Batalha pela regulamentação de criptomoedas: CFTC v. SEC – Tudo o que você precisa saber
Batalha pela regulação de criptomoedas
- Dois grandes reguladores dos EUA, a SEC e a CFTC, estão em conflito sobre sua jurisdição no que diz respeito às criptomoedas.
- Gary Gensler insiste que todos os tokens Proof-of-Stake e ativos digitais devem ser tratados como valores mobiliários, enquanto a CFTC argumenta que Ethereum deve ser classificada como uma mercadoria.
- Há confusão regulatória em torno do Ethereum desde que ele mudou de Proof-of-Work para Proof-of-Stake em 2022.
Duas das principais autoridades reguladoras financeiras dos Estados Unidos, a Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC), estão em conflito sobre seus direitos jurisdicionais em relação às criptomoedas.
Em março, a CFTC afirmou que a Ethereum deve cair na categoria de ‘mercadorias’, pois os futuros de Ether têm sido negociados na bolsa da CFTC, o que os torna sujeitos à sua supervisão.
Independentemente disso, em 15 de março, a presidente da agência, Gary Gensler, afirmou que todos os tokens e ativos digitais de Prova de Participação (Proof-of-Stake) devem ser tratados como valores mobiliários.
O Enigma da Ethereum
Há muita confusão regulatória, especialmente em relação à Ethereum, que mudou de uma blockchain de Prova de Trabalho para uma de Prova de Participação no ano passado.
A Prova de Participação é um processo pelo qual os detentores de criptomoedas são recompensados financeiramente por permitir que outros usem suas criptomoedas para validar transações.
Gensler observou que os projetos de PoS atraem investidores oferecendo a expectativa de obter retornos, afirmando que “sugiro que cada um desses operadores de tokens, obviamente consultando o talento adequado, busque entrar em conformidade.”
A posição da CFTC sobre a Ethereum difere da da SEC, e ambas têm disputas jurisdicionais. A CFTC considera a Ethereum uma mercadoria, enquanto a outra quer que todos os tokens de Prova de Participação e ativos digitais sejam tratados como valores mobiliários.
Gary Gensler já insinuou antes que a Ethereum deve ser tratada como um valor mobiliário, expressando preocupações semelhantes durante o evento Ethereum Merge em setembro passado.
Por outro lado, a CFTC declarou algumas criptomoedas como mercadorias, mas geralmente não tem autoridade para emitir regras de supervisão para mercados à vista de mercadorias.
Autoridade da CFTC
A CFTC tem jurisdição sobre o comércio à vista de mercadorias marginado, alavancado ou financiado oferecido a investidores de varejo nos EUA.
A maioria das exchanges de criptomoedas fora dos EUA permite que investidores de varejo negociem ativos de criptomoeda com margem, com comerciantes de comissão de futuros registrados na CFTC fornecendo margem, e câmaras de compensação registradas na CFTC liquidando essas transações.
No entanto, a CFTC governa principalmente o comércio de instrumentos derivativos, como futuros e swaps. Embora a CFTC possa declarar certas criptomoedas como mercadorias, ela não tem o poder de emitir regras que forneçam supervisão para mercados à vista de mercadorias.
Autoridade da SEC
Em contraste, a SEC tem autoridade estatutária para emitir regras que permitam que ativos de criptomoeda e intermediários de criptomoeda operem dentro dos contornos das leis federais de valores mobiliários.
Emitentes de ativos de criptomoeda experimentaram ofertas de contratos de investimento sob diferentes isenções de registro, com alguns registrando um contrato de investimento na agência, enquanto outros venderam exclusivamente no exterior em jurisdições onde as criptomoedas não são regulamentadas como valores mobiliários.
O órgão regulador pode começar a escrever regras para estabelecer um quadro funcional para emissões e exchanges de ativos de criptomoeda.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
