Wird die Genehmigung des Spot-Bitcoin-ETF den Markt erschüttern oder enttäuschen?

In der Kryptowährungsgemeinschaft ist ein Rauschen in der Luft – ein Gefühl der Vorfreude, als würde man auf einen lang erwarteten Film warten, der endlich in die Kinos kommt. Die Ursache dieser Aufregung? Die bevorstehende Entscheidung über die Genehmigung des ersten Spot-Bitcoin-ETF in den Vereinigten Staaten. Doch während die Uhr tickt, drängen sich Fragen auf: Wird dies ein bahnbrechender Moment für den Markt sein, oder wird es Investoren mit zerschmetterten Erwartungen zurücklassen?

Hohe Hoffnungen und erhöhte Risiken

Während sich der Genehmigungsdatum nähert, ist in der Krypto-Community eine spürbare Begeisterung zu vernehmen. Es ist jedoch erwähnenswert, dass diese Hingabe den Bitcoin-Preis auf hohe Höhen getrieben haben könnte, was eine „Sell-the-News“-Szenario zunehmend plausibel macht.

CryptoQuant, ein angesehener Datenanbieter im Krypto-Bereich, weist auf einen Schlüsselfaktor für diese Vorsicht hin – erhebliche unrealisierte Gewinne, die von Investoren gehalten werden. Die Geschichte hat gezeigt, dass solche Umstände oft Marktkorrekturen vorausgehen. In diesem Szenario könnte der Bitcoin-Preis potenziell auf 32.000 US-Dollar sinken, was dem realisierten Preis der kurzfristigen Halter entspricht.

Julio Moreno, Head of Research bei CryptoQuant, betont die Bedeutung dieser unrealisierten Gewinne: „Viele unrealisierte Gewinne haben sich aufgrund der Kurssteigerung in Erwartung der ETF-Genehmigung angesammelt, und jetzt liegen diese unrealisierten Gewinne auf extrem hohen Niveaus für kurzfristige Halter und auch für Miner. Da es so viele unrealisierte Gewinne gibt, argumentieren wir, dass Marktteilnehmer nach Bestätigung der ETF-Genehmigung diese Gewinne durch den Verkauf von Bitcoin realisieren möchten.“

Das Bitcoin-ETF-Rätsel

Die zweite Jahreshälfte war von Diskussionen rund um den Bitcoin-ETF dominiert. Als die Securities and Exchange Commission (SEC) aktiver mit potenziellen ETF-Herstellern in Kontakt trat, stieg die Optimismus, was den Bitcoin-Preis im Dezember um signifikante 11 % nach oben trieb. Die Implikationen dieser Genehmigung können nicht hoch genug eingeschätzt werden; sie könnte den Weg für die Einführung der ersten Spot-Bitcoin-ETFs in den Vereinigten Staaten ebnen.

Viele Experten glauben, dass diese Entwicklung eine Welle neuer Investoren in den Kryptomarkt bringen könnte. Obwohl es eine Möglichkeit gibt, dass die SEC den Vorschlag ablehnt, ist der Konsens, dass eine Genehmigung wahrscheinlicher ist als nicht.

Ein „Sell-the-News“-Szenario oder ein stetiger Anstieg?

Trotz der Erwartungen eines kurzfristigen Rückgangs der Bitcoin-Preise nach der ETF-Genehmigung sehen einige Experten kein signifikantes „Sell-the-News“-Szenario vor. Mark Connors, Head of Research bei 3iQ, das 2021 einen Spot-Bitcoin-ETF in Kanada eingeführt hat, schlägt vor, dass zwar einige Verkäufe erfolgen könnten, viele Investoren dies jedoch als langfristige Gelegenheit und nicht als kurzfristigen Handel betrachten.

Connors prognostiziert, dass Bitcoin, wenn ein US-Bitcoin-ETF grünes Licht erhält, am Tag innerhalb eines Bereichs von 45.000 bis 55.000 US-Dollar gehandelt werden könnte. Obwohl es Schwankungen geben mag, scheint der Gesamttrend positiv zu sein. Er sieht sogar vor, dass Bitcoin bis Ende 2024 100.000 US-Dollar erreichen könnte.

Ric Edelman, Gründer des Digital Asset Council of Financial Professionals, räumt ein, dass die anfängliche Genehmigung möglicherweise keinen dramatischen Preisanstieg auslöst. Er betont jedoch, dass die Genehmigung selbst die Tür für Institutionen öffnet, allmählich in den Markt einzutreten, was sich im Laufe der Zeit erheblich auf den Bitcoin-Preis auswirken könnte.

Ein allmählicher Zustrom institutionellen Kapitals

Institutionelle Zuflüsse in Bitcoin-ETFs werden möglicherweise nicht alle auf einmal erfolgen. Statt eines Ansturms am ersten Tag könnten neue Kapitalströme allmählich im Laufe der Zeit erfolgen. Dieser allmähliche Trend könnte fälschlicherweise als mangelnde Nachfrage nach ETFs interpretiert werden.

Einige an der Wall Street warnen, dass die Erwartungen an die institutionelle Adoption möglicherweise übertrieben sind. Owen Lau, Analyst bei Oppenheimer, schlägt vor, dass es Zeit braucht, bis Institutionen die Vorteile der Halteposition von Bitcoin vollständig verstehen. Er erwartet eine stetige Zunahme des institutionellen Interesses statt eines sofortigen Kapitalflut.

Galaxy Digital, ein Unternehmen, das auf die SEC-Genehmigung für einen Spot-Bitcoin-ETF in Partnerschaft mit Invesco wartet, schätzt eine erhebliche adressierbare Marktgröße für einen US-Bitcoin-ETF. Sie prognostizieren, dass er im ersten Jahr etwa 14 Billionen US-Dollar erreichen könnte, sich im zweiten Jahr auf 26 Billionen US-Dollar und im dritten Jahr auf 39 Billionen US-Dollar ausweiten könnte.

Während also der Countdown zur Bitcoin-ETF-Entscheidung weiterläuft, bleibt die Krypto-Community mit angehaltenem Atem. Die potenzielle Genehmigung eines Spot-Bitcoin-ETF verspricht sowohl kurzfristige Aufregung als auch langfristige Transformation. Während der unmittelbare Nachlauf möglicherweise nicht die Preisfeuerwerke liefert, die einige erwarten, könnte die allmähliche Annahme von Bitcoin durch Institutionen der eigentliche Markterschütterer in den kommenden Jahren sein.