Asiatische Länder beeilen sich, bei der Regulierung von Stablecoins mit Trump gleichzuziehen

Die asiatischen Regulierungsbehörden handeln schnell, weil Donald Trump, der jetzt im Weißen Haus sitzt, US-Dollar-gedeckte Stablecoins gerade zu einem nationalen Schwerpunkt gemacht hat.

Mit dem GENIUS Act, der erst vor zwei Wochen in Kraft trat, wurde deutlich, dass Washington Stablecoins, die im Verhältnis 1:1 an den Dollar gekoppelt sind, voll und ganz unterstützt.

Asiatische Regierungen beobachten aufmerksam, wie ihre Bürger Milliarden in an den Dollar gekoppelte Stablecoins investieren. Große Unternehmen wie JD.com und die Ant Group beantragen nun die Zulassung zur Ausgabe eigener Stablecoins. Die Aktien von Kakaopay legten aufgrund von Spekulationen über einen möglichen Einstieg in diesen Markt deutlich zu.

Koreanische Regulierungsbehörden streiten darüber, wer die Ausgabe von Stablecoins kontrolliert

In Südkorea herrscht angespannte Stimmung. Die regierende Partei vondent Lee Jae Myung legte am 10. Juni den Gesetzentwurf für digitale Vermögenswerte vor, um lokalen Unternehmen die Möglichkeit zu geben, an den Won gekoppelte Stablecoins auszugeben. Dieser Vorschlag löste umgehend Besorgnis bei der Bank von Korea aus.

Ryoo Sangdai, der stellvertretende Gouverneur der Zentralbank, warnte davor, dass Stablecoins die Kapitalpolitik beeinträchtigen und die Internationalisierung des Won verlangsamen könnten. Zwei Wochen später ging Gouverneur Rhee Chang Yong noch weiter und erklärte, dass Stablecoins außerhalb des Bankensektors dieselbe Instabilität hervorrufen würden, die im 19. Jahrhundert zu beobachten war, als private Unternehmen ihr eigenes Geld ausgaben.

John Park, Leiter der Arbitrum Foundation in Korea, erklärte, die Bedenken beschränkten sich nicht nur auf lokale Belange. In Asien erzeugte Stablecoins könnten sich mithilfe dezentraler Plattformen problemlos mit globalen Märkten verbinden.

„Lokale Stablecoins bieten zwar regulatorische Transparenz bei der Ausgabe, bergen aber das Risiko, durch nahtlose Krypto-zu-Krypto-Tauschgeschäfte an dezentralen Börsen zu effizienten Brücken zu globalen Märkten zu werden“, erklärte Park gegenüber Bloomberg. Anstatt dies zu verhindern, sollten die asiatischen Zentralbanken die Entwicklung steuern, so Park. Sie sollten die Regeln festlegen, anstatt gegen den Strom zu schwimmen.

Die Zahlen verdeutlichen die Bedeutung dieser Entwicklung. Aktuell machen dollarbasierte Stablecoins 256 Milliarden US-Dollar des globalen Marktes aus. Demgegenüber stehen eurogebundene Stablecoins im Wert von lediglich 403 Millionen US-Dollar. Und das, obwohl in Europa bereits ein umfassendes Regelwerk existiert. Daher überrascht es nicht, dass Südkoreaner laut Daten der Bank von Korea allein im ersten Quartal dieses Jahres USDT, USDC und USDS im Wert von über 41 Milliarden US-Dollar gehandelt haben.

Hongkong drängt voran, während China von der Seite zusieht

Hongkong gibt Vollgas. Die Hongkonger Währungsbehörde will, dass Stablecoins einen realen Wert beweisen und nicht nur theoretische Leitlinien darstellen. Clara Chiu, Gründerin von QReg Advisory, erklärte, dass viele der Unternehmen, die die Einführung von Yuan-gedeckten Stablecoins beantragen, den Yuan bereits im globalen Zahlungsverkehr einsetzen.

Die Stadt entwickelt sich zum Testfeld für etwas, das ein viel größeres Unterfangen werden könnte: Kryptoinstrumente, die direkt an die chinesische Währung gekoppelt sind.

In China herrscht weiterhin ein öffentliches Verbot des Kryptohandels. Doch hinter den Kulissen tut sich etwas. Im Juni erklärte Pan Gongsheng, Gouverneur der Chinesischen Volksbank, dass Stablecoins im globalen Finanzwesen eine Rolle spielen könnten, insbesondere in Zeiten zunehmender politischer Spannungen, die den grenzüberschreitenden Zahlungsverkehr belasten.

Diese eine Bemerkung hat die Stimmung bereits verändert. Ein großes, staatliches chinesisches Brokerhaus hat gerade eine Lizenz in Hongkong für den Handel mit Kryptowährungen erhalten. Chiu sagte, dies gebe der Branche „Hoffnung, dass es einen Weg gibt“

Erwarten Sie aber keine Begeisterung aus Peking. Lily King, Geschäftsführerin des Krypto-Verwahrers Cobo, erklärte, Hongkong werde ein Testfeld bleiben. Chinesische Unternehmen würden es zwar für Experimente nutzen, das Festland bleibe aber weiterhin verschlossen. „China sieht möglicherweise keine Notwendigkeit, sich zu öffnen“, so King.

Kryptohändler wünschen sich jedoch mehr Auswahl. Yoann Turpin, Mitbegründer des Market Makers Wintermute, sagte: „Kapitalkontrollen stellen eine Herausforderung dar. Stablecoins könnten aber ein geprüftes und effizienteres On-Chain-System bieten.“

Die Nutzerbasis ist bereits vorhanden. In Südkorea nutzen bereits rund 18 Millionen Menschen, mehr als ein Drittel der Gesamtbevölkerung, Kryptowährungen. Sam Seo, Vorsitzender der Kaia DLT Foundation, erklärte, ein an den Won gekoppelter Stablecoin würde andere Bedürfnisse befriedigen als ein an den US-Dollar gekoppelter.

„Kurzfristig werden Swaps zwischen dem Won und USDT dominieren. Längerfristig benötigen wir jedoch Stablecoins aus anderen Ländern, um direkte Handelspaare und eine schnellere Abwicklung zu ermöglichen“, sagte Seo.