässt die Aussichten ungewiss bleiben
Ökonomen erwarten bei der nächsten Sitzung der Bank of England im August eine Zinssenkung um 25 Basispunkte, wodurch der Leitzins von 4,25 % auf 4 % sinken würde.
Dennoch betonte Bailey , dass der geldpolitische Ausschuss wachsam gegenüber dem anhaltenden Inflationsdruck bleiben müsse, insbesondere da das durchschnittliche Lohnwachstum weiterhin schneller steige als die Inflation und die Energiekosten hoch blieben.
Bailey betonte, dass die Hauptfrage darin bestehe, ob die ersten Anzeichen einer wirtschaftlichen Abschwächung anhalten und dazu beitragen würden, die Inflation wieder auf das Zielniveau der Bank von England zu senken.
Die Inflationsrate in Großbritannien lag im Mai bei 3,4 % und damit deutlich über dem Zielwert der Bank of England von 2 % sowie dem Wert der Eurozone von 2 % im Juni. Im April hingegen schrumpfte die britische Wirtschaft trac von Gegenwind durch globale Zölle und inländische Steuererhöhungen.
Reeves verteidigt die Fiskalregeln angesichts stagnierenden Wachstums und zunehmenden Steuerdrucks
Finanzministerin Rachel Reeves räumte die enttäuschenden Wachstumszahlen und verteidigte ihre finanzpolitischen Entscheidungen mit der Begründung, diese seien unerlässlich, um die öffentlichen Finanzen zu stabilisieren und die Inflation einzudämmen.
Die im Rahmen ihrer Haushaltsregeln getroffenen „notwendigen Entscheidungen“, die die Finanzierung laufender Ausgaben durch Kredite untersagen, werden durch sinkende Steuereinnahmen und steigende Zinskosten für Staatsschulden auf die Probe gestellt. Das Office for Budget Responsibility prognostiziert für Großbritannien ein Wachstum von 1 % im Jahr 2025 und 1,9 % im Jahr 2026.
Da der Handlungsspielraum begrenzt ist, sagen Ökonomen, dass Reeves möglicherweise gezwungen sein wird, die Steuern weiter zu erhöhen, da die Verpflichtungen zur öffentlichen Ausgabenaufnahme und die Kreditlimits die fiskalische Zügel enger schnüren.
Während Zentralbanker sich üblicherweise nicht in die Fiskalpolitik einmischen, räumte Bailey die Bedeutung der Koordination ein und sagte, es sei „wichtig, dass Reeves einen sehr klaren fiskalpolitischen Rahmen vorgegeben hat“. Gleichzeitig betonte er die Notwendigkeit der Anpassungsfähigkeit: „Es sollte ein angemessenes Maß an Flexibilität geben.“
Er fügte hinzu, dass ihm bewusst sei, dass der Kanzler sich sehr für eine solide Fiskalpolitik einsetze, die als Grundlage für makroökonomische Stabilität wichtig sei.
Während Großbritannien mit den beiden Herausforderungen hoher Inflation und stagnierendem Wachstum zu kämpfen hat, stehen die geld- und fiskalpolitischen Entscheidungsträger unter zunehmendem Druck, Ergebnisse zu erzielen, ohne die Stabilität zu gefährden.
BOE wiegt langsamere Bindungsauflösung ein
Bailey sagte, dass die BOE angesichts der Frage nach der Marktnachfrage nach längerfristigen Staatsschulden auch erwägt, im kommenden Jahr weniger Staatsanleihen abzustoßen als die derzeitige jährliche Abverkaufsrate von 100 Milliarden Pfund (138 Milliarden Dollar).
Auf die Frage von CNBC, ob der geldpolitische Ausschuss der Bank of England eine Verlangsamung des Tempos der quantitativen Straffung erwägt, sagte Bailey, dass dies weiterhin eine aktive Entscheidung sei, die geprüft werde.
Er sagte, alle Optionen würden geprüft. Bailey merkte an, dass die jüngste Versteilung der Zinskurve hinsichtlich ihrer Auswirkungen auf die Ausgestaltung des Programms der Zentralbank für das kommende Jahr untersucht werde. Er wies außerdem darauf hin, dass längerfristige Anleihen eine deutlich höhere Illiquidität aufweisen als andere Segmente der Zinskurve.
Die Bank of England baut ihr 895 Milliarden Pfund schweres Programm zur quantitativen Lockerung seit 2022 schrittweise ab. Sie wird in den kommenden Wochen über das ab Oktober 2025 laufende Jahr entscheiden und zum Zeitpunkt der Zinsentscheidung im September eine formelle Erklärung abgeben.
Analysten erwarten, dass die Behörden den Abbau des Staatsanleihenportfolios auf etwa 80 Milliarden Pfund verlangsamen werden. Dies entspräche dem Vorgehen im ersten Jahr, als die Reduzierung um 100 Milliarden Pfund auch Unternehmensanleihen im Wert von 20 Milliarden Pfund umfasste. Letzte Woche erklärte Bailey vor dem Parlament, dass die diesjährige Entscheidung voraussichtlich komplexer ausfallen und genau beobachtet werden dürfte.
