هل ستكون الموافقة على صندوق البيتكوين الفوري (ETF) هزة في السوق أم محبطة للآمال؟

في مجتمع العملات المشفرة، هناك همة في الهواء – شعور بالتوقع، وكأننا ننتظر فيلماً متوقعاً منذ فترة طويلة ليظهر على الشاشات. ما سبب هذا الحماس؟ القرار الوشيك بشأن الموافقة على أول صناديق متداولة في البورصة (ETF) للبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة. ولكن مع اقتراب الوقت، تطفو الأسئلة: هل ستكون هذه لحظة رائدة للسوق، أم ستترك المستثمرين بخيبات أمل؟

آمال عالية ومخاطر مرتفعة

مع اقتراب تاريخ الموافقة، هناك شعور ملموس بالحماس في مجتمع العملات المشفرة. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن هذا الحماس قد يدفع سعر البيتكوين إلى ارتفاعات شاهقة، مما يخلق وضعاً يصبح فيه نتيجة

CryptoQuant، مزود بيانات محترم في مجال العملات المشفرة، يشير إلى عامل رئيسي وراء هذا الحذر – الأرباح غير المحققة الكبيرة التي يحتفظ بها المستثمرون. أظهرت التاريخ أن مثل هذه الظروف غالباً ما تسبق تصحيحات السوق. في هذا السيناريو، قد ينخفض سعر Bitcoin محتملاً إلى 32,000 دولار، متوافقاً مع سعر المحققين على المدى القصير.

Julio Moreno، رئيس الأبحاث في CryptoQuant، يؤكد على أهمية هذه الأرباح غير المحققة: "تراكم الكثير من الأرباح غير المحققة بسبب ارتفاع السعر في انتظار الموافقة على ETF، والآن هذه الأرباح غير المحققة في مستويات عالية جداً للمحافظين على المدى القصير وللمنجمين أيضاً. بسبب وجود الكثير من الأرباح غير المحققة، نجادل بأنه بمجرد تأكيد خبر الموافقة على ETF، سيحاول المشاركون في السوق تحقيق هذه الأرباح عن طريق بيع Bitcoin."

لغز ETF Bitcoin

النصف الثاني من العام كان يهيمن عليه النقاشات حول ETF Bitcoin. بينما كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تتفاعل بشكل أكثر نشاطاً مع إصدارات ETF المحتملة، بدأت الآمال في الارتفاع، مما دفع سعر Bitcoin للارتفاع بنسبة 11% في ديسمبر. لا يمكن المبالغة في آثار هذا الموافقة؛ فقد يمهد الطريق لإطلاق أول ETFs Bitcoin الفورية في الولايات المتحدة.

يعتقد العديد من الخبراء أن هذا التطور قد يؤدي إلى موجة من المستثمرين الجدد في سوق العملات المشفرة. بينما هناك احتمال لرفض SEC المقترح، فإن الرأي السائد هو أن الموافقة أكثر احتمالاً من الرفض.

سيناريو بيع الخبر أم صعود مستقر؟

على الرغم من التوقعات بانخفاض أسعار البيتكوين على المدى القصير بعد الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، لا يتوقع بعض الخبراء سيناريو "بيع الخبر" بشكل كبير. يشير مارك كونورز، رئيس الأبحاث في شركة 3iQ التي أطلقت صندوق بيتكوين متداول في كندا في عام 2021، إلى أنه بينما قد يحدث بعض البيع، ينظر العديد من المستثمرين إلى هذا الأمر كفرصة طويلة الأجل بدلاً من تداول قصير الأجل.

يتوقع كونورز أنه في حال الحصول على الضوء الأخضر لصندوق بيتكوين متداول في الولايات المتحدة، قد يتداول البيتكوين ضمن نطاق يتراوح بين 45,000 دولار و55,000 دولار في ذلك اليوم. وعلى الرغم من وجود تقلبات محتملة، يبدو المسار العام إيجابياً. بل ويتخيل كونورز وصول البيتكوين إلى 100,000 دولار بنهاية عام 2024.

يرى ريك إيدلمان، مؤسس مجلس الأصول الرقمية للمحترفين الماليين، أن الموافقة الأولية قد لا تؤدي إلى ارتفاع حاد في الأسعار. ومع ذلك، يؤكد أن الموافقة نفسها ستفتح الباب أمام المؤسسات للدخول إلى السوق تدريجياً، وهو ما قد يكون له تأثير كبير على سعر البيتكوين بمرور الوقت.

تدفق تدريجي لأموال المؤسسات

قد لا تحدث التدفقات المؤسسية نحو صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) دفعة واحدة. وبدلاً من اندفاع في اليوم الأول، قد تحدث تدفقات رأس المال الجديدة تدريجياً مع مرور الوقت. وقد يُساء تفسير هذا الاتجاه التدريجي على أنه نقص في الاهتمام بصناديق ETF.

يحذر بعض المتعاملين في وول ستريت من أن التوقعات بشأن اعتماد المؤسسات قد تكون مبالغاً فيها. ويقترح أوين لاو، المحلل في شركة أوبنهايمر، أن المؤسسات تحتاج إلى وقت لفهم مزايا الاحتفاظ بالبيتكوين بشكل كامل. ويتوقع زيادة مطردة في الاهتمام المؤسسي بدلاً من فيض فوري لرأس المال.

تقدر شركة غالاكسي ديجيتال، التي تنتظر موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على صندوق بيتكوين متداول في البورصة (Spot ETF) بالشراكة مع إنفيستكو، أن حجم السوق القابل للوصول لصندوق بيتكوين متداول في البورصة في الولايات المتحدة كبير. وتقدر أن هذا الحجم قد يصل إلى حوالي 14 تريليون دولار في السنة الأولى، ويتوسع إلى 26 تريليون دولار في السنة الثانية و39 تريليون دولار في السنة الثالثة.

لذا، بينما يستمر العد التنازلي لقرار صندوق بيتكوين المتداول في البورصة، يبقى مجتمع العملات المشفرة متوتراً. فإن الموافقة المحتملة على صندوق بيتكوين متداول في البورصة تعد بتوليد إثارة قصيرة الأجل وتحول طويل الأجل. وبينما قد لا يقدم ما بعد الموافقة المباشرة الألعاب النارية السعرية التي يتوقعها البعض، فإن التبني التدريجي للبيتكوين من قبل المؤسسات قد يكون هو العامل الحقيقي الذي يهز السوق في السنوات القادمة.