Schlacht um die Krypto-Regulierung: CFTC gegen SEC – Alles, was man wissen muss
Kampf um die Krypto-Regulierung
- Zwei große US-Behörden, die SEC und die CFTC, streiten über ihre Zuständigkeit für Kryptowährungen.
- Gary Gensler besteht darauf, dass alle Proof-of-Stake-Token und digitalen Vermögenswerte als Wertpapiere behandelt werden sollten, während die CFTC argumentiert, dass Ethereum als Ware klassifiziert werden sollte.
- Es gibt regulatorische Unklarheiten bezüglich Ethereum, seit es 2022 von Proof-of-Work auf Proof-of-Stake umgestellt hat.
Zwei der prominentesten finanziellen Aufsichtsbehörden der Vereinigten Staaten, die Securities and Exchange Commission (SEC) und die Commodity Futures Trading Commission (CFTC), streiten um ihre Zuständigkeitsrechte im Zusammenhang mit Kryptowährungen.
Im März erklärte die CFTC, dass Ethereum in die Kategorie der „Rohstoffe“ fallen sollte, da Ether-Futures an der CFTC-Börse gehandelt werden, was sie ihrer Aufsicht unterwirft.
Ungeachtet dessen erklärte der Vorsitzende der Behörde, Gary Gensler, am 15. März, dass alle Proof-of-Stake-Token und digitalen Vermögenswerte als Wertpapiere behandelt werden sollten.
Das Dilemma von Ethereum
Es herrscht viel regulatorische Verwirrung, insbesondere im Hinblick auf Ethereum, das letztes Jahr von einem Proof-of-Work- zu einem Proof-of-Stake-Blockchain gewechselt hat.
Proof-of-Stake ist ein Verfahren, bei dem Inhaber von Kryptowährungen finanziell belohnt werden, indem sie anderen die Nutzung ihrer Kryptowährungen zur Validierung von Transaktionen ermöglichen.
Gensler bemerkte, dass PoS-Projekte Investoren anziehen, indem sie die Erwartung auf Renditen bieten, und erklärte: „Ich würde vorschlagen, dass jeder dieser Token-Betreiber, offensichtlich nach Konsultation mit den entsprechenden Fachleuten, versucht, die Compliance zu erreichen.“
Die Haltung der CFTC gegenüber Ethereum unterscheidet sich von der der SEC, und beide Behörden haben Zuständigkeitsstreitigkeiten. Die CFTC betrachtet Ethereum als Ware, während die andere Behörde möchte, dass alle Proof-of-Stake-Token und digitalen Vermögenswerte als Wertpapiere behandelt werden.
Gary Gensler hat zuvor angedeutet, dass Ethereum als Wertpapier behandelt werden sollte, und äußerte ähnliche Bedenken während des Ethereum-Merge-Events im vergangenen September.
Auf der anderen Seite hat die CFTC einige Kryptowährungen als Waren deklariert, verfügt jedoch im Allgemeinen nicht über die Befugnis, Aufsichtsregeln für Waren-Spotmärkte zu erlassen.
Befugnisse der CFTC
Die CFTC ist für den marginierten, gehobenen oder finanzierten Waren-Spot-Handel, der an Privatanleger in den USA angeboten wird, zuständig.
Die meisten Kryptobörsen außerhalb der USA ermöglichen es Privatanlegern, Krypto-Assets mit Hebelwirkung zu handeln, wobei CFTC-registrierte Futures-Commissions-Merchant (FCM) die Margins bereitstellen und CFTC-registrierte Clearingstellen diese Transaktionen abwickeln.
Allerdings regelt die CFTC hauptsächlich den Handel mit derivativen Instrumenten wie Futures und Swaps. Obwohl die CFTC bestimmte Kryptowährungen als Waren deklarieren kann, verfügt sie nicht über die Befugnis, Regeln zur Aufsicht über Waren-Spotmärkte zu erlassen.
Befugnisse der SEC
Im Gegensatz dazu hat die SEC die gesetzliche Befugnis, Regeln zu erlassen, die es Krypto-Assets und Krypto-Vermittlern ermöglichen, innerhalb der Grenzen der bundesstaatlichen Wertpapiergesetze zu operieren.
Emittenten von Krypto-Assets haben mit Angeboten von Investmentverträgen unter verschiedenen Registrierungsausnahmen experimentiert, wobei einige einen Investmentvertrag bei der Behörde registriert haben, während andere ausschließlich offshore in Jurisdiktionen verkauft haben, in denen Kryptowährungen nicht als Wertpapiere reguliert sind.
Die Aufsichtsbehörde könnte damit beginnen, Regeln zu verfassen, um einen funktionsfähigen Rahmen für die Ausgabe und den Handel von Krypto-Assets zu etablieren.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
